近日，著名證券研究機(jī)構(gòu)中金公司研究部率先發(fā)布了對2016年及以后的中國房地產(chǎn)市場趨勢預(yù)測報告。以下為報告摘要。

　　一、二線城市：預(yù)計銷量將持平，而銷售均價將上漲10%

　　我們預(yù)計，2016年一二線城市房地產(chǎn)銷售均價將上漲10%，而銷量將持平，主要由于：1）供應(yīng)有限將推升銷售均價，同時導(dǎo)致銷量受限；2）貨幣政策寬松將抵消宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的負(fù)面影響，刺激銷售均價和銷量；3）土地成本較高的新增供應(yīng)入市將結(jié)構(gòu)性推升銷售均價。

　　1、庫存水平下降和新增供應(yīng)減少會推升銷售均價，同時限制銷量的增長空間

　　一線和二線城市的庫存去化周期已經(jīng)分別下降50%和25%至7個月和13個月，分別處于偏低和健康水平。隨著新增供應(yīng)下降，未來庫存去化周期很可能會進(jìn)一步縮短，考慮到1）2014年土地購置面積下降27%，今年前9個月繼續(xù)下滑5%。我們認(rèn)為，庫存水平的下降將支撐銷售均價向上，而總可售資源的減少將令銷量受限。

　　2、貨幣政策的顯著寬松將抵消宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的影響，刺激銷售均價上漲，并支持銷量

　　本輪貨幣政策寬松周期的力度前所未見（不到12個月的時間累計降息165個基點(diǎn)，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率300個基點(diǎn)）。我們預(yù)計，未來貨幣政策還將進(jìn)一步放松（預(yù)計2016年降息25個基點(diǎn)，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率600個基點(diǎn)），從而支持一二線城市的銷售均價持續(xù)上漲。雖然宏觀經(jīng)濟(jì)放緩可能降低需求，但在一二線城市流動性效應(yīng)將抵消該影響而有余。因此，我們認(rèn)為一二線城市銷量的下降空間有限。