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需求缺乏亮點(diǎn) 滬銅區(qū)間震蕩為主
2021/12/10 21:08:57 來源:中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng) 【字體:大 中 小】【收藏本頁】【打印】【關(guān)閉】
核心提示:近期,滬銅以連收三連陽的形態(tài)強(qiáng)勢反彈,不過9月14日滬銅盤面再度承壓回落,目前主力合約期價徘徊于7萬元/噸關(guān)口附近。 全球供應(yīng)保持穩(wěn)定 目前,銅礦供應(yīng)端整體保持穩(wěn)定格局近期,滬銅以連收三連陽的形態(tài)強(qiáng)勢反彈,不過9月14日滬銅盤面再度承壓回落,目前主力合約期價徘徊于7萬元/噸關(guān)口附近。
全球供應(yīng)保持穩(wěn)定
目前,銅礦供應(yīng)端整體保持穩(wěn)定格局,短期干擾進(jìn)一步解除。9月3日,Codelco旗下Andina礦區(qū)的SIIL工會與SUT工會達(dá)成薪資協(xié)議,為期36個月,結(jié)束了為期23天的罷工。同時,智利時間9月4日J(rèn)XNipponMining&Metals旗下Caserones礦區(qū)的Lumina工會簽署薪資協(xié)議,為期36個月,結(jié)束了為期26天的罷工。整體來看,目前處于海外礦山勞資合同談判集中階段,雖然大部分罷工事件得到了妥善的解決,但不排除后期還會有銅礦去效仿。
從近期海外礦企發(fā)布的二季度產(chǎn)量報告來看,15家礦企在二季度的總產(chǎn)量增長0.78%,同比上升3.53%,上半年總產(chǎn)量增長2.66%。預(yù)計下半年銅礦產(chǎn)量仍將保持增長態(tài)勢。礦山增長部分大多是來自于礦山的新擴(kuò)建。總體而言,2021年全球銅精礦將繼續(xù)維持緊平衡格局,預(yù)計缺口較2020年會有所收窄。樂觀預(yù)期全球銅礦產(chǎn)量增幅將攀升至7%。
9月產(chǎn)量難有明顯增長
預(yù)計9月我國電解銅產(chǎn)量為86.05萬噸,同比增長1.1%,環(huán)比增長0.6%;預(yù)計1-9月累計產(chǎn)量為770.14萬噸,同比增長6.6%;9月有5家銅企完成檢修恢復(fù)生產(chǎn),產(chǎn)量較8月將新增2.98萬噸。同時,個別企業(yè)受環(huán)保巡視督察,產(chǎn)量將影響2.3萬噸,因此預(yù)計9月產(chǎn)出難有明顯回升。
全球銅顯性庫存整體仍處于近5年來的低位水平。LME銅庫存自3月以來持續(xù)累庫,目前已接近去年5月以來的高位水平。而國內(nèi)方面,上海保稅區(qū)銅庫存在經(jīng)歷了自4月底以來的累庫之后,于7月下半月開啟了去庫化進(jìn)程。截至9月13日,上海保稅區(qū)庫存達(dá)到27.7萬噸。截至9月10日,我國銅社會庫存報13.02萬噸,較上周減少0.18萬噸。目前國內(nèi)庫存整體仍偏低,仍能支撐銅價高位運(yùn)行。
精煉銅進(jìn)口方面,7月進(jìn)口量為27噸,環(huán)比下滑2.62%,同比下滑52.5%;1-7月我國精煉銅累計進(jìn)口207萬噸,同比下滑18.83%。前期難以獲得大量進(jìn)口貨源,一方面是由于前期進(jìn)口窗口長期關(guān)閉;另一方面,全球海運(yùn)運(yùn)力較為緊張,對海外提單到港數(shù)量有抑制作用。步入9月后,現(xiàn)貨進(jìn)口窗口再次開啟,預(yù)計近期進(jìn)口銅量會有所增加。
國網(wǎng)工程訂單釋放量有限
2021年電網(wǎng)工程計劃投資額4730億元,較2020年計劃投資額增長2.8%。今年全國1-7月電網(wǎng)工程投資額完2029億元,同比下滑1.17%。但由于主要原料價格同比漲幅明顯,因此實(shí)際訂單下滑幅度更為凸顯,實(shí)際金屬消耗量減少。目前電力投資整體偏弱,后期訂單釋放量有限。
宏觀面,美聯(lián)儲表態(tài)可能年內(nèi)啟動Taper,但對后續(xù)加息操作的信號尚未明確,全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)已步入了調(diào)整階段;久嫔,伴隨著海外礦山產(chǎn)能的釋放,全球銅精礦供應(yīng)形勢有所改善,銅精礦加工費(fèi)穩(wěn)步回升。不過,大型礦企罷工事件帶來的供應(yīng)不確定性仍需關(guān)注。就國內(nèi)而言,上期所銅庫存、社會庫存雖延續(xù)回落趨勢,但下游需求缺乏明顯亮點(diǎn),預(yù)計后期去庫力度有限。同時,在國家儲備的陸續(xù)投放下,銅價上行空間將受到一定限制?傮w而言,預(yù)計滬銅主力合約近期將在6.85萬-7.15萬元/噸區(qū)間震蕩。(作者:中國國際期貨 歐陽玉萍)
轉(zhuǎn)自:中國有色金屬報
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