商務(wù)部最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，我國對(duì)外非金融類直接投資6274億元，同比增長10.3%（折合943.6億美元，同比增長7.3%）。

　　受訪專家表示，2020年以來，中國對(duì)外直接投資規(guī)模由降轉(zhuǎn)升，年增長率保持在10%左右。在總體規(guī)模保持增長的同時(shí)，中國對(duì)外投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。在“一帶一路”倡議下，隨著制造業(yè)對(duì)外投資規(guī)模的增加，可以帶動(dòng)第三產(chǎn)業(yè)的投資，或?qū)⒊蔀槲磥淼囊粋�(gè)增長點(diǎn)。

　　對(duì)外投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院副教授劉悅在接受《中國貿(mào)易報(bào)》記者采訪時(shí)表示，我國對(duì)外非金融類直接投資的增長態(tài)勢(shì)延續(xù)了近3年來中國對(duì)外直接投資規(guī)模的上升趨勢(shì)。中國對(duì)外直接投資額在2016年達(dá)到最高峰，隨后國家出臺(tái)相關(guān)政策限制了部分非理性的對(duì)外投資，之后對(duì)外投資額逐年下降。自2020年以來，中國對(duì)外直接投資規(guī)模開始由降轉(zhuǎn)升，增長率保持在10%左右。

　　“值得關(guān)注的是，在總體規(guī)模保持增長的同時(shí)，中國對(duì)外投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。”劉悅說。

　　從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，近10年來第三產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資占比超過七成，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了制造業(yè)。2021年流向租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、金融業(yè)、交通運(yùn)輸/倉儲(chǔ)和郵政業(yè)的投資均超過百億美元。其中租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)保持第一位，并且增長率超過20%。今年前10個(gè)月的數(shù)據(jù)也延續(xù)了這一態(tài)勢(shì)，凸顯了第三產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的重要性在不斷增強(qiáng)。

　　隨著我國深化與“一帶一路”沿線國家的經(jīng)貿(mào)合作，對(duì)外投資的地區(qū)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

　　商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，我國對(duì)“一帶一路”沿線國家非金融類直接投資172.5億美元，同比增長6.7%，占同期總額的18.3%。劉悅表示，目前中國境內(nèi)投資者在“一帶一路”沿線設(shè)立境外企業(yè)超過1.1萬家，涉及國民經(jīng)濟(jì)18個(gè)行業(yè)大類。在具體行業(yè)分布上也有明顯的特點(diǎn)，其中制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、建筑業(yè)三個(gè)行業(yè)占比在50%左右，這和其他區(qū)域主要集中在租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)上有明顯區(qū)別。尤其是在海外承包工程方面，中企展現(xiàn)了強(qiáng)大的生命力，成果顯著，極大地推進(jìn)了“一帶一路”倡議下各國基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通。

　　機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

　　當(dāng)今世界國際環(huán)境日趨復(fù)雜，不穩(wěn)定性和不確定性因素明顯增加。我國非金融類對(duì)外投資也受到各種外部因素制約，面臨著較多的投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，劉悅分析說，當(dāng)企業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，就需要對(duì)未來收益進(jìn)行更理性地預(yù)期，選擇合適的對(duì)外投資時(shí)機(jī)。在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱乏力之時(shí)，企業(yè)的估值通常會(huì)下降，部分企業(yè)甚至?xí)媾R經(jīng)營困難，因此跨境并購的成本會(huì)更低，中企可以從中尋找優(yōu)質(zhì)的并購標(biāo)的。

　　“近年來，多國出現(xiàn)的貿(mào)易保護(hù)主義仍未消退，使得部分國家間的貿(mào)易成本和貿(mào)易政策不確定性上升。”劉悅說，這對(duì)于對(duì)外投資既有阻礙作用，也有推動(dòng)作用。劉悅分析說，一方面，貿(mào)易成本上升影響了企業(yè)中間投入品在世界范圍內(nèi)的流動(dòng)，從而沖擊了企業(yè)在不同國家的投資和供應(yīng)鏈配置。對(duì)此，企業(yè)可以積極利用新簽訂的區(qū)域貿(mào)易協(xié)定（如RCEP等）調(diào)整在國外的生產(chǎn)布局。另一方面，貿(mào)易成本上升使得終端產(chǎn)品生產(chǎn)者開展對(duì)外直接投資更有吸引力。為了服務(wù)目標(biāo)市場(chǎng)，做出口與到目的地國家直接生產(chǎn)是兩種互相替代的方式，當(dāng)出口成本大幅上升時(shí)，到目的地國家或第三國開展對(duì)外直接投資，可以有效規(guī)避貿(mào)易成本的影響。

　　此外，近年來部分國家以國家安全的名義，在一些戰(zhàn)略性行業(yè)或關(guān)鍵性基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)加大了對(duì)外國直接投資的審查力度。還有部分國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)出現(xiàn)了較多不穩(wěn)定因素，甚至出現(xiàn)動(dòng)亂、沖突等。企業(yè)開展對(duì)外投資時(shí)要充分認(rèn)識(shí)到這些風(fēng)險(xiǎn)，并考慮在多個(gè)國家進(jìn)行投資，分散風(fēng)險(xiǎn)，避免某一個(gè)國家出現(xiàn)不穩(wěn)定因素時(shí)對(duì)企業(yè)造成大幅沖擊。

　　在劉悅看來，雖然國際上出現(xiàn)了一些限制投資的因素，但是整體而言各國絕大部分的政策還是鼓勵(lì)國際直接投資的。

　　可向第三產(chǎn)業(yè)發(fā)力

　　“在積極推動(dòng)構(gòu)建新發(fā)展格局背景下，為了更好地暢通‘雙循環(huán)’，對(duì)外直接投資是其中非常重要的渠道。”劉悅表示。

　　第一，企業(yè)可以更加積極地利用全球資源要素，通過海外研發(fā)中心吸引全球的智力資源，通過境外并購吸引先進(jìn)的技術(shù)、管理和市場(chǎng)，通過合資等方式儲(chǔ)備開發(fā)更多的自然資源。

　　第二，積極利用大型區(qū)域貿(mào)易協(xié)定提供的投資自由化和便利化的有利環(huán)境。RCEP已于今年初正式生效，同時(shí)中國也在積極爭取加入CPTPP等區(qū)域貿(mào)易協(xié)定。這些高水平協(xié)定的條款不僅大大降低了對(duì)外投資的政策壁壘，也在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、競(jìng)爭政策、政府采購等可能會(huì)影響國際直接投資的制度方面提供了保障，這都將顯著促進(jìn)企業(yè)在成員國的投資。

　　第三，繼續(xù)抓住“一帶一路”倡議提供的機(jī)遇。目前去往“一帶一路”沿線國家第三產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模還比較小，這可能是未來的一個(gè)增長點(diǎn)。隨著制造業(yè)對(duì)外投資規(guī)模的增加，可以帶動(dòng)第三產(chǎn)業(yè)的投資。第三產(chǎn)業(yè)企業(yè)可以發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，既可以服務(wù)目的地國家的中資企業(yè)，也可以服務(wù)當(dāng)?shù)乇就疗髽I(yè)。(實(shí)習(xí)記者 王煜)

　　 轉(zhuǎn)自：中國貿(mào)易報(bào)