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前三季地方新增債發(fā)行4.3萬億元 主投基建、民生領(lǐng)域
2020/10/19 9:36:20 來源:中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng) 【字體:大 中 小】【收藏本頁】【打印】【關(guān)閉】
核心提示:地方政府新增債券(下稱“地方新增債”)發(fā)行接近尾聲。根據(jù)數(shù)據(jù),今年前三季度地方新增債累計發(fā)行4.3萬億元,占全年發(fā)行任務(wù)(4.73萬億元)比重約為91%。財政部此前要求各地地方政府新增債券(下稱“地方新增債”)發(fā)行接近尾聲。根據(jù)數(shù)據(jù),今年前三季度地方新增債累計發(fā)行4.3萬億元,占全年發(fā)行任務(wù)(4.73萬億元)比重約為91%。財政部此前要求各地10月底前力爭完成債券發(fā)行任務(wù),市場普遍預計地方基本能完成這一任務(wù),10月份預計將有4000多億元地方新增債發(fā)行。
第一財經(jīng)記者注意到,與往年相比,今年地方新增債券發(fā)行呈現(xiàn)三大亮點。
亮點一:發(fā)債規(guī)模創(chuàng)新高,2021年或依然維持高位
在應(yīng)對疫情對經(jīng)濟社會前所未有沖擊的一攬子逆周期調(diào)節(jié)政策中,加大地方政府新增債券發(fā)行規(guī)模以穩(wěn)投資補短板是關(guān)鍵一項。
2020年地方新增債規(guī)模高達4.73萬億元,比上一年增長約55%,發(fā)債規(guī)模創(chuàng)歷史新高。如果考慮到1萬億元抗疫特別國債實際轉(zhuǎn)給地方政府使用,這一規(guī)模更高。
為了盡早發(fā)揮債券資金效應(yīng),今年地方新增債早在去年底提前下達,這使得雖然規(guī)模大,但發(fā)債速度依然較快。
2020年前三季度,地方新增債發(fā)行4.3萬億元,比上一年同期發(fā)債規(guī)模增長41.6%。
按照慣例,2021年地方新增債會在今年第四季度提前下達至地方。多位財稅專家對第一財經(jīng)分析,考慮到經(jīng)濟穩(wěn)步恢復以及防控債務(wù)風險,2021年地方新增債規(guī)模依然維持在4萬億元以上的高位。
不過近些年地方政府債券規(guī)模快速攀升,地方債余額遠超國債余額,財政部官員預計地方政府債務(wù)率很可能于今年年底進入國際通行的100%~120%警戒區(qū)間,政府債務(wù)風險正在逐漸增大。因此未來一段時間里如何確定一個最優(yōu)地方舉債規(guī)模成為決策層關(guān)注的問題。
亮點二:發(fā)債利率總體平穩(wěn),期限繼續(xù)拉長
受益于財政貨幣政策相協(xié)調(diào),財政部控制發(fā)債節(jié)奏,央行提供相對穩(wěn)定的流動性支持,今年地方政府債券發(fā)行利率總體平穩(wěn),有利于減輕政府融資成本。
地方政府債券發(fā)行利率自年初(3.5%)呈現(xiàn)下降趨勢,一度低于3%,5月份之后略有上升,9月份平均發(fā)行利率約為3.65%。
不過,9月以來,內(nèi)蒙古、青海、湖南等地地方債發(fā)行先后出現(xiàn)溢價超過當?shù)刎斦笇б鐑r現(xiàn)象,折射了市場對地方債需求走低。
河南省9月份發(fā)行的356.31億元專項債券中,承銷商渤海證券中標金額中的3.45億元資金未按約定繳納,實質(zhì)上導致這次發(fā)債失利,十分罕見。第一財經(jīng)記者了解到,這除了渤海證券相關(guān)人員失職外,最重要的原因是債券意向投資人覺得票面利率低于預期,沒有價差可賺,放棄購買債券。
中信證券研究部統(tǒng)計了今年前三季度各省地方債平均發(fā)行票面利率,31個省市(自治區(qū))的平均發(fā)行利率為3.40%,有17個省市在平均利率之上,其中最高的為新疆和福建省,平均發(fā)行利率分別為3.54%和3.535%。
為了減少期限錯配導致的風險,近些年地方政府債券發(fā)行期限不斷拉長。今年前8個月地方政府債券平均發(fā)行期限已經(jīng)達到15年,比去年(10.3年)提升了近5年。其中10年期和30年期占比近半。
亮點三:主投基建、民生領(lǐng)域
與去年地方政府新增債券主要投向土地儲備、棚戶區(qū)改造等涉土涉房領(lǐng)域不同,今年國務(wù)院限制這一投資領(lǐng)域,資金主要投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等重大民生項目。
由于涉土涉房領(lǐng)域?qū)Ψ(wěn)增長補短板拉動效果不明顯,今年國務(wù)院要求地方政府專項債券投向交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源項目、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保項目、民生服務(wù)、冷鏈物流設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等七大領(lǐng)域。此后新增了新基建、公共衛(wèi)生設(shè)施、城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、防災(zāi)減災(zāi)等領(lǐng)域。
第一財經(jīng)記者綜合財政部相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),地方政府新增債券資金投向最多的領(lǐng)域是市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施,占比約三成。交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域緊隨其后,占比超過兩成。另外科教文衛(wèi)、脫貧攻堅、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)境等民生領(lǐng)域也是重點投資領(lǐng)域。
中信證券研究部統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),前三季度已發(fā)行的地方債募集資金用途主要為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和棚戶區(qū)等其他民生領(lǐng)域相關(guān)項目。募集資金用于廣義基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類占比25.51%,與去年同期的土儲棚改占重頭成鮮明對比。從行業(yè)細分來看,社會事業(yè)、鄉(xiāng)村振興、醫(yī)療衛(wèi)生教育、農(nóng)林水利也占比較高,對于基建民生領(lǐng)域的財政支持傾斜較為明顯。
轉(zhuǎn)自:第一財經(jīng)日報
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