繼9月外匯占款增加11.4億元之后，10月外匯占款繼續(xù)保持正增長態(tài)勢，但較歷史同期仍處低位。

　　11月17日，央行數(shù)據(jù)顯示，10月末金融機構(gòu)外匯占款余額295252.45億元，較上月增加660.75億元。

　　今年以來，外匯占款由單向大幅度增加變?yōu)殡p向波動態(tài)勢。今年前10個月，金融機構(gòu)新增外匯占款分別為4373.66億元、1282.46億元、1892.97億元、1192.21億元、375.08億元、-882.8億元、378.35億元、-311.46億元、11.4億元和660.75億元。

　　連續(xù)兩個月的正增長，使得有市場觀點開始擔(dān)心“熱錢”涌入。

　　“未來幾個月，資本流入趨勢會延續(xù)。”民生銀行金融市場部首席分析師李志強向《第一財經(jīng)日報》稱，但是從10月份的新增絕對量看，并不足以引起“熱錢”大量涌入的擔(dān)心。他預(yù)計未來兩三個月內(nèi)外匯占款將持續(xù)低速增長。他對本報表示：“雖然10月新增數(shù)額較上月多，但與以往相比，10月新增外匯占款絕對量并不算大。”

　　李志強稱，從國際環(huán)境來看，日本寬松政策剛開始，我國外匯占款增長也和日本寬松貨幣政策有關(guān);此外美國雖退出QE，但歐洲貨幣政策寬松。“這次外匯占款增多有偶然性，人民幣預(yù)期升值可能性變小，不會像以前那樣是趨勢性因素。”

　　17日，滬港股市交易互聯(lián)互通機制開通吸引了全球投資者的目光。

　　國信證券首席宏觀研究員鐘正生表示，此前的滬港通開閘預(yù)期也有利于外資流入;由于滬港通開通之后，一系列政策將會對外匯占款產(chǎn)生影響，外匯占款未來將會低速增長。

　　李志強也認(rèn)為，外匯占款增加和滬港通吸引一些資金有關(guān)，和人民幣升值預(yù)期有關(guān)。人民幣匯率走勢在升值，將有資金流入。

　　此外，外貿(mào)順差也可能是外匯占款回升的原因之一。

　　10月份我國經(jīng)常項凈順差，形成了較多盈余。當(dāng)月貨物貿(mào)易順差約合人民幣2787億元，凈順差較9月擴張約885億元。交通銀行金融研究中心發(fā)布報告稱，從間接影響因素來看，10月貨物貿(mào)易順差較上月明顯擴大，形成較大經(jīng)常項下潛在結(jié)匯需求;當(dāng)月外匯存款略有下降，境內(nèi)外幣未有留存。

　　但李志強認(rèn)為，貿(mào)易順差很難是一個實際性的影響，人民幣升值一段時間后對貿(mào)易順差是抑制作用。即便單個月貿(mào)易順差高些，但不足以持續(xù)影響未來外匯占款的提升。

　　交行報告稱，估計代客結(jié)售匯凈額應(yīng)較上月好轉(zhuǎn)，央行在銀行間外匯市場也采取了適度主動購匯操作。報告稱，人民幣階段性升值預(yù)期走強，促使人民幣結(jié)售匯意愿有所改變。此外，臨近年底，企業(yè)資金需求較大，一般也會加大結(jié)匯力度;但外匯占款放緩的態(tài)勢在中期內(nèi)仍將延續(xù)。

　　外匯占款的消長也引發(fā)了貨幣政策工具的變換。

　　瑞銀集團中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤認(rèn)為，今年以來，央行通過公開市場操作、再貸款、定向降準(zhǔn)、SLF、PSL、MLF等各種工具注入的流動性與外匯占款收縮相互抵消，大體維持了基礎(chǔ)貨幣平穩(wěn)增長。汪濤表示，除非跨境資本大規(guī)模外流導(dǎo)致銀行間市場流動性突然收緊，短期內(nèi)全面降準(zhǔn)的必要性并不十分突出。

　　多名分析師稱，高頻率地使用SLF、PSL、定向降準(zhǔn)、再貸款等手段將成為貨幣政策的主基調(diào)。