近日，國家統計局公布了31個省(區、市)9月份居民消費價格指數(CPI)。數據顯示，19個省份9月CPI漲幅低于2%。多家機構認為，四季度物價上漲壓力不大，CPI或繼續下行。

　　19省份CPI回歸“1時代”

　　9月份全國CPI同比上漲1.7%，時隔18個月重回“1時代”。分省份來看，遼寧、山東、甘肅等9省份CPI同比漲幅超2%，吉林、安徽、陜西3省CPI同比漲幅2%，其余19省份CPI均回歸“1時代”。

　　9月份，16省份CPI同比漲幅高于全國平均水平，云南、青海、山東居前三名，值得注意的是，云南是CPI仍處在“3時代”的唯一省份。此外，內蒙古、黑龍江、江西3地漲幅與全國持平。12省份CPI漲幅低于全國，其中新疆、海南兩地CPI同比漲幅低于1%。

　　豬價帶動CPI下行

　　9月份，食品價格同比上漲7.9%，漲幅環比回落3.3個百分點，影響CPI上漲約1.69個百分點。其中，豬肉價格同比上漲25.5%，漲幅比上月大幅回落27.1個百分點。

　　國家統計局城市司高級統計師董莉娟指出，隨著生豬生產持續恢復，存欄不斷改善，儲備豬肉投放增多，豬肉供給有所增加，價格由上漲轉為下降。

　　9月份全國CPI同比加速下行至1.7%，低于市場預期。國盛證券認為豬肉價格止升轉跌，以及蔬菜價格季節性回落是拖累CPI下行的主要因素。東海期貨指出豬肉價格增速邊際放緩，對 CPI 的影響開始弱化。預計隨著豬周期恢復，肉類供給增加仍是大趨勢，豬肉價格或將逐步回落。目前需求端有所恢復，居民消費逐步改善，有利于支撐食品項和CPI。但長期來看，受到基數效應顯現，及需求修復仍慢，貨幣政策邊際收緊，至四季度CPI將維持在2.0%以下。

　　年內CPI或繼續下行

　　對于未來CPI走勢，多家機構預計將繼續下行。

　　浦銀國際表示，食品價格將帶動整體CPI持續下行，并會抵消服務價格回升的影響，加之去年CPI的翹尾因素，預計CPI同比漲幅將略有收窄，下半年會保持在1-2%的范圍。

　　民生證券則認為，短期內CPI同比將繼續走低，預計年內將降至1%下方，明年2月后可能重新上行。

　　東北證券指出，10月以來豬肉價格繼續下行，鮮菜價格也有所回落。以往10月份豬肉價格往往會下降，加之今年產能的逐步恢復，價格回落趨勢將持續。國際油價上行動力不足，對相關制品價格的推升作用趨弱。在去年10月高基數的因素下，即使今年10月以來旅游、電影等相關價格加速修復，也難阻CPI同比回落至1%以下。