編者按：2014年一年新增加51支文化產(chǎn)業(yè)投資基金，其中，40支披露募資總金額，總募資金額高達1196.85億元，平均單支基金的總募集金額達到29.92億元。其中首期募集金額共達到140.75億元，平均單支基金的首期募集金額達到10.05億元。一線城市為文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要推動地區(qū)，主要投資領(lǐng)域集中在移動互聯(lián)網(wǎng)，熱潮不斷，但新元文智分析認為，文化產(chǎn)業(yè)投資基金總體仍然處于初級發(fā)展階段，勢頭已經(jīng)有一定幅度的下滑，預計今后將平穩(wěn)發(fā)展。

　　“十八”大提出中國要實現(xiàn)社會主義文化強國，文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為市場經(jīng)濟條件下繁榮社會主義文化、滿足人民群眾精神文化需求的重要產(chǎn)業(yè)，是經(jīng)濟發(fā)展極具潛力的增長點。我國政府明確到2020年文化產(chǎn)業(yè)將成為國民經(jīng)濟支柱性產(chǎn)業(yè)，即文化產(chǎn)業(yè)的增速要達到GDP的5%～6%。一方面，國家對發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)的大力鼓勵，另一方面文化產(chǎn)業(yè)特有的輕資產(chǎn)、高風險的特點，使傳統(tǒng)融資模式如銀行貸款得產(chǎn)生諸多不適，此時注重成長性、偏好風險的文化產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展就成為了我國文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必要支持及關(guān)鍵力量。

　　廣義上“文化產(chǎn)業(yè)投資基金”涵蓋所有投向文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資基金，其中包括綜合股權(quán)投資基金，也包括影視基金、藝術(shù)品投資基金、動漫投資基金等各類專項投資基金，這些專項投資基金的投資方式既有股權(quán)投資也有項目投資或?qū)嵨锿顿Y。

　　本文使用的是狹義文化產(chǎn)業(yè)投資基金的概念，即投向文化領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資基金。產(chǎn)業(yè)投資基金本質(zhì)上是私募股權(quán)投資基金的一種。在我國產(chǎn)業(yè)投資基金與私募股權(quán)投資基金相比較，具有很強的政府干預色彩。我國的產(chǎn)業(yè)投資基金具有較強的政府主導性，向特定機構(gòu)投資者以私募方式籌集資金，主要對未上市企業(yè)進行股權(quán)投資的集合投資方式。特定機構(gòu)投資者包括以國家財政撥款為主要資金來源的企事業(yè)單位，國家控股的商業(yè)銀行、保險公司、信托投資公司、證券公司等金融機構(gòu)以及全國社保基金理事會等。文化產(chǎn)業(yè)投資基金則是指投向文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資基金。政府直接或間接的參與，對產(chǎn)業(yè)或者區(qū)域有扶持效應的私募股權(quán)投資基金。

　　文化產(chǎn)業(yè)投資基金采用市場化、專業(yè)化運作方式，能更好地適應文化產(chǎn)業(yè)投資特點。文化產(chǎn)業(yè)投資基金作為資本市場上的重要融資工具，從企業(yè)初創(chuàng)期到成長期、擴張期、成熟期，可由天使投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、并購基金等予以支持。

　　2014年我國文化產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展迅速，并具備了一定的規(guī)模，政府、傳媒集團、券商、金融機構(gòu)、專業(yè)的創(chuàng)投團隊等陸續(xù)進入文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，利用各自的優(yōu)勢設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)基金，并且相互合作，資源優(yōu)勢共享，在文化大發(fā)展的背景下相繼成為文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展必不可少的一股推動力。但總體仍然處于初級發(fā)展階段。

　　一、文化產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展現(xiàn)狀

　　2007-2014年，文化產(chǎn)業(yè)投資基金提速發(fā)展，成為投資界和文化產(chǎn)業(yè)界一道獨特的風景，也成為文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資一個主要力量。7年時間，多達93只文化產(chǎn)業(yè)綜合股權(quán)投資基金發(fā)起設(shè)立，僅2014年一年新增加51支文化產(chǎn)業(yè)投資基金。

　　2014年40支披露募資總金額，總募資金額高達1196.85億元，平均單支基金的總募集金額達到29.92億元。其中首期募集金額共達到140.75億元，平均單支基金的首期募集金額達到10.05億元。

　　時間分布：

　　2014年上半年文化產(chǎn)業(yè)基金成立數(shù)量不斷上升，7月達到全年最高水平，新增文化產(chǎn)業(yè)基金達9支。隨后又有所減少，8至11月各月保持在5家上下，而12月僅有2支文化產(chǎn)業(yè)基金成立募資。

　　地區(qū)分布：

　　2014年51支文化產(chǎn)業(yè)基金中有33支分布北京、上海、廣東等一線城市，占總基金數(shù)的64%，募集基金總金額達到了339.05億元，占總金額的28.32%。由此可見，一線城市為文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要推動地區(qū)。

　　行業(yè)分布：

　　記者了解到，2014年文化產(chǎn)業(yè)基金主要投資領(lǐng)域集中在移動互聯(lián)網(wǎng)，共計11起，占總數(shù)的23%，其次為旅游演藝行業(yè)8起，占約17%。影視娛樂的規(guī)模占已披露募資規(guī)模的37%，旅游占披露募資規(guī)模的32%，可見，我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的深入推進，以互聯(lián)網(wǎng)新媒體為代表的新興產(chǎn)業(yè)快速崛起的大勢，基金也聚焦于互聯(lián)網(wǎng)、新媒體等新興文化行業(yè)，其投資熱情遠高于傳統(tǒng)文化行業(yè)。占比情況如下：