受宏觀經濟增速下行及產業結構調整影響， 2015 年是鋼材需求的轉折年。 2015 年前三季度鋼材的主要下游如建筑業、機械、汽車、能源、造船、家電等行業均出現需求低迷、生產萎靡的狀況，僅有汽車在第四季度受購臵稅減半影響出現了產銷量的增長。下游行業的萎靡態勢向上游鋼鐵行業傳導，需求下降成為 2015 年鋼鐵行業困境的主要原因。

鋼鐵行業大中型企業利潤率及產能利用率

上市鋼企盈利能力及產能利用率

　　2014 年國內粗鋼產量 8.23 億噸左右，表觀消費量約為 7.39 億噸； 2015 年國內粗鋼產量 8.04 億噸，表觀消費量為 6.98 億噸，粗鋼表觀消費量同比下降 4040 萬噸。 預計未來國內粗鋼表觀消費量在 6~7 億噸區間，加上考慮近兩年出口的 0.8~1 億噸變動范圍，則國內的鋼鐵產量需要在 6.8~8 億噸。

粗鋼產量、表觀消費量、 產能及產能缺口

注： 產能利用率為 75%，產能缺口=表觀消費量+出口，產能缺口為負數代表產能過剩

　　2015 年，我國鋼材產量（含重復材）產量達到 11.23 億噸，而同期粗鋼產量僅為 8.04 億噸，我國粗國目前的成材率大概為 97%到 98%，則鋼材產量（不含重復材）應為 7.8~7.9 億噸區間。目前鋼材產量（含重復材）遠高于粗鋼產量一方面是因為鋼材連鑄等環節造成的重復統計，另外一方面是地條鋼的大量存在，地條鋼多以螺紋鋼、線材等形式存在。

鋼材產量與粗鋼產量

鋼材產量與粗鋼產量差額

　　中國產業發展研究網（http://www.chyxx.com/）發布的《2016-2022年中國鋼鐵行業市場全景分析及投資戰略研究報告》中顯示：2014年是粗鋼產量峰值年，2013年是粗鋼表觀消費峰值年。2013年粗鋼表觀消費量同比增長7.1%，2014年同比下降3.29%，2015年上半年同比下降4.71%。我國粗鋼表觀消費量進入峰值區的特征明顯，市場需求大幅增長已經成為歷史，今后若干年粗鋼表觀消費量將在一定區間內波動，略微增長或有所下降均屬正常。

　　從 2015 年粗鋼產量的地區分布來看，華北、華東、華中及東北地區是粗鋼生產的重要區域；而以省級行政單位分布來看， 河北省毫無疑問是全國第一鋼鐵重鎮。 2015 年河北省粗鋼產量為 1.88 億噸， 粗鋼產能 3 億噸， 粗鋼產能利用率為 63%， 低于全國 67.17%的平均水平。

2015 年粗鋼產量地區分布圖

2015 年粗鋼產量省份分布圖

　　據工信部數據顯示： 2011 年到 2014 年河北省分別淘汰煉鐵產能 936 萬噸、 115 萬噸、 130 萬噸、 1378.5 萬噸，累計淘汰煉鐵產能 2559.5 萬噸；分別淘汰煉鋼產能 1608 萬噸、 0 萬噸、108 萬噸、 1077 萬噸，累計淘汰煉鋼產能 2793 萬噸。“十二五” 期間河北省累計壓減煉鐵產能 3391 萬噸、煉鋼 4106 萬噸，據此推算 2015 年河北省壓減煉鐵產能 831.5 萬噸、煉鋼產能 1313 萬噸。 而 2015 年全國淘汰煉鐵產能 1300 萬噸、煉鋼產能 1700 萬噸，意味著2015 年壓減產能的 70%都發生在河北省。 2016 年河北省將壓減煉鐵產能 1000 萬噸、煉鋼產能 800 萬噸，以上意味著 2017 到 2020 年將淘汰產能 9200 萬噸，每年淘汰 2300 萬噸。

河北省粗鋼產能淘汰（單位：萬噸）

　　受益于氣溫回升和戶外施工率提高，鋼材終端需求增長，并且社會庫存同比位于歷史低位，也存在著補庫存的需求，推高了節后的鋼材價格。同時由于 2 月節假日多，大量鋼廠尚未開工，復工率低也是價格走高的原因之一。

國內社會庫存總計

螺紋鋼社會庫存總計

　　隨著鋼價的上漲，鋼廠將陸續復產、高爐開工率也將進一步上升，對鐵礦石需求將增加，鐵礦石價格將上漲。從歷史經驗來看，鐵礦石的價格彈性較大，因此目前鋼廠因鋼價上漲、礦價滯后而得到的利潤改善局面不會持久。

鋼材毛利測算

鋼材毛利率測算