自8月7日開始，碳酸鋰期貨價格經歷了一輪大幅下調行情，兩周內盤面價格整體下跌幅度超過15%，截至8月23日，碳酸鋰期貨主力合約LC2401收于20萬元/噸。現貨方面，SMM電池級碳酸鋰現貨均價22.5萬元/噸，較上周下跌7.79%；工業級碳酸鋰均價21.1萬元/噸，較上周下跌8.66%。目前，電池級碳酸鋰和工業級碳酸鋰價差維持在1.4萬元/噸。

　　部分外采企業成本倒掛

　　從礦端的情況來看，目前，已有部分鋰輝石外采企業出現成本倒掛現象，多數上游鹽廠僅剛需采購。近日，部分選礦廠希望以低于市場價的價格從國內港口收貨，但持貨方價格已經接近進口成本，港口挺價情緒偏強。流通的云母現貨以及臨單成交量依舊偏少，鋰鹽廠原料采購壓價但礦端持續挺價。

　　碳酸鋰產量整體維持平穩增長，上游生產線投產持續推進。伴隨碳酸鋰價格持續下跌，近期，江西云母有小幅減產預期，但短期影響不大，供應整體仍充足。SMM統計數據顯示，截至當前，8月份，碳酸鋰月度產量共計46701噸，較上月增加1387噸，同比增長56.16%。其中，電池級碳酸鋰產量28249噸，較上月減少292噸，同比增長101.3%；工業級碳酸鋰產量18452噸，較上月增加1679噸，同比增長16.25%。

　　產能方面，SMM統計數據顯示，8月份，碳酸鋰月度產能6.02萬噸，較上月增長2.06%；月度開工率61%，較上月小幅增長1%。上游碳酸鋰投產量中樞已經明顯上移，在前兩年鋰價大幅增長的背景下，鋰鹽廠擴產速度較快。從去年開始碳酸鋰產能已明顯釋放，今年上半年，碳酸鋰月度產能均在5萬噸以上，且逐月增長，較去年4.2萬噸的月度均值產能明顯增加。預計今年下半年碳酸鋰整體產能和開工率將繼續保持回升態勢。

　　庫存更多累積在上游

　　數據顯示，碳酸鋰月度需求量持續下滑，目前需求較弱。電芯需求不足，使得材料廠訂單減量，現貨市場對后市需求改善的信心不足，現貨成交清淡。8月份，碳酸鋰月度需求量為58232.07噸，較上月減少2643噸，環比下降4.34%。8月份，三元材料產量55017噸，環比下降3.42%，同比下降6.11%；磷酸鐵鋰月度產量133450噸，環比下降3.9%，同比增長47.5%；鈷酸鋰月度產量6398噸，環比下降4%，同比增長13%；錳酸鋰月度產量7526噸，環比下降25.28%，同比增長31.65%。三元材料產量有所下滑，產量增速比較平穩，與碳酸鋰消費量的增長相對應，終端需求向上傳導，正極材料整體生產和訂單采購都有所增加，中高鎳三元的產量增量相對更大。目前，電芯需求較弱，向上傳導至材料端訂單減量，鐵鋰有一定減產，儲能市場需求穩定提升，整體好于動力電池需求。數碼市場和小動力市場需求不及預期，鈷酸鋰和錳酸鋰產量小幅下滑。

　　從下游終端需求來看，目前，新能源銷售市場數據持續強勁，終端消費數據仍偏樂觀，整體未受電芯方面的影響。據乘聯會數據，7月份，中國新能源乘用車批發銷量達到73.7萬輛，同比增長30.7%，環比下降3.1%；1—7月份，累計批發427.9萬輛，同比增長41.2%。7月份，新能源車市場零售64.1萬輛，同比增長31.9%，環比下降3.6%；2023年以來累計零售372.5萬輛，同比增長36.3%。7月份新能源車國內零售滲透率36.1%，較去年同期26.8%的滲透率提升9.3%。

　　后市行情展望

　　短期而言，當前，碳酸鋰基本面邏輯并未發生實質性變化，現貨端市場情緒出現小幅改善，但市場交投表現仍較清淡。由于暫時沒有看到明顯的多頭驅動，價格短期內反彈的預期不足。在經過一輪大幅的價格下探后，目前盤面價格已經反映大部分悲觀預期，下方空間有限，繼續單邊做空的安全墊不高。

　　從中期來看，市場對遠期階段性供給過剩的預期比較一致。今年以來，上游投產持續推進，預計2023年碳酸鋰產能增量約30萬噸。今年上半年，受新能源政策退坡和宏觀經濟因素影響，新能源汽車需求較弱，下半年，新能源汽車免稅政策延續，再加上新政的出臺，碳酸鋰需求或有一定回升。根據乘聯會預測，今年新能源汽車總銷量為850萬輛，同比增長23%，相比于去年93%的增速明顯放緩，目前下游鐵鋰廠反饋有產能過剩現象。

　　 轉自：中國有色金屬報