然而在盈利能力沒有充分發(fā)揮之前，煤制油項目的融資環(huán)境不容樂觀。“云南煤化去年財務(wù)費用30億元，比2012年的7.5億元，多了22.5億元，而增加的財務(wù)費用跟虧損20億元還要高，現(xiàn)在基本上是為金融機構(gòu)打工。”有接近云南煤化的人士稱，現(xiàn)在不僅沒有增量貸款，存量貸款也很難保住，銀行不愿給到期的貸款展期，也不愿續(xù)貸。

　　46億元豪賭煤制油

　　其實云南解化的煤制油項目2009年已經(jīng)啟動，由于當(dāng)時煤制油技術(shù)前景不明朗，國家發(fā)改委未給該項目準(zhǔn)生證，云南省認(rèn)為自己有技術(shù)基礎(chǔ)，于是強行上馬該項目，直到2013年才獲得國家發(fā)改委批文。

　　截至目前，云南解化在煤制油項目上的累計投資已逾46億元。現(xiàn)在有三個投資方，其中云南煤化工集團有限公司、中國長江三峽集團公司(以下簡稱三峽集團)投資云南解化，云南省工業(yè)投資控股集團有限責(zé)任公司參股云南解化旗下的先鋒化工。

　　此前有媒體報道，2008年6月10日，三峽集團專程考察云南煤化下屬的云南解化3500噸煤變油中試裝置。當(dāng)時云南煤化一位內(nèi)部人士透露：集團正在與長江三峽合作，在昆明市尋甸縣啟動年產(chǎn)約18萬噸煤制油項目，為運作這一項目，雙方預(yù)計專門成立合資公司。最終，三峽集團入股了2002年注冊成立的云南解化。

　　2009年，云南解化又聯(lián)合云南省工業(yè)投資控股集團有限公司組建了先鋒化工，實施煤制油項目。據(jù)內(nèi)部人士介紹，由于云南煤化資金緊張，煤制油項目所需資金都是東拼西湊。

　　項目在今年初見成效，先鋒化工生產(chǎn)的高清潔汽油經(jīng)中石油、中石化、云南省產(chǎn)品檢驗中心檢驗，三家檢驗機構(gòu)出具的報告表明：油品各項指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國Ⅳ(國四)93#車用汽油質(zhì)量要求，特別是油品中硫含量、苯含量、膠質(zhì)含量極低，鉛、錳、鐵等金屬成分未檢出，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于國Ⅴ(國五)標(biāo)準(zhǔn)要求。同時，中石化所做的行車試驗報告表明：油品在動力性、穩(wěn)定性，低溫點火性、油耗等方面均好于市售93#車用汽油。油品中硫含量、膠質(zhì)含量極低，發(fā)動機不易產(chǎn)生腐蝕和積碳，能延長汽車排氣系統(tǒng)的使用壽命。

　　云南先鋒化工是國內(nèi)繼神華、伊泰、潞安、晉煤之后第五個成功運行的“煤制油”工業(yè)化示范項目 。其采用的 “一步法甲醇轉(zhuǎn)化制汽油” 技術(shù)是國內(nèi)首創(chuàng)。

　　賣油還是賣技術(shù)?

　　現(xiàn)在的工藝特點是流程短、副產(chǎn)品多。除了煤制油、煤制氣，還有其他化工產(chǎn)品。先鋒化工現(xiàn)在注冊的經(jīng)營范圍包括：燃料油、清潔燃料、重油、液化石蠟、硫酸銨、脫鹽水、液化天然氣(民用)、天然氣(民用)、液化石油氣(民用)生產(chǎn)銷售;褐煤綜合利用生產(chǎn)甲醇、液化天然氣(LNG)、汽油、柴油、(焦油)、液化石油氣(LPG)、均四甲苯、酚類及其附屬產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售及技術(shù)開發(fā)。

　　“目前還未完全達(dá)產(chǎn)，效益無法測算。”有內(nèi)部人士透露，現(xiàn)在煤制氣云南解化銷售給中石化的煤制油價格隨行就市，所謂隨行就市，就是跟隨中石化國內(nèi)的成品油采購價格。不是跟隨中石化成品油對外批發(fā)價格，也不是成品油零售價格。中石化就近采購煤制油就近銷售，每年節(jié)約的運輸費用非常可觀，銷售煤制油的利潤空間可達(dá)2000元/噸。而沒有成品油批發(fā)資質(zhì)的云南解化，無法取得銷售利潤。

　　下一步，云南煤化可能謀求直接進入煤制油的批零業(yè)務(wù)。《成品油市場管理辦法》規(guī)定：成品油批發(fā)企業(yè)注冊資本不低于3000萬元人民幣，成品油油庫庫容不低于10000立方米的，并且有接卸成品油的能力。這些條件云南煤化都有能力達(dá)到。

　　另外值得注意的是，云南國資系統(tǒng)其它企業(yè)已經(jīng)進入成品油批零領(lǐng)域。云南省投資控股集團有限公司與西雙版納石化集團有限責(zé)任公司共同出資3億元組建云南云投版納石化有限責(zé)任公司，該公司專營成品油，經(jīng)營范圍包括汽油、柴油的批發(fā)、倉儲、運輸。

　　云南解化相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，雖然云南解化可以用低熱值的褐煤制油，但是云南的褐煤也不便宜，下一步云南解化可能要走出去，到新疆、內(nèi)蒙、巴基斯坦建廠，放大生產(chǎn)線。但是云南煤化的資金實力顯然無法滿足宏大的擴張需求。這也意味著，云南煤化的下一步，要靠外援。云南煤化相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，現(xiàn)在是有計劃引進新的合作伙伴。