在房地產(chǎn)領(lǐng)域，不平衡主要指住房供應體系中商品房部分狂飆突進，保障房得到適當發(fā)展，但適合城市新居民的可租賃品質(zhì)住宅供給嚴重不足；也是指在部分三四線區(qū)域住房空置率高，租金較低，但在一些熱點城市局部地區(qū)可租賃房源少，租金波動幅度大，租期不穩(wěn)定。同樣在房地產(chǎn)領(lǐng)域，不充分主要是指住房解決方案往往局限于提高居民的人均居住面積，對居民的其他住房相關(guān)服務(wù)需求考慮較少，出租房裝修品質(zhì)差，小業(yè)主更不太可能提供什么附加服務(wù)給用戶。

　　以自如為代表的品質(zhì)化長租公寓創(chuàng)業(yè)企業(yè)，正努力為解決房地產(chǎn)領(lǐng)域不平衡和不充分的發(fā)展，服務(wù)人民美好生活而努力。長租公寓企業(yè)通過規(guī)模化經(jīng)營提供較為標準化的裝修和成本較低的物業(yè)改造服務(wù)，提升租住的生活品質(zhì)，并提供保潔、維修等配套服務(wù)。機構(gòu)化的住房租賃解決方案正在逐步成形。

中國住房租賃市場人口

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中國住房租賃市場消費額

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　　長租公寓根據(jù)房源來源形式不同，可以分為集中式和分散式兩類。

　　集中式長租公寓的優(yōu)點在于短期取得盈利的可能性更大。重資產(chǎn)的集中式長租公寓企業(yè)從政府或其他渠道取得（或自建）整棟（或最少整層）長租公寓。集中式長租公寓的優(yōu)點在于居住空間相對更加封閉，安全度／舒適度可能更高；配套管理更加容易，成本更低。但集中式長租公寓的缺點在于房源獲得較為困難，企業(yè)規(guī)模成長較慢，用戶數(shù)量積累比較慢。集中式長租公寓中的領(lǐng)跑者之一，萬科泊寓，到2017年底開業(yè)房間數(shù)僅超過3萬間，遠低于分散式起家的長租公寓企業(yè)自如的規(guī)模。

　　分散式長租公寓的優(yōu)點在于短期可能獲得較多的房源，用戶數(shù)量積累比較快，缺點則是管理難度更大，成本可能更高。我們認為，較好的方式是高度重視集中式公寓這一好市場，爭取更多的長租公寓房源；又不放棄分散式長租公寓的業(yè)務(wù)，力爭積累更多用戶數(shù)量。

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　　自如目前已經(jīng)布局了9個城市。在13個擴大租賃住房供給新政試點城市中，自如布局了7個，另外還布局了深圳和天津兩個大城市。自如已經(jīng)完成了大多數(shù)熱點城市的布局，未來我們判斷還會新進入個別城市，在既有布局城市則會加大規(guī)模。

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自如客戶“自如客”數(shù)量累計變化

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一些典型長租公寓獲取或在管房屋規(guī)模

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中國房地產(chǎn)服務(wù)行業(yè)主要公司估值情況

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