有人說隨著2013年11月1日去哪兒上市，2014年5月9日途牛上市，中國在線旅游公司已呈現出四足鼎立的局面；近期艾瑞咨詢發布《2014年中國在線旅游度假行業報告》稱度假旅游途牛攜程兩強格局形成。但不管是從四大在線旅游上市公司的表現來看，還是把眼光放到整個行業O2O的趨勢去考量，中國在線旅游目前所處階段仍是諸強紛爭的戰國階段。未來在線旅游公司仍將繼續向線下延伸迎合O2O發展大潮，基于O2O的全面競爭即將開啟。

　　一、在線旅游諸強紛爭，四大上市公司將全面虧損

　　北京時間2月6日藝龍發布了截至12月31日的2014財年第四季度及全年未經審計財報。財報顯示，藝龍第四季度凈營收為人民幣2.462億元，比去年同期的人民幣2.610億元下滑6%；凈虧損為人民幣2.067億元，相比之下去年同期的凈虧損為人民幣4400萬元。

　　2015年3月4日晚，途牛發布2014年第四季度報告及全年財報。據財報數據顯示，2014年，途牛凈收入為35億元（合5.697億美元），同比增長81.3%。但同時，全年四個季度全部虧損，2014年凈虧損達到4.479億元（合7220萬美元），而2013年僅7960萬元（合1280萬美元）。

　　迄今攜程去哪兒尚未發布2014年第四季度報告及全年財報，但虧損幾成定局，而且可能是巨虧10億以上。攜程也從2014年三季度加入虧損行列，攜程第三季度凈營收21.3億元、同比增長38%；凈利潤2.17億元、同比下降42%，且四季度運營利潤率為負12%到負17%，攜程出現上市11年來的首次虧損，而且虧損金額高達4億到5億元之間。

　　去哪兒2014年12月2日發布了截至9月30日的2014財年第三季度未經審計財報。報告顯示，去哪兒第三季度總營收為人民幣5.011億元，比去年同期增長107.8%，比上一季度增長25.2%；歸屬于去哪兒股東的凈虧損為人民幣5.662億元，去年同期歸屬于去哪兒股東的凈虧損人民幣4880萬元，上一季度歸屬于去哪兒股東的凈虧損為人民幣4.216億元。

　　所以考量中國在線旅游格局僅僅從是否上市并不客觀，還要看上市后的表現及未上市有價值公司的全面發展態勢，更重要的是要基于對行業的全面理解。當然市場份額是考核緯度，但相對長久穩定的市場份額才能用于考量行業格局。如果一定要說格局的話，那么國內在線旅游逐漸出現“兩強、多極”的局面，以攜程、去哪兒的兩強將面臨藝龍、途牛、同程、驢媽媽、去啊、美團等多極競爭，但這個格局極不穩定。這些多極各有優劣勢，但能否充分利用并保持優勢、擯除劣勢很大程度上要看對行業大勢的把握能力及執行力。

　　二、在線旅游向線下延伸，O2O趨勢明顯

　　雖然在互聯網領域盛行二元論說法，即平臺型互聯網公司僅僅能存活兩家，如電商領域的京東、阿里，分類信息服務領域的58同城、趕集網；團購領域的大眾點評和美團，但我認為在線旅游雖然經過2014年的價格戰和激烈廝殺，現在就斷言格局已定為時過早。若說格局已定，大前提必須加上，那就是行業大勢基本穩定，在線滲透率較高，價格戰拼殺階段已經過去，差異化競爭明顯，行業及主要玩家增長回歸基本穩定和理性，供需兩旺，市場教育相對成熟。所以從這些緯度看，在線旅游格局可以說遠未確定，行業大勢的發展是最大的不確定因素，能及時把握的將形成顛覆性力量，有機會改寫格局。

　　2014年攜程收購華遠國旅旅行社，購買郵輪，投資酒店，布局旅游目的地資源，甚至通過投資主題游初創公司，以尋求對資源的深度把控和滲透，當在線旅游行業領頭羊放下身段，向線下重資產、苦累活延展時，我們應注意到行業大勢在向O2O方向發展。長久以來以線上能力為傲，不屑線下，常以挑戰者身份出現的去哪兒在2014年底投資旅行社連鎖機構旅游百事通，這是中國旅游O2O標志性事件之一。

　　但另一標志性事件也應引起重視，那就是2014年年底，景域集團董事長、驢媽媽創始人洪清華在其年會上發表題為《2015年景域集團實現旅游02O生態圈的關鍵年》的演講。被忽視的原因大概一是因為外界對其未上市的景域集團知之甚少，二是驢媽媽創辦以來一直專注門票和自助游、周邊游，比較低調、悶頭發展。更早則有百度直達號明確表示要發力旅游O2O，但更多是基于營銷工具的考量和緯度。不過旅游O2O拼的更多是線下資源的把控及產品化、服務化的的能力。

　　2015年開年，途牛完成上市以來的首單收購，將擁有臺灣出境游牌照的浙江“中山國旅”和天津的“經典假期”大部分股權收入囊中，此次并購利于增強其做臺灣游產品和直銷的能力，同時也是這家以休閑度假游為主營業務的在線旅游公司向線下資源方控制的嘗試，而同程也緊隨其后連開八個旅游體驗店開始全面布局休閑旅游O2O，不過從體驗店開始旅游O2O不得要領，前有攜程、凱撒、中青旅都做過這樣的嘗試，效果并不好。而洪清華宣稱在2015年驢媽媽在全國聯合當地最強旅行社開50家子公司覆蓋主要省會城市及重要旅游目的地，在資源掌控上會有提升，較接地氣。我認為基于“產品＋服務＋互聯網”的旅游O2O才是正確路徑，驢媽媽的帳篷客酒店，可為一例。