中國產業發展研究網訊：2011年11月份銅冶煉企業開工率為83.56%，環比小幅下降0.45%，銅冶煉企業延續年內低水平開工運行。近日中國產業發展研究網專家組就造成企業開工率維持低位的主要原因進行了深入的分析。

　　一方面像江西銅業這樣的國內大型冶煉企業在11月安排了年內檢修，使其產量有所下降。

　　另外絕大多數國內銅冶煉企業在相繼將完成年內產量計劃的前提下，不愿意在目前極低價位現貨銅精礦加工費時期繼續維持高位運轉，而自9月開始的廢銅與電解銅價格倒掛現象在11月得到延續，使用廢銅為原料生產難改虧損局面，故使用廢銅為原料的冶煉企業仍處于停工或半停工狀態。

　　此外，我們本次調研結果顯示冶煉企業精銅庫存水平為74550噸，較上次調研再次增加7750噸，冶煉企業精銅庫存已連續第三個月呈現上升態勢。

　　冶煉企業在開工相對低位運行的狀態下，出貨壓力減少，目前電解銅現貨市場呈現貼水狀態，并且近期隨著市場進口銅流通量的增大，貼水被逐步拉大。冶煉企業在執行長單之余略顯惜售心態，加上臨近年末下游需求減弱買興受抑，使電解銅庫存有所增加。

　　原材料方面，目前現貨銅精礦TC/RC的極低位置已降至20-30美元/噸、2.0-3.0美分/磅一線，與2011年下半年長單TC/RC、70美元/噸、7.0美分/磅存在較大差距，各冶煉企業對如此低加工費的接受程度較低，銅精礦庫存僅維持正常生產狀態。而廢銅價格雖然在進入12月后倒掛局面有所好轉，但按此價格冶煉仍處于虧損狀態，故各企業的廢銅原料庫存較少。