2009年11月份，我國(guó)CPI同比增長(zhǎng)出現(xiàn)“轉(zhuǎn)正”，PPI同比降幅繼續(xù)收窄，使得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已總體向好。受宏觀經(jīng)濟(jì)向好及需求擴(kuò)張等因素的影響，特別是進(jìn)入8月份以后，我國(guó)主要礦產(chǎn)品供需變得非常活躍;與此同時(shí)，煤炭、原油、鐵礦石、有色金屬等大宗礦產(chǎn)品進(jìn)口持續(xù)增長(zhǎng)，礦業(yè)市場(chǎng)活躍度再次得到提升，礦業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了由疲軟向復(fù)蘇的轉(zhuǎn)變，目前正由復(fù)蘇向繁榮過(guò)度。

　　有色金屬礦產(chǎn)品供需形勢(shì)

　　有色金屬產(chǎn)量回升的總趨勢(shì)得到確認(rèn)。2009年，受價(jià)格回暖及國(guó)家振興政策的貫徹落實(shí)，自2月以后，我國(guó)有色金屬生產(chǎn)呈現(xiàn)逐漸恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，目前產(chǎn)量回升的總趨勢(shì)得到確認(rèn)。1~11月，國(guó)內(nèi)十種有色金屬產(chǎn)量已達(dá)2416萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.4%。其中，11月十種有色金屬產(chǎn)量達(dá)270萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.7%、環(huán)比增長(zhǎng)6.7%，在月度上創(chuàng)出了產(chǎn)量的新高。

　　銅精礦短缺問(wèn)題依然突出。2009年1~11月全國(guó)精煉銅產(chǎn)量378萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.3%;與此同時(shí)，銅精礦產(chǎn)量只有88萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.4%，只能滿足精煉需求的23.3%，精礦短缺問(wèn)題依然突出。不足部分必須通過(guò)進(jìn)口礦砂或再生資源等途徑予以解決。海關(guān)統(tǒng)計(jì)，銅礦砂進(jìn)口呈現(xiàn)震蕩走高的態(tài)勢(shì)，4月份以后月度進(jìn)口量持續(xù)維持在50萬(wàn)噸及以上，導(dǎo)致1~11月銅礦砂進(jìn)口量已達(dá)563萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19%。

　　對(duì)進(jìn)口氧化鋁的依賴在提升。2009年1~11月，我國(guó)進(jìn)口鋁土礦1710萬(wàn)噸，同比下降30%;進(jìn)口鋁土礦數(shù)量的大幅減少，對(duì)氧化鋁的進(jìn)口替代作用明顯降低，從而拓展了氧化鋁進(jìn)口的增長(zhǎng)空間。1~11月，我國(guó)進(jìn)口氧化鋁479萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.4%，使得對(duì)進(jìn)口氧化鋁的依賴在提升。

　　礦業(yè)固定資產(chǎn)投資

　　2009年，我國(guó)礦業(yè)投資繼續(xù)增長(zhǎng)，但是投資偏熱有退溫的跡象。受國(guó)家擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)及寬松的貨幣政策等利好因素影響，2009年1~11月，礦業(yè)領(lǐng)域投資21301億元，占全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的12.6%，同比增長(zhǎng)15.3%，使得礦業(yè)領(lǐng)域投資繼續(xù)呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　但是，受國(guó)家宏觀政策影響，投資過(guò)熱行業(yè)的投資增長(zhǎng)速度明顯放緩，變化最大的是采礦業(yè)，其投資彈性系數(shù)從1~8月的11.52下降到1~11月的5.75;煤炭、黑色、有色及非金屬領(lǐng)域的投資彈性系數(shù)也不同程度地有所回落。投資彈性系數(shù)的回落，表明礦業(yè)領(lǐng)域投資有退溫的跡象。

　　有色金屬礦產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)

　　受金融危機(jī)影響，主要礦產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)歷2008年下半年的急劇下滑之后，2009年一季度一直在低位徘徊。進(jìn)入4月份，在世界各國(guó)拯救經(jīng)濟(jì)及國(guó)內(nèi)各項(xiàng)保增長(zhǎng)政策措施的共同作用下，主要礦產(chǎn)品價(jià)格在震蕩整理中反彈回升;尤其是經(jīng)過(guò)8~9月的盤(pán)整，并受近期大宗商品價(jià)格指數(shù)上行及各發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體良好的宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)出臺(tái)的推動(dòng)，使得主要礦產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)走上沖行情。

　　目前，國(guó)際金融危機(jī)造成的恐慌心理已經(jīng)減退，有色金屬市場(chǎng)信心得到恢復(fù)。國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)銅、鋁等主要有色金屬價(jià)格在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間低位運(yùn)行之后，出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。

　　銅。2009年1月中旬以來(lái)，受市場(chǎng)需求恢復(fù)的主流影響，銅價(jià)反彈回升跡象明顯;與此同時(shí)，國(guó)儲(chǔ)局曾將銅儲(chǔ)備從30萬(wàn)噸提升至100萬(wàn)噸的消息在一定程度上也刺激了銅價(jià)的回升。到6月5日，銅價(jià)已達(dá)5000美元/噸，與年初相比，漲幅近60%。進(jìn)入第三季度，美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)以及二季度財(cái)報(bào)明顯好于市場(chǎng)預(yù)期，推動(dòng)股市繼續(xù)上揚(yáng)，給銅價(jià)上漲帶來(lái)了新動(dòng)力。此后雖然有一定的回調(diào)，但是上沖行情的趨勢(shì)不變。12月31日，LME銅價(jià)已達(dá)7376美元/噸。

　　鋁。2009年上半年，鋁價(jià)都是以橫盤(pán)震蕩為主基調(diào)。之后在各國(guó)政府持續(xù)的寬松貨幣政策刺激下，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐步轉(zhuǎn)暖，超額的流動(dòng)性加上經(jīng)濟(jì)持續(xù)走好預(yù)期，為鋁價(jià)上漲提供了肥沃的土壤，使得鋁價(jià)在震蕩回調(diào)中持續(xù)小幅上漲。12月31日，LME鋁價(jià)已達(dá)2242美元/噸。

　　有色金屬板塊股市行情收益

　　2009年，上證及深證股指總體上在震蕩中走上沖行情。受大盤(pán)影響，礦業(yè)板塊各股價(jià)也是以漲報(bào)收，行情收益效果總體比較良好，只是不同品種之間存在差異。其中，有色金屬板塊行情收益率高于45%，具有很強(qiáng)的融資能力。

　　中經(jīng)先略政策建議

　　1.調(diào)整采礦業(yè)投資結(jié)構(gòu)，并適當(dāng)向油氣行業(yè)引導(dǎo)。煤炭、黑色、有色等行業(yè)的采礦投資熱情比較高漲，它們所形成的采礦能力，對(duì)提高我國(guó)礦產(chǎn)品的供應(yīng)保障發(fā)揮了積極的作用，但是也應(yīng)看到，過(guò)快的采礦投資必將給資源管理帶來(lái)難度，有的甚至將引發(fā)社會(huì)問(wèn)題;與此同時(shí)，作為戰(zhàn)略性的油氣資源卻投資不足，原油的產(chǎn)量直接受到影響，不適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展需要。因此，建議調(diào)整采礦業(yè)投資結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)采礦投資向油氣行業(yè)發(fā)展。

　　2.建立健全資源危機(jī)管理機(jī)制。資源危機(jī)常常潛伏期較長(zhǎng)，易于被忽視，待到顯露出來(lái)時(shí)，局面應(yīng)付已十分被動(dòng)和困難。2005年世界鐵礦石大幅漲價(jià)，我國(guó)鋼鐵企業(yè)感到措手不及和無(wú)奈，這表明我國(guó)行之有效的資源危機(jī)管理機(jī)制尚未形成。從長(zhǎng)遠(yuǎn)和戰(zhàn)略高度來(lái)看，資源危機(jī)會(huì)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生制約和威脅，建立健全資源戰(zhàn)略安全儲(chǔ)備和資源危機(jī)管理機(jī)制刻不容緩。針對(duì)當(dāng)前需求及價(jià)格回升之勢(shì)，我們必須樹(shù)立資源危機(jī)意識(shí)，趁早建立資源危機(jī)管理機(jī)制。