天然橡膠樹有一定的生長周期，決定了天然橡膠的產(chǎn)出有明顯的季節(jié)性特點(diǎn)。天然乳膠是直接以膠水作為原料加工而成，膠水不具備長期存儲的條件，因此，天然乳膠同樣在產(chǎn)量上具備一定的季節(jié)性。"天然乳膠的下游主要是發(fā)泡、手套、氣球、醫(yī)療用品等制品企業(yè)，其生產(chǎn)有明顯的淡旺季。而中國對天然乳膠的需求主要依賴進(jìn)口，因此其進(jìn)口量凸顯季節(jié)性特點(diǎn)。"金聯(lián)創(chuàng)橡膠分析師路寧表示。

　　從2012年至今的中國天然乳膠進(jìn)口量對比中可以清晰地看到，每年3月份乳膠進(jìn)口量容易出現(xiàn)激增，5-7月份是乳膠進(jìn)口的淡季，自8月份開始乳膠進(jìn)口量開始逐漸增加。2012年情況略微不同，2月份進(jìn)口量出現(xiàn)激增。對比2012-2019年間，路寧發(fā)現(xiàn)，只有2012年春節(jié)是在1月下旬（1月23日），其余年份春節(jié)均在1月底或2月份。春節(jié)假期前，下游制品企業(yè)往往提前完成備貨并陸續(xù)進(jìn)入假期，市場交易逐漸歸于停滯，因此在臨近春節(jié)假期時(shí)，市場到港量將明顯減少，乳膠市場以消化現(xiàn)貨庫存為主，而節(jié)后下游制品企業(yè)將陸續(xù)復(fù)工，市場需求增加，乳膠市場容易出現(xiàn)集中到港的情況。5-7月正處于天然橡膠產(chǎn)出恢復(fù)期，膠水供應(yīng)增加緩慢，另外隨著氣溫的升高，下游制品企業(yè)從6月份開始陸續(xù)向生產(chǎn)淡季過渡，需求不景氣進(jìn)一步拖拽進(jìn)口商進(jìn)口情緒。8月下旬開始，下游制品企業(yè)開工率逐漸提升，需求端逐漸進(jìn)入生產(chǎn)旺季，且國外天然橡膠產(chǎn)出增速加快并于四季度陸續(xù)進(jìn)入最大旺產(chǎn)季，然而國內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)卻在12月份逐漸進(jìn)入停割期。在國外供應(yīng)充裕、國內(nèi)需求增加的情況下，業(yè)者對天然乳膠的進(jìn)口積極性逐漸提升。

　　"總體來看，天然乳膠的進(jìn)口季節(jié)性為：春節(jié)假期過后首月，天然乳膠進(jìn)口量易出現(xiàn)激增，一般是在3月份。3-4月份是全球天然橡膠低產(chǎn)季，供應(yīng)不足，天然乳膠進(jìn)口量逐漸減少，5-7月份是天然乳膠進(jìn)口的淡季。8月份開始，天然乳膠進(jìn)口量開始逐漸增加，11月至次年1月進(jìn)口情況基本維持高位。"路寧表示，2019年春節(jié)后，國內(nèi)乳膠市場持續(xù)呈現(xiàn)敞口現(xiàn)貨偏緊局面，但從進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，2019年1-7月，天然乳膠進(jìn)口量僅比去年同期減少2萬噸左右。

　　路寧認(rèn)為，中國天然乳膠高進(jìn)口依賴度的現(xiàn)狀難以改變，而敞口現(xiàn)貨的減少或許說明，更多貨源直接流入了下游制品企業(yè)，貿(mào)易環(huán)節(jié)貨源流通減少，貿(mào)易商操盤模式面臨變革，比如更多套利商的涌現(xiàn)，現(xiàn)貨商已不再大規(guī)模備貨而更多地會選擇視訂單量采購等。路寧表示，"8-12月，國內(nèi)天然乳膠進(jìn)口量或逐漸增加，呈現(xiàn)其季節(jié)性特點(diǎn)，但預(yù)計(jì)三季度甚至10月份的敞口貨源量相對有限。11月之后東南亞產(chǎn)區(qū)將陸續(xù)向最大旺產(chǎn)季過渡，而國內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)陸續(xù)向減產(chǎn)停割季過渡，屆時(shí)市場敞口進(jìn)口貨源或表現(xiàn)充裕。"（記者 劉葉琳）

　　轉(zhuǎn)自：國際商報(bào)