維生素 E 是一種脂溶性維生素，抗氧化能力較強，可提高機體免疫能力 和生育能力。目前維生素 E 工業生產的技術路線均是通過三甲基氫醌和異植 物醇發生環合反應生成。

　　維生素 E 全球市場仍屬于寡頭壟斷市場，在冠福股份進入維生素 E 行業 之前，帝斯曼、巴斯夫、浙江醫藥、新和成四家企業的產能和產量占全球維 生素產能的近 90%。目前維生素 E 全球產能約 12 萬噸，需求約 8 萬噸。冠 福生物的進入給行業帶來較大的沖擊，給行業帶來較大競爭，行業格局存在 變化的可能。

2017 年全球維生素 E 主要產能分布

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　　維生素 E 價格出現明顯下滑，自 2016 年 6 月的 85 元/千克下滑到日前 的 39 元/千克，價格為 2007 年以來新低，處于歷史底部，從供給側來看， 維生素 E 有新技術和新產能的出現，行業格局發現改變，價格下跌的主要因 素來自冠福股份產能進入帶來的沖擊，其維生素 E 成本是否存在優勢，市場 將成為一塊重要的試金石，若其含金量被證明，維生素 E 的行業格局將被改 寫，價格體系將有望回到之前的合理利潤率。若其含金量不能完全被證明， 壓制維生素 E 價格的主要因素消失，有可能出現報復性反彈。

維生素 E 價格走勢圖 (元/千克)

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　　維生素 E 的出口情況與維生素 A 略有相近，在 2015 年和 2016 年一季 度處于較為平穩的波動狀態，而在 2016 年 4 月份出口量達到高位之后一路 下滑，于 2017 年初到達底部，目前出口量正處于上升區間，一定程度上會 對維生素 E 價格起到支撐作用。

維生素 E 當月出口量 (噸)

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