隨著春節臨近，假期對市場交易的影響逐漸顯現，廢電瓶到貨量減少，需求呈現弱勢。

　　再生鉛產量難有較大增長

　　我國是鉛蓄電池的主要凈出口國，出口目的地主要集中在印度、東南亞國家和地區。2024年，由于產業矛盾的加劇，滬鉛價格上漲至近6年來新高，漲幅超過20%。在高企的鉛價下，國內鉛蓄電池及鉛制品的需求受到抑制，出口訂單量也呈現下降趨勢。2024年1—11月，我國鉛蓄電池累計出口量為22529.64萬個，同比增長1.67%，盡管這一增速較2023年的11.40%明顯放緩，但是鉛蓄電池出口仍保持增長。

　　廢鉛酸電池被視為危險廢物，其進口受到嚴格限制。因此，鉛蓄電池在出口并達到其使用壽命后，難以回流至國內。與此同時，隨著我國再生鉛產能的增加，對廢電瓶的處理能力也在逐步提升，廢電瓶的需求呈現出增長態勢。然而，國內廢電瓶的報廢增量及存量均相對有限，且在鋰電池逐步替代鉛電池的趨勢下，廢電瓶的回收量成為制約再生鉛產量增長的關鍵因素。因此，預計2025年再生鉛的產量難有大幅增加。

　　2024年11月中下旬以來，受天氣影響，安徽、河南、河北等地的再生鉛冶煉廠降低開工率。然而，這些冶煉廠并未停止原料采購，原料庫存水平持續好轉。截至2025年1月10日，再生鉛冶煉廠的原料庫存達到23.13萬噸，較2024年11月增長60.25%。原料庫存天數也較往年同期均值多出約5天。隨著春節的臨近，物流運輸逐漸停滯，廢電瓶的到貨情況令人擔憂。工廠可能會提高廢電瓶的收購價格或進一步降低開工率，將對鉛價形成一定的支撐。

　　春季檢修 原生鉛產量持續下降

　　從2024年12月中下旬起，內蒙古、青海、西藏等采選條件相對苛刻的礦山陸續進入年度常規檢修階段。2025年1月后，鉛鋅礦山因為春節放假而停產的情況逐漸增多，礦業企業放假時長不一，短則7天，長則30天，導致企業開工率和產量顯著下降。同時，冶煉廠的冬儲工作也接近尾聲，部分冶煉廠在春節前后還有檢修計劃，對鉛精礦的需求減少，礦產品交易相對平淡。

　　由于2025年上半年長單供應不足，且未來到港預期偏低，目前鉛精礦加工費尚未出現明顯波動。從冶煉廠開工情況來看，受企業減產影響，湖南的企業尚未完全恢復生產。

　　在市場成交方面，再生精煉鉛因為利潤下滑等原因報價堅挺，下游企業更傾向于采購電解鉛。河南地區霧霾預警解除后，車輛運輸恢復正常，原生鉛冶煉廠積極出貨，市場成交情況尚可。在貿易市場上，下游企業按需逢低補貨，部分低價貨源被搶購一空。中小規模的鉛蓄電池企業已基本完成備庫工作，市場交投逐漸轉淡。

　　從經銷商備庫情況來看，隨著春節的臨近和電池物流即將停運，本周將是下游經銷商企業備庫的最后時段。大部分經銷商已完成春節前備庫工作，后續采購量將有所下降。

　　從庫存角度來看，當前市場流通貨源有限。雖然再生鉛冶煉廠復產帶來了一定的供給增量，但鉛價下跌后，下游企業的采購積極性有所增加。同時，湖南、廣東、內蒙古等地區的原生鉛冶煉企業多處于檢修狀態，導致鉛地域性供應偏緊，現貨地區價差較大。下游企業更傾向于就近采購價格相對低廉的貨源。本周，滬鉛2501合約將進入交割期，可能會出現交割移倉的情況。但考慮到春節前交通運輸受限，且當前市場流通貨源偏緊，下游企業的采購活動并未完全停止。持貨商傾向于在春節前拋售貨物，因此，本輪交割中鉛錠庫存難以大幅累積。（祁玉蓉）

　　 轉自：中國有色金屬報