隨著三季報的逐次展開和業(yè)績預告的大量披露，LED行業(yè)境況也已清晰呈現：在已發(fā)布業(yè)績預告的13家公司中，七家業(yè)績增長、六家業(yè)績下降；行業(yè)競爭加劇、毛利率下降成為大趨勢，而通過并購擴大業(yè)務規(guī)模則是不少公司增厚業(yè)績的主要方式。分析人士表示，四季度照明行業(yè)進入旺季，預計LED照明產品價格將趨于穩(wěn)定，市場份額也將進一步向行業(yè)龍頭集中，由此，并購仍是該行業(yè)未來的熱點和看點。

　　毛利率下降成常態(tài)

　　在提及三季度業(yè)績下降原因，已經發(fā)布業(yè)績預告的萬潤科技、乾照光電、華燦光電、聚飛光電、南大光電、佛山照明等6家LED公司均不約而同地歸因于“市場競爭激烈、公司產品銷售價格下降、毛利率下降。”

　　“雖然公司三季度銷量同比增長，且收購的日上光電于6月份起納入并表范圍，但受市場競爭因素影響，公司產品銷售價格下降，第三季度毛利率有所下滑，銷售收入增長未達到預期。”萬潤科技這樣解釋三季度業(yè)績下降原因。萬潤科技業(yè)績預告顯示，今年前三季公司凈利潤為2899.67萬元至3411.38萬元，同比降0%至15%。

　　而那些沒有并購擴張的公司業(yè)績下降更多，除“毛利率下滑”外，匯率變化和研發(fā)投入增加也是業(yè)績下降的原因之一。

　　盡管毛利率下降，但隨著四季度出貨旺季到來，LED行業(yè)仍然值得期待。東興證券研報認為，隨著落后產能的逐步淘汰，LED照明產品價格將逐漸趨于穩(wěn)定，市場份額也將向行業(yè)龍頭集中，并表示看好三安光電、鴻利光電、利亞德、陽光照明等。

　　并購整合是行業(yè)趨勢

　　盡管毛利率普遍下降，但在發(fā)布業(yè)績預告的LED產業(yè)鏈公司中，還是有超過一半業(yè)績預增，甚至大多出現業(yè)績翻倍的情況。據記者統(tǒng)計，已有7家行業(yè)內公司發(fā)布了業(yè)績預增公告，其中珈偉股份三季度業(yè)績預增146.28%至175.07%、洲明科技三季度業(yè)績預增125%至147%、聯建光電業(yè)績預增103.39%至116.51%、利亞德預計業(yè)績增長90%至110%。

　　綜合來看，對本產業(yè)鏈及跨行業(yè)并購，擴大并表范圍是上述公司業(yè)績增長的主要原因。如聯建光電表示，其收購的四川分時廣告?zhèn)髅接邢薰��?月份納入并表范圍、上海友拓公關顧問有限公司和深圳市易事達電子有限公司于3月份起納入并表范圍，增厚業(yè)績；利亞德表示，勵豐文化自7月份并入合并報表，金立翔自8月份并入合并報表。此外，長方照明收購的深圳康銘盛科技實業(yè)股份有限公司自4月份并表，珈偉股份的業(yè)績增長則來自于其并購的江蘇華源新能源科技有限公司。

　　“LED行業(yè)的并購、整合在未來一段時間內還將維持高熱狀態(tài)。”一位受訪的業(yè)內人士表示。

　　據不完全統(tǒng)計，萬潤科技、聯建光電、利亞德、珈偉股份、德豪潤達、勤上光電等六家LED產業(yè)鏈公司均在停牌，籌劃重大事項。此外，還有數家公司已發(fā)布了并購計劃。

　　分析人士表示，隨著LED行業(yè)毛利潤的下降，告別野蠻生長，行業(yè)內并購重組整合加劇，這既有利于行業(yè)集中度的提高，對那些具有技術和規(guī)模優(yōu)勢的龍頭公司也是良好的成長和擴張機遇。（來源：上海證券報）