1月份，工業硅市場表現不佳，價格不斷下探，月度跌幅7.06%。

　　從基本面來看，供給端產出減少。西北地區硅廠產量稍有恢復，但未恢復至前期高位，主要受大氣污染嚴重影響，新疆硅廠復產進程艱難，云南、四川枯水期保持低位開工，其中，云南硅廠1月份上半月多與期現貨貿易商交易。需求端依舊延續低迷，有機硅行情尚可，但生產企業開工率不高，對工業硅采購謹慎，多晶硅仍能夠保持快速增長。從整體來看，春節前下游企業維持正常集中備貨，對工業硅的需求增量波幅不大。社會庫存處于高位，尤其期貨庫存不斷累積，壓力較大，期現貨貿易低價流入下游領域，現貨價格承壓下行，在基本面疲軟的情況下，工業硅市場預期弱勢，悲觀情緒較濃，價格持續震蕩下跌。

　　從產量方面來看，據百川盈孚統計，1月份，中國工業硅整體產量32.19萬噸，環比下降5.55%，同比增長24.57%，產量持續縮減。1月份，工業硅企業開工率55.68%，環比下降0.52%。新疆地區受環保管控影響，當地停產保溫企業未完全恢復，且由于大氣污染嚴重，復產進程一度受阻；內蒙古地區仍受到限負荷管控，1月中旬電力缺口增大，個別大廠一度減產，但很快便恢復開爐；四川地區生產不通氧產品廠家較多，開工率縮減不明顯；云南地區421#工業硅生產基本保持穩定。2月份，北方地區降負荷生產依舊，春節后需關注天氣污染嚴重程度；南方地區電價基本保持穩定，生產保持季節性低位。考慮到當前價格弱勢，將有部分企業停爐檢修或減產，預期2月份工業硅產量將小幅下降。

　　1月份，全國工業硅開爐數減少，截至1月29日，工業硅開工爐數為314臺，開爐率43.07%。與2023年12月份相比，1月份，全國開爐數增加2臺。其中，西北地區開爐數增加，新疆開爐數138臺（增加10臺），內蒙古開爐數28臺，甘肅開爐14臺；西南地區工業硅整體開工減少，云南開爐46臺（減少1臺）、四川開爐20臺（減少6臺）。從整體來看，1月份工業硅開工情況基本穩定。

　　從成本和利潤方面來看，1月份，工業硅行業成本小幅增加，行業平均成本14930元/噸，環比增長0.65%，同比下降15.48%，其中，四川、云南、新疆地區成本分別為15526元/噸、15234元/噸、14170元/噸。與月初比較，四川和云南平均成本波動不大，新疆成本小幅上升。1月份，工業硅成本上移，其中，原材料臺塑焦和硅煤價格堅挺，新疆部分硅企電價小幅上調，同時，冬季嚴寒天氣運輸費用增加，預計2月份工業硅成本穩定。

　　1月份，工業硅利潤減少，主要是因為工業硅市場月度平均價格較2023年12月份下移，而月均成本上行，因此，整體利潤收縮，在現貨價格弱勢而成本趨于穩定的情況下，2月份利潤預期波動不大。

　　1月份，工業硅產量繼續回落，仍處于同期相對高位，西北地區部分硅廠因環保管控而停爐保溫，復產進程緩慢，而西南地區進入枯水期開工率保持低位，也有部分期貨倉單貨仍陸續流入市場，供給端趨緊的同時壓力并未大幅減輕。春節后，新疆地區前期停產企業或有可能恢復，但當前價格持續低迷，硅廠復工復產意愿還需持續關注，預計2月份工業硅整體供應量相對平穩，但仍需考慮下游需求消化能力。

　　多晶硅方面，1月份，多晶硅市場整體穩中偏強運行，百川盈孚多晶硅參考價格5.83萬元/噸，月度跌幅約0.85%。1月份，多晶硅產量16.94萬噸，環比增幅4.96%，同比增長67.72%，產量增長逐漸收窄；多晶硅開工率80.43%，環比小幅增長，利潤下滑幅度趨緩。1月份，多晶硅價格穩中上漲，主要是因為下游硅片企業在春節前備貨需求偏強，同時，下游硅片企業積極規劃N型的產出比例，對應的多晶硅企業也在積極調整，因此，多晶硅現貨供應相對緊缺，對多晶硅價格形成一定的支撐。1月份，多晶硅企業基本維持正常生產，部分企業可能受到成本影響降負荷運行，近期，新增產能正常釋放，但預期增量貢獻有限。當前，光伏產業鏈主要環節價格均偏弱，產能嚴重過剩，且仍有新產能規劃，作為產業鏈上游的多晶硅利潤持續下滑，多晶硅市場仍面臨較大壓力。

　　從新增裝機情況來看，2023年，光伏新增裝機216.88GW，其中，2023年12月份新增裝機53GW，同比增長144%。2023年12月份，新增裝機大幅增加，遠超市場預期，2023年裝機增速較快，光伏終端需求持續釋放。

　　有機硅市場有所好轉。1月份，有機硅價格持續拉漲、強勢上行，主要是因為單體企業開工率處于低位以及春節前下游備貨需求超預期增長而導致。1月份，國內有機硅單體產量16.48萬噸，環比下降0.96%，同比增長16.63%。1月份，有機硅企業開工率為72.71%，部分企業依舊維持降負荷生產狀態，且多家企業停車檢修，下游企業在春節前集中采購，有機硅庫存量減少。1月份，有機硅成本變化不大，企業虧損情況大幅好轉，但還未實現扭虧為盈。從后期來看，有機硅市場處于淡季，雖然春節前市場有所轉暖，但終端并沒有利好消息提振，市場持續向上動力有限，預計后市有機硅市場大體維穩，還需專注市場開工及出貨情況。

　　鋁合金市場穩中偏弱運行，價格小幅下行。2023年12月份，鋁合金產量139萬噸，環比增長4.12%，產量穩中有增，再生鋁和原生鋁在消費淡季表現一般，鋁合金市場多趨穩運行，企業按需采購工業硅。2023年12月份，我國汽車銷量315.6萬輛，同比增長23.5%；2023年，我國汽車銷量3009.4萬輛，同比增長12%，在購車政策調整 以及新能源市場不斷走高的刺激下，汽車市場延續良好的增長態勢，銷售量創下歷史新高。

　　工業硅出口整體表現不樂觀，2023年，中國工業硅出口共計57.2萬噸，同比下降11.28%。2023年12月份，中國工業硅出口5.16萬噸，環比增長8.45%，同比增長6.6%；主要出口國家為日本、印度、韓國，出口量分別為9154噸、6816噸、5277噸。2023年12月份，工業硅出口環比和同比數據均有所好轉，但2023年出口增量大幅下滑，海外需求依舊疲軟。

　　庫存方面，1月份，工業硅庫存較2023年12月份有所增加，截至2月2日，工業硅工廠庫存6.42萬噸，同比下降41.94%；港口庫存9.8萬噸，同比下降14.78%；行業總庫存16.22萬噸，同比下降28.09%。其主要原因是1月下旬硅廠與下游磨粉廠交易偏少，廠庫累積。截至2月2日，期貨交割庫存22.96萬噸，雖然部分倉單貨向下游流轉，但從整體來看，期貨庫存量仍在持續增加，目前，總體社會庫存仍遠高于同期水平，整體庫存壓力較大。

　　綜合來看，工業硅基本面延續弱勢的格局。供給端，西北地區因環保管控而降負荷生產，復產進程緩慢，而西南地區保持季節性開工低位，當前價格弱勢，部分硅廠將停爐檢修或停產，但對產出影響不大。此外，部分倉單貨流入現貨市場，進一步加大供給壓力。需求端整體表現一般，多晶硅春節前備貨預期較強，價格出現上漲，但產出增幅較2023年12月份有所收縮，仍對工業硅需求持續帶來增量。有機硅市場有所好轉，企業利潤得到修復，但終端并無利好提振，后期市場上行的驅動力不足，對工業硅需求趨于穩定。另外，社會庫存持續累積，尤其倉單貨壓力仍較大，當前，受宏觀情緒影響，市場信心明顯不足，待悲觀情緒釋放后，市場將迎來修復窗口，但供需面并不樂觀，仍缺乏大幅反彈的動力，預計2月份工業硅價格呈低位弱勢整理的走勢，需持續關注西北地區復產情況。

　　 轉自：中國有色金屬報