隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新，消費(fèi)金融正在從傳統(tǒng)的高收入人群和大額低頻次消費(fèi)場景向中低收入人群及小額高頻次消費(fèi)場景迅速拓展。傳統(tǒng)消費(fèi)金融主要專注于買房、購車等大額低頻次消費(fèi)場景，且用戶大部分為凈值較高人群，對學(xué)生、農(nóng)民、藍(lán)領(lǐng)等收入較低人群則覆蓋較少。隨著近年移動互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展以及大數(shù)據(jù)征信技術(shù)的創(chuàng)新，消費(fèi)金融正在向大眾的日常生活快速滲透，目前正在向大學(xué)生、藍(lán)領(lǐng)群體等以及3C數(shù)碼產(chǎn)品、旅游、餐飲等小額高頻次消費(fèi)場景迅速拓展。

　　我國住房貸款占消費(fèi)性貸款之比為75%，居民消費(fèi)信貸占比遠(yuǎn)低于國外平均水平。根據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2014年我國消費(fèi)性貸款規(guī)模達(dá)到15.38萬億，2015年達(dá)到約18.96萬億，基本維持20%以上的年復(fù)合增速。國內(nèi)居民消費(fèi)信貸占總的全國信貸之比為20%，其中有將近75%是住房貸款，除去房貸和車貸后居民消費(fèi)信貸占比僅5%，遠(yuǎn)低于國外成熟市場平均30%的比例。預(yù)計未來隨著人群代際的變遷、居民收入的持續(xù)增長下、消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變、消費(fèi)金融產(chǎn)品及服務(wù)不斷豐富下，國內(nèi)居民消費(fèi)信貸（除房屋貸款）具備很大的提升空間。

目前國內(nèi)消費(fèi)信貸余額接近20億元

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居民消費(fèi)貸款中住房貸款占比接近27%

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　　從我國短期消費(fèi)信貸情況來看，2015年我國個人短期消費(fèi)貸款約為4.1億元，同比增長26.2%，占總消費(fèi)支出之比達(dá)到15.5%。而美國的消費(fèi)信貸占消費(fèi)支出之比遠(yuǎn)超我國水平，近年穩(wěn)定在27%左右。在過去幾年內(nèi)，無論是信貸結(jié)構(gòu)還是消費(fèi)模式上，我國消費(fèi)信貸滲透率都以線性方式快速上漲（在2008年我國短期消費(fèi)信貸僅占7.3%），且預(yù)計在未來5年左右有望達(dá)到美國的水平，總體來看我國的短期消費(fèi)信貸市場仍存在巨大的提升空間。

我國短期消費(fèi)信貸規(guī)模及占比情況

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我國短期消費(fèi)信貸占比快速提升

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　　市場逐漸放開，消費(fèi)金融政策積極信號不斷釋放。從政策層面來看，2016年將成為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年，尤其是2015年以來P2P爆發(fā)出來的重大風(fēng)險使得監(jiān)管已經(jīng)迫在眉睫。與2015年兩會中提出“大力發(fā)展普惠金融”相比，2016年兩會提議更多趨向行業(yè)立法和政策監(jiān)管。在互聯(lián)網(wǎng)金融加強(qiáng)監(jiān)管的同時，大力鼓勵消費(fèi)金融的發(fā)展則成為另一個主旋律。在2015年6月，國務(wù)院常務(wù)會議決定放開消費(fèi)金融的市場準(zhǔn)入，2015年11月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極發(fā)揮新消費(fèi)引領(lǐng)作用加快培訓(xùn)新供給動力指導(dǎo)意見》，將消費(fèi)金融公司試點(diǎn)范圍推廣到全國,從最高層面為消費(fèi)金融釋放出了巨大的積極信號與政策紅利。

消費(fèi)金融行業(yè)政策變化路徑

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　　互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融已進(jìn)入爆發(fā)式增長階段，電商消費(fèi)金融占比迅速攀升。2013-2014年，中國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場正處于發(fā)展的起步階段，進(jìn)入2015年，政策試點(diǎn)擴(kuò)大范圍、央行開放征信牌照、從互聯(lián)網(wǎng)巨頭到新興創(chuàng)業(yè)公司都開始布局消費(fèi)金融。市場也延續(xù)過去兩年的強(qiáng)進(jìn)發(fā)展勢頭，進(jìn)入爆發(fā)式增長階段。2013年，中國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場交易規(guī)模僅為60.0億元，2014年交易規(guī)模則突破183.2億元，增速超過200%，2015年，整體市場或突破兩千億元。同時從互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款的結(jié)構(gòu)來看，自2014年始，電商生態(tài)的消費(fèi)貸款占比迅速增加，預(yù)計未來將占據(jù)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款的主導(dǎo)地位。

國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融規(guī)模呈爆發(fā)式增長

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國內(nèi)消費(fèi)金融貸款結(jié)構(gòu)

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　　與國內(nèi)蓬勃發(fā)展的消費(fèi)金融市場對應(yīng)得是，目前牌照資源主要掌握在銀行相關(guān)的消費(fèi)金融公司手中。截至2017年2月，有20家消費(fèi)金融公司獲得正式牌照，由銀行主導(dǎo)的有16家，參股2家。此外，正在籌備中的消費(fèi)金融公司有13家，銀行系占12家。同時，目前包括京東、宜信、錢包金服、拉卡拉、萬達(dá)、唯品會等在內(nèi)的公司均在積極申請消費(fèi)金融牌照。

消費(fèi)金融持牌公司情況（20家）

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　　目前垂直化發(fā)展是中國消費(fèi)金融市場的又一趨勢，垂直化主要包括兩個維度，即行業(yè)垂直化和用戶垂直化。從行業(yè)垂直化的情況來看，消費(fèi)金融橫跨眾多產(chǎn)業(yè)，如汽車、旅行、教育、數(shù)碼、家電、加劇、房產(chǎn)等，各領(lǐng)域之間的生產(chǎn)經(jīng)營模式，產(chǎn)業(yè)鏈格局都存在較大的差異，因此，這對消費(fèi)金融企業(yè)提出了更高的要求，而單一細(xì)分領(lǐng)域的耕耘、實(shí)現(xiàn)差異化定位也更加適合中小消費(fèi)金融企業(yè)的發(fā)展。

　　從垂直人群來看，在80后成為消費(fèi)主力軍時，90后大學(xué)后以及年輕藍(lán)領(lǐng)人群兩股新的消費(fèi)力量正在形成。90后因成長環(huán)境的不同，在消費(fèi)上更加前衛(wèi)和沖動，消費(fèi)品類多為中高端商品和服務(wù)型商品，同時年輕藍(lán)領(lǐng)人群隨著收入的增長，消費(fèi)也逐漸由低端商品向中高端商品轉(zhuǎn)移。兩種人群雖然消費(fèi)目的不同，但大多都存在資金周轉(zhuǎn)能力不足的問題。同時，傳統(tǒng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)為這兩類人群提供的消費(fèi)金融服務(wù)極少，而許多新興的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融企業(yè)則把目標(biāo)定位在這些群體，具備廣闊的市場空間。

中國大學(xué)生消費(fèi)金融及增速

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中國年輕藍(lán)領(lǐng)消費(fèi)金融及增速

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