央行11月10日公布的10月份信貸及社融數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月信貸和社融增速企穩(wěn)，略超預(yù)期。10月份，新增人民幣貸款8262億元，同比多增1364億元。社融增量為1.59萬(wàn)億元，同比多1970億元。廣義貨幣(M2)同比增長(zhǎng)8.7%，增速比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，央行還公布了10月個(gè)人住房貸款統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。2021年10月末，個(gè)人住房貸款余額37.7萬(wàn)億元，當(dāng)月增加3481億元，較9月多增1013億元。分析人士認(rèn)為，該指標(biāo)多增表明居民購(gòu)房意愿已經(jīng)出現(xiàn)邊際提升，近期按揭貸款政策有所調(diào)整，以促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。

　　新增個(gè)人住房貸款3481億元

　　10月份，新增人民幣貸款8262億元，同比多增1364億元，略超市場(chǎng)預(yù)期。分部門看，住戶貸款增加4647億元，其中，短期貸款增加426億元，中長(zhǎng)期貸款增加4221億元；企(事)業(yè)單位貸款增加3101億元，其中，短期貸款減少288億元，中長(zhǎng)期貸款增加2190億元，票據(jù)融資增加1160億元。

　　值得注意的是，央行公布了10月個(gè)人住房貸款統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。2021年10月末，個(gè)人住房貸款余額37.7萬(wàn)億元，當(dāng)月增加3481億元，較9月多增1013億元。光大證券首席固定收益分析師張旭表示，居民戶中長(zhǎng)期貸款較去年同期多增162億元，雖然受到基數(shù)等因素的影響，10月同比多增的幅度尚有限，但其已一舉結(jié)束了連續(xù)5個(gè)月的少增歷史。該指標(biāo)多增表明居民購(gòu)房意愿已經(jīng)出現(xiàn)邊際提升。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，與近幾個(gè)月相比，居民中長(zhǎng)期貸款新增規(guī)模保持了相對(duì)穩(wěn)定，但居民中長(zhǎng)期貸款占全部新增貸款的比重升至去年10月以來(lái)的新高，說明近期按揭貸款政策有所調(diào)整，以促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。

　　社融數(shù)據(jù)來(lái)看，10月份社融增量為1.59萬(wàn)億元，同比多1970億元，多增部分主要由表內(nèi)貸款和政府債券貢獻(xiàn)。其中，表內(nèi)貸款新增7719億元，同比多增1231億元。政府債券新增6167億元，同比多增1236億元，主要由于政策要求今年地方政府專項(xiàng)債券的新增額度要盡量在11月底前發(fā)行完畢。表外融資減少2120億元，體現(xiàn)了表外融資的持續(xù)壓降態(tài)勢(shì)。

　　溫彬認(rèn)為，整體上看，本月信貸和社融增速企穩(wěn)，增量略超預(yù)期，體現(xiàn)了金融加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。但從結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款新增不夠理想，政府債券發(fā)行雖然有所加快，但仍不及市場(chǎng)預(yù)期。近期，能源和原材料價(jià)格持續(xù)上漲，對(duì)部分中小企業(yè)形成沖擊，M1的持續(xù)回落和信貸結(jié)構(gòu)的變化也印證了企業(yè)經(jīng)營(yíng)偏弱和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求回落，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力有所加大。

　　流動(dòng)性合理充裕 護(hù)航宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行

　　10月末，廣義貨幣(M2)余額達(dá)233.62萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.7%，增速比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)，超出市場(chǎng)預(yù)期。對(duì)于M2回升的原因，溫彬分析，一是上年同期基數(shù)的回落，二是信貸派生能力增強(qiáng)。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，10月金融數(shù)據(jù)出現(xiàn)企穩(wěn)反彈，一方面表明前期央行降準(zhǔn)對(duì)信貸的提振作用開始體現(xiàn)，同時(shí)也與近期房地產(chǎn)融資環(huán)境回暖直接相關(guān)。在新增規(guī)模方面，當(dāng)月信貸和社融都出現(xiàn)同比多增，意味著邊際寬信用過程已經(jīng)啟動(dòng)。這也與當(dāng)月M2增速回升相印證。

　　值得注意的是，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，進(jìn)入11月以來(lái)，央行公開市場(chǎng)逆回購(gòu)近期持續(xù)加量。11月10日，央行以利率招標(biāo)方式開展了1000億元逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.20%。當(dāng)日500億元逆回購(gòu)到期，因此單日凈投放500億元。市場(chǎng)認(rèn)為，本周逆回購(gòu)到期量較上周明顯下降，但央行公開市場(chǎng)仍維持千億操作規(guī)模，頻釋暖意。

　　溫彬表示，下一階段，宏觀政策要繼續(xù)做好跨周期調(diào)節(jié)，加大力度提振內(nèi)需。貨幣政策繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，提升前瞻性和自主性，應(yīng)對(duì)好美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向。加大結(jié)構(gòu)性政策力度，運(yùn)用好新出臺(tái)的碳減排支持工具，促進(jìn)貸款規(guī)模增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，增加有效投資，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　“往前看，伴隨宏觀政策向穩(wěn)增長(zhǎng)方向微調(diào)，特別是房地產(chǎn)融資環(huán)境回暖，年內(nèi)剩下兩個(gè)月的信貸和社融增速有望回升，后續(xù)寬信用進(jìn)程將繼續(xù)演進(jìn)。這將是穩(wěn)定今年底明年初宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一個(gè)有力保障。”王青表示。

　　 轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)