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2016年玉米新政策將如何影響后市行情
2016/2/17 9:02:14 來(lái)源:中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng) 【字體:大 中 小】【收藏本頁(yè)】【打印】【關(guān)閉】
核心提示: 現(xiàn)在正處于玉米政策的劇烈變化時(shí)期,臨儲(chǔ)政策、拍賣政策、東北深加工補(bǔ)貼政策等都可能給玉米市場(chǎng)帶來(lái)巨大的波動(dòng),雖然國(guó)內(nèi)的政策具有很大的隨機(jī)性,但事情“預(yù)則立,不預(yù)現(xiàn)在正處于玉米政策的劇烈變化時(shí)期,臨儲(chǔ)政策、拍賣政策、東北深加工補(bǔ)貼政策等都可能給玉米市場(chǎng)帶來(lái)巨大的波動(dòng),雖然國(guó)內(nèi)的政策具有很大的隨機(jī)性,但事情“預(yù)則立,不預(yù)則廢”,需要認(rèn)真分析各個(gè)政策的潛在可能以及每種可能情況對(duì)后市行情的影響。
2015—2016年度玉米臨儲(chǔ)政策分析
迄今本年度的玉米臨儲(chǔ)政策又讓很多人大跌眼鏡,在2%的霉變政策限制下,臨儲(chǔ)進(jìn)度反而比去年還火暴,截至2016年1月5日,臨儲(chǔ)總量已達(dá)到5834萬(wàn)噸,其中黑龍江已收購(gòu)2945萬(wàn)噸,吉林已收購(gòu)1457萬(wàn)噸,內(nèi)蒙已收購(gòu)1050萬(wàn)噸,遼寧已收購(gòu)382萬(wàn)噸。近期日均臨儲(chǔ)量有放緩的趨勢(shì),最近三期分別為110萬(wàn)噸、99萬(wàn)噸、86萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)最終的臨儲(chǔ)量超過(guò)8000萬(wàn)噸應(yīng)該是大概率事件。
雖然以往并沒(méi)有先例,但預(yù)測(cè)2015—2016年度的臨儲(chǔ)政策存在提前宣布取消的可能,因?yàn)榻衲暧衩椎呐馁u時(shí)間應(yīng)該比去年的4月9號(hào)更早,拍賣價(jià)格肯定會(huì)定在2000元以下,以便讓市場(chǎng)能夠接受,這樣就跟臨儲(chǔ)相沖突,容易形成轉(zhuǎn)圈糧,所以要想順利執(zhí)行拍賣政策,必須先把臨儲(chǔ)政策停掉,而且春節(jié)前東北農(nóng)民玉米售糧的大頭也基本完成,在3月份提前宣布玉米臨儲(chǔ)結(jié)束,并不會(huì)造成太多賣糧難的問(wèn)題。而若果臨儲(chǔ)政策在3月上旬宣布結(jié)束,并且開(kāi)始執(zhí)行拍賣政策的話,筆者認(rèn)為玉米5月及9月合約需要重新按照拍賣成本進(jìn)行定價(jià),而且9月對(duì)5月的貼水必將恢復(fù),考慮到2016—2017年度臨儲(chǔ)價(jià)格繼續(xù)下調(diào)對(duì)9月有一些影響,9月對(duì)5月的貼水也不應(yīng)該超過(guò)50元/噸,甚至如果后期出現(xiàn)缺糧局面的話,9月合約應(yīng)該對(duì)5月合約升水。
后市玉米定向和拍賣政策分析
去年玉米拋儲(chǔ)政策是在4月9日啟動(dòng),今年可能在3月份就開(kāi)始啟動(dòng)拍賣和定向銷售政策。一般情況下,國(guó)內(nèi)玉米拍賣的價(jià)格通常不會(huì)低于下一年度的臨儲(chǔ)價(jià)格,目前拍賣及定向的價(jià)格水平預(yù)估區(qū)間為1400—1800元/噸,而市場(chǎng)價(jià)格基本可以認(rèn)為在起拍價(jià)格上再加200塊錢(qián)的費(fèi)用,包括出庫(kù)費(fèi)、運(yùn)費(fèi)、雜費(fèi)、質(zhì)量貼水、水分升水等。據(jù)了解,2012年產(chǎn)的臨儲(chǔ)玉米還剩余1000萬(wàn)—1300萬(wàn)噸,其中關(guān)內(nèi)800萬(wàn)噸,關(guān)外200萬(wàn)—500萬(wàn)噸,2013年產(chǎn)的臨儲(chǔ)玉米還剩余6000萬(wàn)噸以上,而2014年的8329萬(wàn)噸臨儲(chǔ)玉米仍然保持完整。今年拍賣成交量預(yù)計(jì)在2000萬(wàn)—4000萬(wàn)噸,但最終的成交量取決于起拍價(jià)格的高低,若起拍價(jià)格越低,拍賣成交量?jī)A向于越高,當(dāng)然這跟最終的臨儲(chǔ)數(shù)據(jù)以及谷物進(jìn)口數(shù)量也密切相關(guān)。
2016—2017年度玉米臨儲(chǔ)政策分析
筆者預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)2016—2017年度的玉米臨儲(chǔ)政策會(huì)在4月份之前宣布,起到引導(dǎo)農(nóng)民少種玉米的效果,臨儲(chǔ)價(jià)格預(yù)計(jì)在1400—1800元之間,那么2016—2017年度的臨儲(chǔ)政策是否會(huì)影響C1609的定價(jià)?如果5月份之后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)缺糧現(xiàn)象,拍賣數(shù)量跟不上需求,出現(xiàn)類似2013—2014年度的情形,那2016—2017年度的玉米臨儲(chǔ)政策就不會(huì)影響C1609的定價(jià),但如果5月份之后市場(chǎng)供需寬松,出現(xiàn)類似2014—2015年度的情形,那2016—2017年度的臨儲(chǔ)政策就會(huì)影響C1609的定價(jià)。
東北玉米深加工補(bǔ)貼政策分析
吉林250元/噸的深加工補(bǔ)貼政策在2015年底到期,2016年是否延續(xù)目前還沒(méi)有出臺(tái)相應(yīng)的政策?紤]繼續(xù)出臺(tái)補(bǔ)貼政策的理由很簡(jiǎn)單:東北的深加工企業(yè)也將是未來(lái)消化接近陳化的臨儲(chǔ)玉米的主力軍,也是當(dāng)?shù)刎?cái)政政策的重要支撐,如果補(bǔ)貼政策停止,于情于理都不合理。
但考慮不再繼續(xù)出臺(tái)補(bǔ)貼政策也并非沒(méi)有可能,一是要出早出了,現(xiàn)在還沒(méi)出肯定是有事;二是現(xiàn)在國(guó)家財(cái)政不愿意給錢(qián),東北各省政府也缺錢(qián),沒(méi)錢(qián)補(bǔ)貼;三是2015年四季度就吉林自己掏省財(cái)政的腰包給了補(bǔ)貼,但效果如何呢?聽(tīng)說(shuō)基本上補(bǔ)貼了黑龍江的玉米,因?yàn)榧稚罴庸て髽I(yè)一般從黑龍江收購(gòu)玉米,所以要給最好是四個(gè)省都給,一個(gè)省不出補(bǔ)貼政策就會(huì)出現(xiàn)“搭便車”現(xiàn)象,這就造成了目前的“囚徒困境”,如果國(guó)家不給錢(qián)的話,那每個(gè)省最好的政策可能是不給補(bǔ)貼;四是省里可以把定向銷售來(lái)替代補(bǔ)貼政策,可以用比較便宜的價(jià)格把臨儲(chǔ)玉米定向給東北的深加工企業(yè),實(shí)際上還是賺國(guó)家的便宜,但如果真這么打算的話,定向銷售至少要等到3月份。
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