繼3月16日國務院金融委專題會議提出“保持資本市場平穩運行”后，資本市場平穩健康發展再次被高層級會議提及。3月21日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，確定實施大規模增值稅留抵退稅的政策安排，為穩定宏觀經濟大盤提供強力支撐；部署綜合施策穩定市場預期，保持資本市場平穩健康發展。

　　分析人士認為，A股市場匯聚了眾多領域的實體企業，為實體經濟提供直接融資是資本市場最基本的功能，資本市場穩定則是首次公開募股(IPO)常態化的基礎保證。實體經濟發展面臨著諸多困難，尤其是中小微企業，資本市場在加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度、確保經濟平穩健康運行方面作用凸顯。

　　資本市場穩健發展再次被提及

　　最近一段時間，關于保持資本市場平穩運行的積極信號頻現。

　　3月21日的國務院常務會議指出，要高度重視國際形勢變化對我國資本市場的影響。堅持發展是第一要務，著力辦好自己的事，堅持穩字當頭、穩中求進，深化改革開放，保持經濟運行在合理區間，科學有效施策，維護資本市場穩定、保持平穩健康發展。3月16日召開的國務院金融委專題會議提出，統籌疫情防控和經濟社會發展，保持經濟運行在合理區間，保持資本市場平穩運行。3月16日，國務院金融委專題會議召開后，證監會黨委迅速召開擴大會議傳達學習會議精神，就抓好貫徹落實進行研究部署。

　　近期，在一系列政策護航下，A股出現企穩跡象。中信證券首席經濟學家明明表示，國務院常務會議強調了保持資本市場平穩健康發展，包括穩定市場預期、保持政策穩定性等，與國務院金融委專題會議的提法保持一致。近期，地緣政治沖突仍未緩和，需要關注海外局勢變化對國內的溢出影響，如大宗商品的價格波動、海外央行緊縮政策的溢出效應、對國內經濟和市場的影響等。

　　事實上，穩定市場預期，保持市場平穩健康發展，對資本市場健康發展、價值投資理念持續深入，乃至對宏觀經濟大局和社會生活保持穩定都有著重要作用。

　　創金合信基金首席經濟學家魏鳳春認為，通過財政政策、貨幣政策以及產業政策綜合發力，保證實體經濟平穩運行，不斷夯實和提高企業作為資本市場“穩定器”的作用。

　　市場平穩方能更好支持企業融資

　　在證監會3月16日提出的多項舉措中，“繼續支持實體經濟合理融資”再次被提及。當前，我國滬深兩市上市公司數超過4600家，匯聚了眾多行業領域的實體企業。為實體企業提供股權融資，是股票市場最基本的功能之一，而市場穩定運行則是IPO常態化的基礎保證。

　　對于資本市場平穩運行，銀保監會3月16日在傳達學習貫徹國務院金融委專題會議精神時提出，要大力支持直接融資，促進融資結構優化。

　　事實上，資本市場的核心功能在于促進資本形成，服務實體經濟；促進價格發現，優化資源配置；提供交易功能，增強資本流動性；提供風險管理，優化公司治理。分析人士表示，從融資角度看，實體企業可以通過股票、債券獲得直接融資支持；從價格發現角度看，通過二級市場大量交易形成的價格是市場活力與韌性的重要體現；流動性則是交易的基礎，當市場受到外部事件沖擊時，需要創造流動性和充分交易機會，使市場通過交易重新回歸到新的均衡。

　　“資本市場要在‘穩增長’中不斷提升服務經濟高質量發展能力，需要不斷穩步推動中長期資金入市，為實體經濟平穩運行提供資金支持，促進投融資協同發展。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示。

　　陳靂進一步表示，資本市場在加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度、確保經濟平穩健康運行方面作用凸顯。為此，一方面，要加大資本市場針對性的支持力度，金融機構要更加深入地研究不同企業，尤其是中小微企業的金融需求特點；另一方面，要進一步完善資本市場基礎制度建設，提升市場效率，補齊資本市場服務中小微企業、先進制造業、科技創新企業的短板。

　　支持企業利用境外資本市場謀求發展

　　赴境外上市也是企業融資的一個重要渠道。國務院金融委專題會議提出，中國政府繼續支持各類企業到境外上市。證監會也表示，抓緊推動企業境外上市監管新規落地，支持各類符合條件的企業到境外上市，保持境外上市渠道暢通。

　　去年底，證監會發布《境內企業境外發行證券和上市備案管理辦法(征求意見稿)》公開征求意見，明確境內企業境外發行上市備案程序和監管要求，規范境外發行上市備案行為，以促進企業利用境外資本市場規范健康發展。

　　近期，中美雙方監管機構正積極對話溝通，釋放出積極信號。3月11日，中國證監會相關部門負責人曾表示，最近一段時間，中國證監會和財政部持續與美國公眾公司會計監督委員會開展溝通對話，并取得積極進展。相信雙方通過共同努力一定能夠盡快作出符合兩國法律規定和監管要求的合作安排，共同保護全球投資者合法權益，促進兩國資本市場健康穩定發展。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝認為，中國堅持金融開放的信念未曾改變，中國企業國際化的步伐沒有停歇；支持企業境外上市，需要規范企業境外上市，完善企業境外上市監管制度，通過適度監管促進企業依法依規開展境外上市活動。

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