玉米在全球三大谷物中，總產量和平均單產均居于世界首位，玉米的播種面積以北美最多，其次為亞洲、拉丁美洲和歐洲等。以玉米為原料制成的加工產品有3000 種以上，玉米是制造復合飼料的最主要原料，一般占65-70%。中國玉米的種植面積和產量均居于世界第二位，僅次于美國。

　　一、全球玉米市場現狀分析

　　1、全球玉米產量分析
全世界每年種植玉米1.77 億多公頃，總產量9.7 億多噸，約占全球糧食總量的30-35%，主要分布國家有美國、中國、巴西、阿根廷，這四個國家的總產量約占全球總產量的70%左右，其中美國占30%以上，中國占25%左右。2015 年美國玉米種植面積為3364 萬公頃，產量為3.51 億噸，中國玉米種植面積為3712 萬公頃，產量為 2.18 億噸。從2014 年開始，中國已經超過美國，成為全球玉米種植面積最多的國家。

2001-2015年全球玉米產量及期末庫存（百萬噸）

2001-2015年主要生產國玉米播種面積增長放緩（百萬公頃）

2015 年全球玉米各主產國產量（百萬噸）

2006-2015年全球玉米庫存消費比（%）

2、全球玉米庫存分析

從全球庫存來看，截止2015 年年底，根據美國農業部的數據顯示，全球庫存數量為2.06 億噸，期末庫存消費比為21.34%，連續四年穩步增加，已經從2011 年的14.98%到2014 年突破20%的水平。其中超過一半的庫存在中國，中國是全球主要產銷國中庫存消費比最大的國家，即去庫存壓力最大的國家。如何去庫存是未來中國玉米市場面臨的最重要課題，整個行業亟待去庫存。

3、全球玉米出口量分析

近幾年，全球玉米的進出口貿易量約保持在9000 萬噸至1.1 億噸左右，從出口國看，美國、阿根廷和巴西等玉米主產國也是玉米出口大國。美國年平均玉米出口量在4000萬噸左右，占全球玉米貿易總量的55-65%。阿根廷年玉米出口量約為900-2000 萬噸，巴西近年來出口量呈現上升趨勢。中國雖然是世界第二大玉米主產國，但近年來出口量極少，甚至由于內外玉米價格巨大的價差一直存在，雖然國內庫存高居不下，但仍出現進口，且數量小幅增加。

全球主要出口國玉米出口情況（百萬噸）

全球玉米出口有所下滑

4、全球玉米進口分析

就全球玉米進口國而言，分布比較分散，亞洲地區相對進口量較大，其中日本為最大的玉米進口國，年進口量1500-1600 萬噸，進口數量比較平穩，15 年來數字基本沒有變化,日本進口玉米主要用于飼料生產。亞洲地區的韓國年進口量為900 萬噸左右，日本和韓國進口的玉米主要來自美國。歐盟方面，除去在個別年度如2007 年度進口1400萬噸、2012 年度進口1136 萬噸、2013 年度進口1595 萬噸以外，其他年份一般進口在600 萬噸以下。歐洲進口玉米用途基本在飼料消費，如果某年份飼料構成中的小麥量進口萎縮將由玉米補足，這也是個別年份玉米進口激增的重要原因之一。另外，近幾年墨西哥進口也逐年攀升，已接近1100 萬噸水平。

全球主要進口國玉米進口情況（百萬噸）

2005-2015年歐盟玉米進口量統計（單位：百萬噸）

　　5、全球玉米消費量分析

　　全球每年玉米總消費量從1999/2000 年度開始就保持在6 億噸以上，2009/10 年度消費量超過8 億噸，2013/14 年度消費量達到9 億噸以上，而2014 年度和2015 年度消費量分別為9.79 億噸、9.68 億噸，全球玉米消費量逐年增長，并且幾乎每三年消費量就上一各新臺階。玉米的終端消費主要集中在四方面，即食用、飼用、工業加工及種用，其中最主要的用途、占比最大的是飼用。玉米是“飼料之王”，2010/11 年度以來全球飼用玉米消費連續六年超過5 億噸，2015 年度飼用消費為5.96 億噸，占全球玉米消費總量的60%。

2001-2015年全球玉米主要消費國家消費量（百萬噸）

2001-2015年全球玉米飼料消費量變化趨勢圖

　　二、中國玉米行業發展現狀分析

　　1、中國玉米產量分析

　　我國是玉米生產大國，總產量全球僅次于美國，位居第二，占全球總產量25%左右，產量超過2 億噸。我國玉米生產區域雖然分布比較廣泛，但遼寧、吉林、黑龍江及內蒙主產區生產了全國40%以上的玉米，上述地區常年玉米播種面積為1000-1400 萬公頃，正常年份玉米產量6000-9000 萬噸左右，是我國最大的玉米商品糧產地。其次，華北黃淮地區常年玉米播種面積為1000-1100 萬公頃，正常年份玉米產量為6000 萬噸左右，約占全國總產量30%。

2004-2015年中國玉米產量及期末庫存（百萬噸）

2001-2015年國內玉米庫存消費比

　　2、中國玉米消費量分析

　　我國作為玉米消費大國，玉米消費基數較大，近幾年增長率并不高。2010 年我國玉米消費量就上了1.6 億噸的整數關口，2015 年的消費量為1.87 億噸，年化復合增長率不到3%。我國玉米消費主要集中于飼料和工業消費，二者占到了90%以上。隨著城鄉居民生活水平的提高，包括玉米淀粉、釀造、醫藥、燃料乙醇等玉米深加工也得到了快速發展。我國自2007 年開始，玉米已實現供需自給自足狀態。

2001-2015年中國玉米供需平衡表（千噸）

2009-2016年中國玉米產量和消費對比（千噸）

2000-2014年國內玉米飼料消費占比居首（百萬噸）

2015 年度國內玉米消費結構（%）

2005-2015年中國玉米進口量統計（單位：萬噸）

　　三、玉米淀粉行業發展現狀

　　玉米淀粉是將玉米經粗細研磨,分離出胚芽、纖維和蛋白質等副產品后得到的產品，一般來說，約1.4 噸玉米（含14%水分）可以提取1 噸玉米淀粉。1999 年開始，我國就成為了生產玉米淀粉量第二大的生產國，僅次于美國，產量為420 萬噸；2001 年首次突破500 萬噸，此后更是進入生產快車道，2005 年玉米淀粉產量突破1000 萬噸，2011 年突破2000 萬噸。尤其是2011 年-2013 年連續三年國內食糖的價格高企，更是直接促進了玉米淀粉行業產能急劇擴張。

2000-2012年國內玉米淀粉產量趨勢圖（萬噸）

玉米淀粉行業產能較大，但開機率不高，2014 年以來平均開機率在60%左右，存在較大部分產能閑臵，這也與產業競爭較為劇烈有很大關系。從地域上看，前五大生產省份依次為山東、吉林、河北、黑龍江和河南，其中山東占比40%以上。

玉米淀粉生產省份分布(%)

玉米淀粉終端消費占比（%）

與玉米淀粉加工產能急劇擴張對比明顯的是，下游消費短期卻增長緩慢，致使玉米淀粉出現階段性供大于求的局面。玉米淀粉用途廣泛，下游產品達3500 多種，涉及淀粉糖、啤酒、醫藥、造紙等眾多行業，其中淀粉糖用量最大，約占玉米淀粉消費總量的55%，氣候依次是啤酒、醫藥、造紙和化工、食品加工、變性淀粉等。玉米淀粉消費地域分布較廣，沿海地區占據突出地位，其中長三角地區約占17%，珠三角地區約占14%，膠東半島約占12%，福建地區約占7%。據中國海關數據，2013年我國玉米淀粉進口量約為9.7 萬噸，進口量約為0.15 萬噸。玉米淀粉產業集中度較高，前10 大企業（集團）產量占比達到59%。玉米物流流向清晰，華北地區（含山東）和東北地區（含內蒙）除供應區域內部外，主要流向華東和華南地區。

四、中國玉米行業發展趨勢預測

1、玉米供需格局仍將維持寬松，即使2016年農民因糧價下跌和政策調減種植結構而導致玉米種植面積減少，玉米供給依然十分充足。這是因為我國玉米的庫存量實在太大了。國家糧食局去年開會的時候用了兩個“前所未有”來形容當前的糧食供應壓力。我國玉米庫存去到一個什么樣的規模呢？美國農業部的估算是1.14億噸，但業內人士均表示，大大低估了。僅2014和2015兩年的臨儲收購量就超過1.5億噸，而拍賣出去的呢？不足3000萬噸。2011-2015年9月，臨儲玉米結余量達到1.55億噸。2015/16年玉米臨儲收購量說不定又要刷新歷史，截至2016年1月份，東北國儲累計收購量也達到6000萬噸，超過去年同期水平。加上年度近4000萬噸的結余以及部分社會庫存，相關機構估算，2015/16年玉米的期末庫存總量將達到驚人的2.3億噸。這比美國農業部的估算多出了整整一倍！據此計算，年度庫消比也從55%的超高水平，變為123%，這意味著，即使全年都不生產玉米，單靠庫存也能滿足國內需求了。

2、2000-2015年，中國糧食總產量增長1.22億噸，而玉米產量就增長了1.26億噸，即全部增產都來自于玉米。如今原來超過80%種大豆的面積已轉種玉米，且去年秋季玉米獲得超級豐收，造成市場價格大跌20%-30%。2016年玉米種植面積注定大幅減少，加上厄爾尼諾等不利影響，2016年中國糧食增產曲線或將出現拐點。我們先看我國糧食的增產“全部來自于玉米”這個描述，就是不符合現實的。根據國家統計局數據，2000-2015年，我國糧食總產從4.62億噸增加至6.21億噸，增幅為1.59億噸，而非報道的“1.22億噸”。玉米確實是主要的增產品種，十五年來增長近1.2億噸，也沒有錯，但小麥和稻谷也是增產的，分別增產約4000萬噸和3000萬噸，大豆減產約500萬噸。其次，無論是迫于市場價格下跌的壓力，還是政策調整結構的要求，農民也不可能短期內就大幅轉變種植品種，因為這需要一系列的配套措施。

3、未來十二個月里芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨價格預計為每蒲式耳3.75美元，接近當前投資者交易的水平。而未來三個月CBOT小麥期貨價格預計為每蒲式耳5.30美元，高于目前投資者交易的水平。天氣是近期全球玉米市場最大的利多因素。北極濤動和北大西洋濤動，從1月份開始歐洲將會出現更加寒冷的天氣，可能造成今年冬季歐洲出現反常寒冷天氣。到2016年春季末期，目前的強厄爾尼諾天氣可能轉為中性。但是如果厄爾尼諾在2016年的7月份轉換成強的拉尼娜天氣，將導致玉米供應面臨實質性風險。