隨著貨幣供給加速和中國(guó)居民財(cái)富積累，中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)擁有近百萬(wàn) 億元規(guī)模。截至 2015 年底，包括銀行理財(cái)/信托/保險(xiǎn)資管/券商資管/公 募基金/基金子公司/私募基金等在內(nèi)的泛資產(chǎn)管理市場(chǎng)管理資產(chǎn)總規(guī)模 達(dá)到約 100 萬(wàn)億元人民幣。根據(jù) BCG 預(yù)測(cè)，到 2020 年，中國(guó)泛資產(chǎn)管 理市場(chǎng)管理資產(chǎn)總額預(yù)計(jì)達(dá)到 174 萬(wàn)億元人民幣，2015 至 2020 年均復(fù) 合增長(zhǎng)率可達(dá)13%；剔除通道業(yè)務(wù)之后，管理資產(chǎn)總額預(yù)計(jì)達(dá)到149萬(wàn) 億元人民幣，2015 至 2020 年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 17%。

　　資管規(guī)模增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力在于：宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)帶來(lái)的財(cái)富積累，人口 老齡化促進(jìn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，互聯(lián)網(wǎng)等帶來(lái)的技術(shù)創(chuàng)新。同時(shí)監(jiān)管政策 環(huán)境下，銀行等金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也在主動(dòng)轉(zhuǎn)型。根據(jù)銀行團(tuán)隊(duì)的 研究，目前銀行理財(cái)業(yè)務(wù)與其說(shuō)是賺取管理費(fèi)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不如說(shuō) 是表外的存貸款業(yè)務(wù)；當(dāng)前監(jiān)管導(dǎo)向下，未來(lái)銀行有望設(shè)立資產(chǎn)管理子 公司，回歸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本源，這會(huì)擴(kuò)張資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模。此外，全球有近 10 萬(wàn)億元以上資產(chǎn)處于負(fù)利率環(huán)境中，波動(dòng)率加大，資金的全 球配置需求也在顯著提升。

中國(guó)居民理財(cái)規(guī)模保持上升態(tài)勢(shì)

　　在新興市場(chǎng)，個(gè)股波動(dòng)率高，投資中樞波幅大，估值端常發(fā)生 迅速拉升和崩塌，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)顯著。這種情況下，在新興市場(chǎng)單純持股并 非最優(yōu)的財(cái)富管理策略，針對(duì)多類別資產(chǎn)的配置策略更具穩(wěn)定性。相關(guān)資產(chǎn)包括對(duì)股票、股權(quán)、債券、類現(xiàn)金、房地產(chǎn)、商品、藝術(shù)品等多類 別產(chǎn)品的優(yōu)化配置。

2013 年后銀行理財(cái)規(guī)模保持 35%年化增長(zhǎng)

2010 年后信托資產(chǎn)管理規(guī)模激增

基金管理規(guī)模呈現(xiàn)牛市激增/熊市弱調(diào)特征

　　美國(guó)擁有一大批全球資產(chǎn)規(guī)模最大的基金公司，包括 Vangaurd，BlackRock 等。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從 1995 年到 2012 年，美國(guó)市場(chǎng)規(guī) 模最大的 5 家資產(chǎn)管理公司市場(chǎng)份額從 34%提高到了 40%，前 25 的資 產(chǎn)管理公司管理的市場(chǎng)份額達(dá)到73%。主要原因是大基金公司品牌大， 渠道廣且產(chǎn)品線豐富。

美國(guó)市場(chǎng)共同基金資金流的前十大資產(chǎn)管理公司

歐洲市場(chǎng)共同基金資金流的前十大資產(chǎn)管理公司