房價梯度由 2010 年的 1：3 上升至 2016 年的 1：5

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一二三線房價增速拉開，2016 年為 6.6：2.3：1

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　　2016 年 M2 增速放緩，銀行新增貸款規(guī)模下降，但是其中呈兩極分化，新增企業(yè)貸款下 降，而新增居民戶貸款大幅提升。居民加杠桿火力十足，居民信貸的寬松帶動了地產(chǎn)銷售 大增，而地產(chǎn)作為產(chǎn)業(yè)鏈下游，開發(fā)商銷售回款后支付上游建筑、建材鋼鐵、水泥等企業(yè)， 最后傳遞到銀行即是償還企業(yè)貸款，避免壞賬的積壓。居民貸款對銀行來說是更優(yōu)質(zhì)的資 產(chǎn)，金融風(fēng)險分散至居民端。2016 年新增居民中長期貸款占比達(dá)到 2010 年來最高水平， 同時房貸利率依然享有折扣，當(dāng)前最低能到 8.2 折。2016 年前 10 月，新增貸款總額 10.8 萬億元，同比增長 3.8%；新增居民中長期貸款 4.7 萬億元，同比增長 93.0%，占比 43.5%。

2016 年新增貸款增速回落，而居民戶中長期貸款大幅增長

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新增居民戶中長期貸款占新增貸款比例達(dá)到 2010 年來最高

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