自11月初開始，黃淮玉米產區持續了近一個月陰雨天氣，直接導致干糧上市量急劇減少，玉米價格隨之快速上漲，周內上漲幅度高達100-200元/噸，特別是養殖戶、飼料企業采購價已直逼2000-2200元/噸。作為飼料替代品之一的米糠，其價格受此提振，價格也隨之上揚，整體漲幅最高為300元/噸。但伴隨著12月初產區天氣大部分轉晴，玉米干糧上量逐漸增加，玉米價已呈回落態勢，作為玉米的替代品米糠，筆者認為近期或將有一波下跌行情。

　　從下圖中不難看出，安徽省內各地區玉米價格自11月初連續四周上漲，究其背后的主要原因不外乎是11月份省內天氣在作祟，持續降雨影響農戶余糧晾曬與出售，道路濕滑也導致貿易商入市積極性降低，市場干糧供應量暫時性短缺。在前期深加工、飼料企業無庫存的背景下，現貨供應偏緊，助推玉米價格快速上漲，貿易商頻頻高價采購，但多以無量而告終。

　　而作為飼料原料替代品之一的米糠，因此也借助了玉米上漲的勢頭，糠價跟隨反彈，截止12月中旬，國內米糠價格最高已攀升至1620-1660元/噸之間，但糠價持續上漲已顯乏力，截止目前，江蘇、湖北產區已現糠價下跌苗頭。特別是江蘇產區因米價低，走貨順暢，工廠開率增加，糠價貨源供應充足。筆者認為，市場出現此行情，主要與玉米大行情走弱息息相關。從上圖來看，前四周雖上漲，但11月下旬玉米價格逐漸下行，且玉米價格持續處于穩中回落態勢，部分貿易商表示，未來玉米價格很有可能跌至1680-1700元/噸。特別是臨近年末，養殖業四季度生豬補欄基本結束，受前期養殖行業低迷期，使得養殖戶對于補欄十分謹慎，相應玉米貯存量降低，預計下次備貨高峰期將出現在年后。另外，前期的陰雨天氣導致農戶手中大量潮濕玉米，隨著近期黃淮產區天氣晴好，農戶手中玉米經自然晾曬后，集中上市量將異常龐大，玉米價格后期繼續走弱的可能性非常大。最后，2015年東北玉米收儲進度開始放緩，截至12.10臨儲玉米收購累計3190（本期520），其中內蒙514（本期118），遼寧69（本期26），吉林686（本期123），黑龍江1921（本期253），其中三大新增收購企業：中糧308、中紡101、中航123（單位：萬噸），市場反映，后期國儲將對于玉米質量要求更加嚴格。市場更有傳言稱，2016年國家可能將玉米臨儲價格下調200元/噸達到1800元/噸的新低位。同時，中儲糧公司可能4月份之前開始出售舊庫存，比往常提前四個月。玉米價格再次上漲已壓力重重，未來米糠價格也難逃拖累，米糠市場競爭優勢將逐漸降低。特別是面臨雙節將至，米企提升開機率可能性較大，隨著米糠產量增加，糠價自然而然走下坡路。

　　另據筆者對油脂加工企業了解，未來米糠需求有限。當前米糠價格對于油脂加工企業來說是個成本負擔，特別是米糠粕量多價低，銷售壓力較大，后期企業的采購意愿理論上不支持糠價上漲，雙節前飼料企業補庫已接近尾聲，米糠市場將缺少收購主體支撐。未來受市場利空因素制約，糠價整體將出現下行趨勢，市場糠價將徘徊在1200-1400元/噸，但局部地區或將保持穩定。特別是北方產區，受稻強米弱格局影響，米企開率較往年低。同時，東北氣溫低，利于米糠的貯存，糠價回落會使得米企惜售心理增強，多轉為庫存待價上漲。另外，對于江西產區來說，米企無法收購到低水分優質糧，部分稻谷已發生霉變，同樣限制糠源供應，因此元旦節前，米糠價格或將震蕩前行。