11月23日，途牛旅行網宣布獲海航旅游戰略投資，知情人士透露，具體金額為5億美元。雙方將于11月24日召開發布會正式宣布相關細節。

　　在發給媒體的邀請函顯示，在“互聯網+”的時代背景下，海航旅游集團將與途牛一道，通過線上線下的互動，以線上企業整合線下資源，為線下資源拓展線上渠道，同時，通過線下資源支持線上企業發展，構筑并優化旅游資源網絡，促進旅游市場良性發展，保護消費者權益。

　　途牛或先吞攜程度假后者實現獨立上市

　　知情人士還告訴新浪科技，途牛此時宣布5億美元戰略投資，或與整合攜程度假有關。此前，攜程11月16日宣布成立了新的度假BU，并將單獨分拆上市。作為攜程的投資公司，途牛可利用此番投資資金整合攜程度假，而攜程度假也能完成借殼上市。

　　“假若攜程將新的度假BU與途牛打包在一起，二者將一統跟團游、自助游市場。”執惠旅游CEO劉照慧指出，這或將給在線休閑旅游市場帶來質的改變。

　　“攜程、途牛合計擁有中國在線度假旅游市場45.31%的份額，假若雙方組合在一起，將有利于提升休閑旅游的在線滲透率，同時擺脫市場不合理的價格廝殺戰，讓市場逐漸回歸理性。此外，攜程與途牛也將在BAT發力在線旅游的現狀下，擁有更多話語權。”

　　途牛或與同程合并

　　另一方面，此次融資金額也被認為指向同程旅游，知情人士透露，途牛一定程度上是在為和同程合并儲備彈藥。

　　一直以來，吳志祥都將國內IPO當作救命稻草。曾計劃于2013年在A股上市的同程，因IPO暫停，一直挨到今年上半年才再提重啟A股上市。然而，現有《證券法》框架的阻撓，同程利潤指標不符合A股上市的標準，加上7月證監會因A股震蕩再次暫停IPO的決定，讓同程一直懸而未決的上市之路再起風波。

　　盡管近日證監會已重啟IPO，但目前吳志祥并未對同程再次國內上市有任何表態，加上《證券法》修訂草案至今尚未進行公開征求意見，注冊制仍然沒有具體的時間表，同程今年或者明年上半年進入資本市場的愿望也不得不擱置。

　　回顧今年上半年，盡管5月和7月，途牛和同程分別獲得京東領投的5億美金和萬達領投的總額超60億元人民幣的融資。但是，獲得融資的這兩家企業，在暑促開打紅包大戰，爭相與綜藝節目合作等舉動，表明雙方都未停止燒錢換市場的步伐。

　　然而，在資本寒潮下，為了結束燒錢大戰，轉為盈利，吞并競爭對手統一市場無疑是最好的手段，滴滴快的、58趕集、美團大眾點評、攜程去哪兒這些合并案例，都很好地印證了這一點。

　　選擇與已在美上市的途牛合并，或許將是同程解決資本壓力的有效途徑之一，且同程對公司架構進行調整并不存在操作難題。

　　與途牛在出境游市場占優不同的是，同程的實力體現在門票、周邊游、郵輪等方面。艾瑞咨詢發布的《2015年中國在線旅游度假行業研究報告》顯示，2014年度中國在線旅游周邊游市場規模為110.7億元，其中同程以15.8%的份額位居市場第一，幾乎相當于第二名和第三名份額的總和。此外，2014年同程景點門票總預訂量接近3000萬張，市場份額超過60%。在重點發力郵輪業務之后，2014年同程旅游郵輪業務收客量達到6萬人，2015年1-6月收客量超過8萬人，同比增長了5倍，超過2014年的全年總量。

　　當攜程通過聯姻去哪兒，在“機票+酒店”標品市場取得絕對優勢地位以后，休閑游市場必然成為其發力的方向。成立全新的周邊游事業部以及新的度假BU，攜程這一轉變，對于途牛和同程而言，意味著更加激烈的競爭。同時，兩家企業均面對持續虧損、彼此爭奪供應鏈支持等問題。這樣看來，從業務角度出發，途牛、同程合并也許會帶來更大的協同效應，不僅可以實現資源的有效整合，停止企業間的惡性競爭，避免內部的同質化競爭和業務干擾，還能發揮個體企業的創造性，合力開拓更寬廣的在線休閑游市場。

　　不過，從資本層面來看，以途牛、同程此前獲得的融資金額與目前途牛的市值、同程的估值為考量，雙方在彼此大肆燒錢的現狀下，途牛或將在同程之前燒完手中現金，屆時同程吞掉途牛也并非不可能。

　　劉照慧指出，途牛的主要業務在出境，產品單一，并且目前較多玩家集中在出境游市場，在一定程度上給途牛帶來壓力；而同程門票已做到國內絕對領先，今年以來同程一直在布局出境游，并在各個城市落地高客單價的出境游產品，且在考慮明年規模盈利。因此，最快今年底、最晚明年，同程與途牛之間會決出先后。

　　途牛對此未予置評。

　　（來源：新浪科技 李根 李何冉）