行業(yè)數(shù)據(jù)：09年4月份，北美印刷電路板(PCB)訂單出貨比(BB值)為0.97，BB值連續(xù)三個月上升且較上個月顯著提高，而出貨量與訂單量卻環(huán)比下降，我們根據(jù)歷史規(guī)律判斷市場很快就要見底。4月份PCB硬板的BB值回升到0.98，PCB軟板的BB值回升到0.94。

　　產(chǎn)業(yè)鏈上下游表現(xiàn)：09年5月份，上游需求開始轉(zhuǎn)弱，中游覆銅板(CCL)急單效應(yīng)衰退，需求有些不振，下游印刷電路板出貨量下降，但HDI板出貨量增加。

　　行業(yè)動態(tài)：2008年我國PCB百強產(chǎn)值占行業(yè)五成進入門檻提高到1億元；2008年我國PCB產(chǎn)業(yè)集中度提高，強者恒強規(guī)律不變；日本電子電路產(chǎn)業(yè)第一次登上“最不景氣”的行業(yè)排行榜，但不能低估日本PCB企業(yè)的競爭力；我國新制定的PCB行業(yè)環(huán)保標準即將批準并發(fā)布實施。

　　行業(yè)投資評級：我們對PCB行業(yè)的總體判斷是市場即將見底，但由于需求仍然不振，行業(yè)復(fù)蘇道路將比較漫長，維持PCB行業(yè)“中性”的投資評級。

　　投資策略：我們建議投資者關(guān)注部分細分市場，如應(yīng)用于智能手機的HDI板、應(yīng)用于上網(wǎng)本的多層板等。在投資標的方面，建議投資者逢低關(guān)注生益科技(6.89,-0.06,-0.86%)與超聲電子(7.10,0.10,1.43%)。