2013年中國房地產基金行業向縱深發展：行業規模進一步擴大，投資管理機構更為成熟和專業化，投資策略更為多元化。但制度套利和資本市場套利雙重環境的存在，仍給整個市場帶來極大的誘惑和風險因素。

　　根據統計，截至2013年12月底，中國人民幣房地產基金市場擁有206家專業的基金管理機構，437支房地產私募基金，總管理資金規模超過4000億元人民幣。2013全年共新增24家房地產基金管理機構，新成立113支房地產基金。

　　人民幣房地產基金自2008年開始較多出現。但在2010年之前，國內人民幣房地產基金僅有20多支基金，100億左右的市場規模。2010年房地產基金開始蓬勃發展，當年新募基金數量48支，募集規模271.76億元。2011年更是房地產基金井噴的一年，新募基金數125支，總募集規模1004億元。2012年人民幣房地產基金進入市場調整，全年共新募集基金129支，總募集規模767億元。2013年全年，共募集新基金113支，總募集規模超過1300億元。(注：2013年數據中包括多個名義募集數據，并非實際募集規模)

　　目前國內人民幣房地產基金的管理機構中，獨立品牌內資GP和房地產商關聯GP占絕大部分，二者合計占市場GP數量的3/4，及管理資金量的72%;金融機構關聯GP占市場GP數量的22%，管理資金量的25%;外資GP以美元基金為主，但還是有少量外資或合資機構如鐵獅門、普凱、凱龍瑞等募集了人民幣基金，機構數量占整個市場份額的4%，管理資金量占整個市場的3%。

　　有48%的房地產基金管理機構及43%的管理資金量關注于住宅地產;綜合性的住宅-商業綜合體投資主題也正日益成為人民幣地產基金的策略選擇，有28%的機構和27%的管理資金量關注結合了商業性質的城市綜合體開發;有近1/5的房地產基金關注于商業地產領域;還有少部分市場機構關注于諸如工業地產、旅游地產、養老地產、一級土地開發等專業的地產投資主題。

　　從基金規模來看，市場上60%的基金規模屬于1億至5億元人民幣的中等規模基金，這與房地產基金多是針對單一項目的專項基金不無相關;規模小于1億元人民幣的小型基金占10%;基金規模在5億至10億元人民幣的基金占16%;超過10億元人民幣的大型基金占基金總數的14%左右。總體而言，目前市場上的基金以5億以下的中小型基金為主。

　　根據諾承投資統計的數據，在已有資料的150家管理機構中，有12家機構管理基金數量達到十支以上，總管理規模984億元;而有16家機構管理基金數在4-9支基金之間，總管理規模776億元;31家機構管理基金數為2-3支基金，總管理規模486億元;92家機構管理基金數為1支，總管理規模706億元。(注：部分基金管理規模數據未披露)

　　目前國內房地產市場的基本投資方式是股權投資和債權投資，以及兩種方式相混合的方式進行投資。目前以股權進行投資的機構數量占市場的22%，管理金額占29%;以債權進行投資的機構數量占市場的23%，管理金額占19%;以股權和債權結合進行投資的機構數量占48%，管理資金量占到了總管理資金量的43%;夾層投資機構數量占市場的7%，管理資金量占9%。

　　國內房地產基金對單個項目/投資組合公司的投資資金多為1億-3億元人民幣量級，占據44%的投資案例數，及37%的投資金額;一億元以下的投資案例數占28%的投資案例數和總投資金額的12%;3億至5億的投資案例數占19%，總投資金額占32%;5億元以上的大型投資項目占總案例數的9%，而總投資金額達到全部的19%。

　　目前國內房地產基金投資策略整體上以機會型策略占據主要份額，87%的機構都以與開發商模式緊密結合獲取高額投資收益為主要策略;有10%的機構開始專注于以增值型策略作為主要地產投資策略;核心型地產基金剛剛在國內開始出現，僅占非常小的市場份額。

　　在退出回報方面，已經有相當部分的房地產基金實現了成功退出，并向投資人分配投資收益。我們的調研結果顯示，市場上已實現退出的基金最高業績回報水平高于50%，而當前基金最低業績水平為8%。大多數股權類地產基金實際投資回報率高于20%，股債結合類地產基金投資回報率在15%到20%區間居多。