日前，西安飲食發布公告稱公司決定終止與嘉和一品的交易，而雙方不歡而散的原因，是對智能餐飲業務的盈利以及發展方向產生了分歧。但在投資者看來，理由似乎并沒這么簡單。

　　業務分歧致重組終止

　　西安飲食在公告中披露，重組標的嘉和一品事先未與公司磋商，于今年3月簽訂了《智能倉儲柜訂購合同》，共訂購1000臺新型智能倉儲柜設備，交易金額達5300萬元，占嘉和一品去年凈資產的35.73%。西安飲食稱在對嘉和一品進行經營業績核查時發現，1000臺新型智能倉儲柜設備仍有大部分未能按合同約定在8月底前到貨，且到貨設備的市場鋪設情況也未達到預期效果。

　　西安飲食認為該項目前期投資巨大，大規模固定資產投入必將導致嘉和一品成本費用大幅增加，為后續經營帶來重大不確定性和經營風險，從而影響并購完成后上市公司業績。

　　有投資者質疑，為何嘉和一品3月就已簽訂購買合同，西安飲食卻通過重組方案，直至8個月后才宣布重組終止。西安飲食回應稱，重組方案在7月通過證監會的審核后，根據有關規定，相關申請文件須補充更新2015年中報財務數據，公司及中介機構在履行相應盡職調查程序時發現上述問題。

　　值得注意的是，今年1月，西安飲食因籌劃重大事項停牌。4月，公司召開董事會審議通過了《西安飲食股份有限公司發行股份購買資產暨重大資產重組報告書（草案）及其摘要的議案》，草案顯示，西安飲食擬以5元/股發行價格定增收購劉京京、蔡玉鉆等7名股東持有的北京嘉和一品100%股份，交易價格合計4.11億元。

　　其實，關于西安飲食和嘉和一品的聯姻，市場非議一直不少。也有同行表示，雖然業務高度相似，但重組完成后，業務融合上能否順利還不好說。

　　雙方業績均下滑

　　此前，該項并購被視為兩家業績下滑的企業欲抱團取暖。

　　因餐飲行業環境變化，西安飲食近年凈利潤持續下滑，若是扣除非經常性損益，2013年和2014年甚至處于虧損狀態。為擺脫業績下滑困境，今年4月，西安飲食宣布4.11億元收購嘉和一品。

　　根據西安飲食規劃，如果重組事項能夠在年底前完成，則可將嘉和一品利潤進行合并，這樣公司全年將會盈利，并與上年同期相比基本持平。西安飲食今年三季報顯示，前三季度凈利為-0.11億元。

　　在重組方案中，嘉和一品控股股東劉京京承諾，2015年—2019年，扣除非經常性損益，嘉和一品歸屬于母公司的凈利分別不低于3000萬元、4200萬元、5500萬元、6400萬元和6900萬元。

　　以西安飲食今年前三季度凈利及去年1106萬元的凈利測算，隨著重組終止，損失了嘉和一品承諾的3000萬元，西安飲食今年全年虧損局面或難以改變。

　　同屬餐飲行業的嘉和一品也不樂觀，在西安飲食公布重組方案時，嘉和一品業績下滑仍承諾高業績的行為遭到市場詬病。2014年嘉和一品凈利為1008.19萬元，扣非后凈利只有598.21萬元，同比下滑37%。當年嘉和一品66家直營店中50家凈利出現下滑；其中12家店出現虧損。（李春平）