經(jīng)過兩日連續(xù)的暴漲后，滬鎳期價(jià)升破18萬元/噸，漲至近十年來最高水平。分析人士認(rèn)為，短期內(nèi)庫存走低，預(yù)計(jì)鎳價(jià)繼續(xù)保持上漲勢(shì)頭，但需警惕期鎳價(jià)格沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。

　　滬鎳創(chuàng)十年新高

　　1月21日，上期所基本金屬期貨夜盤，滬鎳主力合約再度領(lǐng)漲大盤，盤中最高報(bào)182180元/噸，收盤漲2.30%，報(bào)180780元/噸，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

　　而現(xiàn)貨市場(chǎng)上，鎳價(jià)也不斷刷新近十年高點(diǎn)。長(zhǎng)江有色網(wǎng)顯示，1月21日，金川公司鎳出廠價(jià)由17.5萬元/噸上調(diào)至17.7萬元/噸，漲幅為2000元。德期貨投資咨詢部高級(jí)分析師谷靜表示，此波鎳市盤面價(jià)格的大幅攀升帶動(dòng)現(xiàn)貨方面鎳鐵采購(gòu)價(jià)格上漲。

　　瑞達(dá)期貨金屬研究員王福輝認(rèn)為，期鎳庫存低位盤整，市場(chǎng)擔(dān)憂供應(yīng)短缺問題，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格上行明顯。“菲律賓鎳礦供應(yīng)進(jìn)入淡季，鎳礦價(jià)格快速上漲，同時(shí)國(guó)內(nèi)鎳冶煉廠陸續(xù)進(jìn)入年度檢修，供應(yīng)量下降。加上今年下游節(jié)前備貨意愿較強(qiáng)，庫存去化明顯，因此基本面強(qiáng)勁支撐鎳價(jià)持續(xù)走高。”

　　近期海外鎳市擾動(dòng)不斷，也影響了鎳價(jià)走勢(shì)。“受能源價(jià)格暴漲拖累，歐洲地區(qū)煉廠生產(chǎn)利潤(rùn)出現(xiàn)倒掛，當(dāng)?shù)夭糠譄拸S出現(xiàn)被動(dòng)減產(chǎn)。緬甸達(dá)貢山鎳冶煉項(xiàng)目配套電廠爆炸，當(dāng)?shù)劓囪F供應(yīng)意外中斷。此外，印尼政府考慮對(duì)鎳鐵征收出口關(guān)稅傳聞進(jìn)一步影響未來鎳鐵供應(yīng)格局。” 浙商期貨研究中心金屬高級(jí)分析師蔣欣彬表示。

　　此外，蔣欣彬認(rèn)為，新能源汽車產(chǎn)銷大幅增長(zhǎng)也是上漲動(dòng)力之一。“動(dòng)力電池用鎳需求大幅增長(zhǎng)，全球鎳市顯性庫存大幅去化。受電解鎳現(xiàn)貨流通偏緊推動(dòng)，進(jìn)口鎳較滬鎳升水一度走高至2000元/噸，LME鎳升貼水(0-3)報(bào)價(jià)最高上漲至480美元/噸，創(chuàng)下近十年最高水平。供應(yīng)因素?cái)_動(dòng)及現(xiàn)貨端強(qiáng)勢(shì)背景下，鎳價(jià)向上驅(qū)動(dòng)明顯走強(qiáng)，滬鎳上漲至18萬以上，創(chuàng)上市以來新高。”

　　除供給和庫存因素外，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，全球流動(dòng)性充裕也是鎳價(jià)大幅上漲的重要原因。

　　警惕沖高回落

　　對(duì)于后期的行情，王福輝認(rèn)為，由于全球純鎳產(chǎn)能增長(zhǎng)較為緩慢，而下游不銹鋼及新能源需求強(qiáng)勁，純鎳市場(chǎng)供應(yīng)短缺更為明顯。“鎳市基本面整體表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，包括近期印尼征收關(guān)稅消息炒作。多重利多因素影響下，預(yù)計(jì)鎳價(jià)繼續(xù)保持上漲勢(shì)頭。”

　　但也有業(yè)內(nèi)人士表示，鎳市場(chǎng)并不是那么供不應(yīng)求，相反可能有一定的過剩跡象，需要警惕期鎳價(jià)格沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。“在鎳價(jià)大幅上漲的同時(shí)，硫酸鎳、鎳鐵、鎳礦市場(chǎng)價(jià)格并未敏銳跟進(jìn)，廢鎳市場(chǎng)更是無人問津。不銹鋼雖面臨多次減產(chǎn)，但價(jià)格走勢(shì)遠(yuǎn)不及鎳價(jià)，表明市場(chǎng)需求有限。新能源市場(chǎng)急速增長(zhǎng)，2021年12月國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)超120%，新能源領(lǐng)域?qū)︽囆枨笤鲩L(zhǎng)極為強(qiáng)勁，但受限于增長(zhǎng)基數(shù)較低，尚未成為鎳需求增長(zhǎng)的主要拉力。”

　　谷靜認(rèn)為，由于春節(jié)假期臨近，鎳鐵下游備貨基本已經(jīng)完成，所以鎳鐵采購(gòu)價(jià)格繼續(xù)大幅攀升且成交較好的可能性較小，純鎳較鎳鐵的高升水狀態(tài)最有可能通過電鎳價(jià)格回落得到修復(fù)。短期內(nèi)供需錯(cuò)配因素以及資金的關(guān)注度助推鎳價(jià)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)還將存在，但是長(zhǎng)期來看要注意防范供需格局轉(zhuǎn)換帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　 轉(zhuǎn)自：中證網(wǎng)