2月2日消息，搜狐昨日發布了該公司截至2015年12月31日的第四季度及全年未經審計的財報。財報顯示，搜狐第四季度營收為4.66億美元，同比下滑2%；以Non-GAAP計算，歸屬搜狐的凈虧損為1300萬美元，稀釋后的每股凈虧損為0.34美元，去年同期歸屬搜狐的凈虧損為1400萬美元。搜狐2015年全年營收為19億美元，同比增長16%；以Non-GAAP計算，歸屬搜狐的凈虧損為400萬美元，稀釋后的每股凈虧損為0.09美元，去年同期歸屬搜狐的凈虧損為1.2億美元。

　　財報發布后，搜狐董事會主席兼CEO張朝陽、總裁兼CFO余楚瑗、暢游聯席CEO陳德文、CFO周晶、搜狗CEO王小川、搜狐財務副總裁沈巖嶺等召開電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

　　以下是分析是問答環節主要內容：

　　分析師：請公司評價一下今年的廣告市場情況，會不會比去年好？今年的奧運會會不會對廣告業務有提振作用？第二個問題關于在線視頻內容預算，公司今年的采購策略是什么？

　　張朝陽：由于宏觀經濟的放緩，公司來自國有企業和大公司的廣告營收將會下降，因為這些公司廣告預算的減少。但是另一方面，中國的人口基數巨大，最基本的需求，比如吃和消費，仍然存在，遍布中國各地的中小企業仍然蓬勃發展，這些我稱為“中尾和長尾”廣告商所貢獻的營收今年將增加，從而抵消減少的部分。整體而言，公司的廣告營收將與去年持平或者同比增長。奧運會會有一些影響，但是不會太大，因為這屆奧運會不在北京，所以不會像2008年奧運會對廣告營收影響那么大。

　　公司在頭部內容（head content，主要指大型的電視劇和一些綜藝節目），自制內容和專業制作內容方面，最主要還是頭部內容方面的花費。雖然公司競爭者的財力更為雄厚，公司還將在內容方面進行足夠的投入來保證能留在一線視頻網站之中，這基于我們在內容挑選的能力和經驗。相比競爭者而言，我們的預算比較小，但是購買的目標更為精準。另外公司的自制內容也非常成功，比如去年推出的《無心法師》和《他來了，請閉眼》，今年公司還繼續在這方面的投入，出一些網絡劇大片。專業自制內容方面，公司的合作伙伴投入更多，公司投入很少。通過產品創新，公司的用戶忠誠度將會提高。

　　分析師：公司預計今年的廣告市場，哪些行業表現會更好？哪些會更差？

　　張朝陽：（宏觀經濟）影響比較大的是汽車，IT和快速消費品行業，尤其是這些行業中大企業的廣告預算下降較多，這個趨勢今年會繼續，但是公司來自互聯網服務行業的廣告營收將繼續增長。其他服務業，例如飯店和教育培訓的中小企業貢獻的廣告營收將繼續增長。

　　美銀美林分析師梁偉亮（Eddie Leung）：我有兩個關于公司廣告業務的問題。第一個問題，對公司門戶，搜索和視頻業務廣告營收貢獻最大的幾個行業分別是哪些？這些行業有無發生變化？第二個問題關于第一季度財報預測，搜狗的四季度營收受到了宏觀經濟的影響，這一影響會否在一季度持續？人民幣匯率變化對一季度財測的影響有多大？

　　張朝陽：對門戶網站廣告營收貢獻最大的行業依次是汽車，互聯網服務，電子產品和快速消費品。對視頻業務廣告營收貢獻最大的行業依次是家用電器，個人護理用品，化妝品，食品飲料，電商，互聯網服務和汽車。汽車公司在視頻業務中投放的廣告一直就不多。

　　王小川：搜索業務前五大的廣告客戶行業是醫療健康，電子商務，商務服務，游戲，商家服務。一季度的宏觀經濟影響也在逐步體現，像電商，醫療和游戲行業貢獻的廣告營收增長放緩，因為今年一季度的匯率比去年跌了三個百分點。

　　八六證券分析師Joanne Lin：我有一個關于公司對門戶網站財測的問題。看起來，公司一季度門戶網站廣告營收下降的幅度要比視頻和搜索業務下降幅度要低得多，也比之前的下降幅度要低，請問原因是什么？與中小企業貢獻營收增長有關系嗎？

　　張朝陽：是的，與中小企業的營收貢獻有關系。搜狐新聞客戶端和網站用戶數量一直在增長，廣告形式不斷創新以及基于大數據，用戶資料而形成了目標性更強的廣告營銷。這些產品和服務令公司獲得了新的廣告客戶，這抵消了一些宏觀經濟放緩的影響。

　　Joanne Lin：媒體門戶移動端貢獻的廣告營收比例是多少？

　　張朝陽：這個比例超過一半。

　　中金分析師Natalie Wu：公司搜索業務廣告營收中，有多大比例來自醫療廣告？對于公司在搜索領域的競爭者而言，這個比例是多少？公司提到說廣告營收的增長正在放緩，這是行業趨勢？還是只是針對搜狗而言？

　　王小川：醫療廣告貢獻營收的占比在12%左右，這個比例在四季度有環比的下降，沒有因為百度事件而又提升。

　　Natalie Wu：可否對主要大客戶和中小企業客戶貢獻廣告營收在一季度的增長情況分別做一下預測？

　　王小川：大客戶的廣告營收貢獻比例一直穩定在三分之一。兩類客戶的增長幅度也類似。

　　麥格理分析師：專業制作內容正成為公司視頻策略一個非常重要的組成部分，公司會提供哪些差異化的服務來吸引專業內容制作人的合作？

　　張朝陽：首先是產品創新，包括用戶界面設計更為人性化，其次，公司有非常透明的收入分成機制，另外，公司還有有效的廣告系統來幫助增加收入。在這部分業務上，公司的資金投入不多。

　　分析師：專業制作內容對公司視頻的流量貢獻有多大？

　　張朝陽：去年專業制作內容的流量翻番，比例暫時不做披露。

　　分析師：公司付費用戶業務進展如何？有何計劃？

　　張朝陽：公司付費業務起步的時候用戶基數很小，但是增長迅速，付費用戶數去年增長了三倍。公司對自制內容擁有版權，會針對這些內容進行廣告招商，也會將其作為付費內容，以提高付費用戶數。今年的自制劇數量將達到30部。

　　分析師：今年打算制作多少部電影？

　　張朝陽：可能一兩部或者兩三部吧，公司的視頻業務主要還是專注于網絡內容的制作，電影不是公司的核心發展策略。

　　匯豐銀行分析師曾祺（Qi Zeng）：公司對一季度視頻業務營收的預測反映了宏觀經濟情況。可否對今年全年的營收情況做一下預測？

　　張朝陽：視頻業務是搜狐業務的核心。目前只有兩種媒體平臺，一是文本媒體平臺，一是視頻媒體平臺，而未來所有的知識都可以通過視頻來展示。公司的視頻業務需要具備競爭力，同時也要可持續。雖然公司的競爭者意圖通過燒錢來獲得市場份額，但公司認為更為重要的是用戶黏性和社區性質等互聯網屬性，Youtube就是一家比較成功地挖掘了這些屬性，而國內視頻行業的競爭更像是電視臺之間的競爭。公司需要足夠的投入留在一線視頻網站之中，并且發展搜狐視頻的互聯網屬性。

　　曾祺（Qi Zeng）：公司頭部內容，自制內容和專業制作內容貢獻的廣告營收比例分別是多少？

　　張朝陽：公司不會將這些內容貢獻的營收區分開來，所以無法披露比例。

　　高盛分析師：除了宏觀經濟情況，還有哪些原因造成了搜狗和視頻業務營收增長放緩？

　　王小川：除了提到的宏觀經濟和匯率原因，過去一年PC端搜索營收也在輕度萎縮，而移動端搜索的增長速度也放緩，這些都是搜狗的流量增長和商業化增長都相應放慢。

　　張朝陽：就視頻業務而言，過去幾個月里，我們投入的資源還不夠，并且去年一季度有和《中國好歌曲》的合作，而今年沒有與大型綜藝節目的合作。

　　分析師：微信對搜狗的流量貢獻情況如何？公司是否已經開始將這部分流量變現？

　　王小川：和微信的合作更多是為了提升搜狗的品質，不是直接給搜狗帶來搜索的流量，雖然流量的增長是和這樣的品質提升有關的。搜狗搜索并不直接參與變現。