農業的困局與變革：當前困擾我國農業兩大困局為糧食安全和食品安全。

　　表現在：1）農產品對外依存度逐年加大；2）耕地面積逐年下降；3）農民減少且呈老齡化現象；4）從土地到餐桌的每個環節上食品安全問題均令人擔憂。為解決兩大困局，我國農業正進行全面深化變革。1）土地變革。我國土地流轉呈加速之勢，截止2014年6月份，全國農村承包耕地流轉面積達3.8億畝，占承包耕地總面積28.8%。2）新農人（家庭農場、專業合作社）快速發展，新型經營主體正逐步形成。3）商業模式變革，許多農業企業開始互聯網轉型。

　　■農業：產業互聯網的下一個風口：互聯網已經影響了零售業、廣告業等眾多行業，未來互聯網還將影響其它產業。今天看一個產業有沒有潛力，就看它離互聯網有多遠。哪些傳統產業被互聯網改造的潛力大：1、市場空間大。2、產業落后，信息不對稱較嚴重。3、大規模分散的用戶。4、交易環節較長，交易成本高。5、交易可持續性強。從這個角度來看，農業的（移動）互聯網化商機無限！因為農業一方面離互聯網比較遠，另一方面從田間到餐桌的產業鏈節點比較長。

　　■農業行業發展方向—生物農業+智慧農業（農業互聯網）：今年中央農村工作會議以“加快推進農業現代化”為主題，會議指出要“堅持以改革為動力，以科技為引領，以法治為保障，全力推進農業發展轉方式、調結構。”我們認為，在當前大互聯時代下，真正能解決中國農業兩大困局，也就是解決最新中央會議提出的“提升種植效率+保障農產品質量”等核心命題，可以歸結為兩大方向：生物農業+智慧農業（農業互聯網）。

　　■投資建議：尋找有“互聯網基因”的標的：

　　1）二級資本市場：重點推薦：大北農（農業互聯網運營服務平臺）、芭田股份（種植服務商）、輝豐股份（農資電商）、江淮動力、神州信息（智慧農村）等。

　　2）一級市場：重點關注：

　　（1）農業大數據類：金禾天成、龍信思源、禾訊科技。

　　（2）種植服務商類：云華農匯網、云農場、農一網。

　　（3）生鮮電商類：本來生活網、大道惠眾、沱沱工社、我買網。

　　■風險提示：農業互聯網化進展不達預期。

　　數據來源：安信證券

　　1、產業互聯網的下一個風口：農業

　　1）產業互聯網的到來。過往20年為消費互聯網時代，互聯網以終端用戶為中心，以消費為主線，迅速滲透進人們生活的各個領域，已深刻影響著我們的消費習慣。未來互聯網還將以生產者為中心，改變產業生產者行為，體現在互聯網對產業的生產、交易、融資、流通等各個環節的改造，以提升生產者運營效率。互聯網改變各個行業、政府乃至社會的新時代，我們稱之為“產業互聯網時代”。哪些傳統產業被互聯網改造的潛力大：

　　1、市場空間大。

　　2、產業落后，信息不對稱較嚴重。

　　3、大規模分散的用戶。

　　4、交易環節較長，交易成本高。

　　5、交易可持續性強。互聯網已經影響了零售業、廣告業等眾多行業，未來互聯網還將影響其它產業。今天看一個產業有沒有潛力，就看它離互聯網有多遠。從這個角度來看，農業的（移動）互聯網化商機無限！因為農業一方面離互聯網比較遠，另一方面從田間到餐桌的產業鏈節點比較長。

　　2）農業互聯網時代到來，互聯網正全面改造農業。2013年以來，我們對從事涉農互聯網的100多家企業進行了調研，發現從農資銷售、中介服務、土地流轉到農業生產、農產品銷售，整個完整的農業產業鏈上都已經出現了（移動）互聯網的身影，伴隨著土地經營進一步規模化，家庭農場、專業合作社等新型經營主體的崛起，農業互聯網時代已到來，互聯網正潛移默化地改造著農業產業鏈。經深入調研，我們總結目前國內農業互聯網商業模式主要有7種類型，分別為：

　　（1）渠道變革型；

　　（2）產業鏈大數據型；

　　（3）專業合作社服務商型；

　　（4）數據挖掘型；

　　（5）農業物聯網試點型；

　　（6）土地流轉電商化；

　　（7）農資電商型。

　　從國內外農業發展趨勢來看，互聯網與農業已開始加速融合，互聯網正對農業產業鏈進行全面改造，以提高種植效率和產品品質，并實現農產品優質優價銷售。我們認為農業互聯網時代已然到來。

　　2.農業行業發展方向：生物農業+智慧農業（農業互聯網）！

　　今年中央農村工作會議以“加快推進農業現代化”為主題，會議指出要“堅持以改革為動力，以科技為引領，以法治為保障，全力推進農業發展轉方式、調結構。我們認為，在當前大互聯時代下，從國內外農業發展的趨勢來看，真正能解決中國農業兩大困局，也就是解決最新中央會議提出的“提升種植效率+保障農產品質量”等核心命題，可以歸結為兩大方向：生物農業+智慧農業（農業互聯網）。“生物農業”主要是相對于“化學農業”而言。化學農業在歷史上對農產品增產起到了重大作用，但也有許多負面影響：如地下水污染、農產品品質下降等。隨著生物科技與農業的加速融合，如何利用生物技術更好地提高農產品種植、養殖效率，并降低生產成本、減少污染將是未來農業的發展方向。

　　相關子行業包括：

　　1）種子：生物育種技術將迎來大發展，轉基因商業化是大勢所趨；

　　2）化肥：向環保、有機肥、微生物肥發展；

　　3）動物疫苗：提高疫苗品質，提高養殖效率。“智慧農業”就是充分應用現代信息技術成果，集成應用計算機與網絡技術、物聯網技術、音視頻技術、3S技術、無線通信技術及專家智慧與知識，實現農業可視化遠程診斷、遠程控制、災變預警等智能管理，利用現代信息技術提升種養業效率。種植行業，目前已有多家企業布局種植業互聯網，包括芭田股份、輝豐股份、江淮動力等。養殖行業公司布局產業互聯網仍較少，其中大北農發展最為領先，且商業模式最為成熟。

　　3.投資建議：尋找有“互聯網基因”的標的！

　　我們認為我國農業面臨糧食安全與食品安全雙重困局，也同時經歷土地制度、經營體制的深刻變革，農村土地的“三權分離”導致土地流轉加速，家庭農場、專業合作社等農業新型經營主體不斷壯大，經營主體的變化導致農資服務商的商業模式也在變革。2013年以來，一批具有互聯網思維的農業企業家、創業家開始擁抱互聯網，嘗試利用互聯網探索農業企業的轉型與升級。

　　農業互聯網的壁壘：1）是否具備優勢農業資源地位。2）是否擁有大量用戶資源（種植戶、養殖戶）3）是否具備互聯網思維與互聯網服務能力。

　　推薦標的：

　　1）一級市場重點關注：（1）農業大數據類：金禾天成、龍信思源、禾訊科技。（2）種植服務商類：云華農匯網、云農場、農一網。（3）生鮮電商類：本來生活網、大道惠眾、沱沱工社、我買網。

　　2）二級資本市場：包括飼料行業：大北農；農藥：輝豐股份、諾普信；復合肥：金正大、史丹利、芭田股份、司爾特；農機：江淮動力；IT信息類：神州信息等。