國家統計局10月15日發布的數據顯示，2020年9月份，我國居民消費價格指數（CPI）同比與環比漲幅均繼續回落；工業生產者出廠價格指數（PPI）同比降幅略有擴大，環比漲幅繼續回落。其中，自2019年2月份以來，CPI同比增速重回“1”時代。

　　針對物價走勢，盤古智庫高級研究員王靜文預計，CPI同比漲幅將繼續回落，PPI同比降幅將繼續收窄，兩者剪刀差也會繼續收窄。

　　市場供需狀況總體穩定

　　食品價格整體呈現回落趨勢

　　9月份，CPI同比上漲1.7%，漲幅比上月回落0.7個百分點；環比上漲0.2%，漲幅比上月回落0.2個百分點。在1.7%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.2個百分點，新漲價影響約為0.5個百分點。

　　國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，9月份，各地積極落實“六穩”“六保”政策和常態化疫情防控措施，市場供需狀況總體穩定。

　　“食品價格整體呈現回落趨勢，主要受肉類價格回落帶動。”中國民生銀行首席研究員溫彬分析認為，9月份，豬肉價格同比增長25.5%，漲幅比上月和去年同期分別回落27.1個和43.8個百分點，影響CPI上漲約1個百分點。豬肉價格回落一方面由于去年同期開始形成較高基數；另一方面由于生豬生產持續恢復，儲備肉投放亦有增加，推動供給逐漸改善。牛肉、羊肉等替代肉品價格同比漲幅也呈現明顯回落趨勢。另外，季節性因素和部分地區降雨導致鮮菜價格同比上漲17.2%，漲幅比上月和去年同期分別擴大5.5個和29個百分點。

　　同時，剔除食品價格以外的物價水平持續處于低位。交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示，非食品價格同比由上月上漲0.1%轉為持平，扣除食品和能源價格的核心CPI保持在同比上漲0.5%的低點，整體需求仍偏弱。

　　從環比看，據董莉娟解讀，非食品中，隨著文娛消費逐步恢復，觀影人數增加，電影票價格上漲4.1%；新學期開學，課外教育及部分民辦學校收費有所上漲，教育服務價格上漲1.6%；夏秋換季上新，服裝價格上漲0.9%。

　　工業品價格繼續回升

　　石油相關行業價格環比由漲轉降

　　9月份，PPI同比下降2.1%，降幅比上月擴大0.1個百分點；環比上漲0.1%，漲幅比上月回落0.2個百分點。在2.1%的同比降幅中，去年價格變動的翹尾影響為0，新漲價影響約為-2.1個百分點。

　　“9月份，國內工業生產和需求穩定恢復，工業品價格繼續回升。”董莉娟介紹稱，受國際原油價格變動影響，石油相關行業價格環比由漲轉降，其中，石油和天然氣開采業價格下降2.3%，石油、煤炭及其他燃料加工業價格下降0.5%。

　　王靜文認為，9月份PPI環比漲幅回落，一方面受國際大宗商品價格環比變動影響，石油和天然氣開采業價格環比下降最大；另一方面，可能與前幾個月的供給端尤其是工業生產修復速度較快，而需求端修復速度偏慢，特別是房地產市場受抑制后導致生產相對過剩有關。

　　同比方面，價格降幅擴大的有石油和天然氣開采業，下降26.2%，擴大1.0個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業，下降16.9%，擴大0.2個百分點。

　　“9月份PPI同比降幅小幅擴大，主要由于生產資料價格同比增速尚未轉正，而相對穩定的生活資料價格也有所回落。”溫彬說，生產資料價格同比下降2.8%，降幅較上月收窄0.2個百分點。生活資料價格同比下降0.1%，自2016年6月份以來首次轉負。

　　經濟復蘇趨勢不變

　　宏觀政策以穩為主

　　展望未來，劉學智預計，隨著食品價格回落，四季度CPI可能保持在“1”時代。由于生豬生產持續恢復，存欄量不斷增加，豬肉價格將穩中趨降。況且去年下半年是豬肉價格上漲時期，今年四季度豬肉價格同比漲幅將顯著收窄。而由于旅游、住宿等行業恢復，未來非食品價格有望逐漸趨穩微升。但消費恢復較為緩慢，非食品價格可能仍將處于較低水平。另外，隨著專項債帶動基建投資加快，疊加全球經濟逐漸改善，未來PPI仍有望逐漸回升。

　　“綜合看，后幾個月PPI和CPI的剪刀差將會繼續收窄，意味著企業的生產經營狀況將會繼續改善，有利于企業擴大生產和投資。”王靜文表示。

　　劉學智也強調，物價走低不改變經濟復蘇趨勢，宏觀政策以穩為主。食品價格回落雖導致CPI走低，但需求正逐漸恢復，CPI進一步降到負值的可能性較小。

　　溫彬建議，政策方面仍要繼續加大對市場主體的結構性支持力度，加大對制造業、中小微企業中長期信貸投放，進一步提升企業信心，加速需求恢復，促進PPI穩步回升。