2023年8月份，中國鋁冶煉產業景氣指數為33.7，較上月上升1.7個點，處于“正常”區間下部；先行合成指數為49.5，較上月下降1.5個點。

　　景氣指數處于“正常”區間內并較上月上升

　　2023年8月份，中國鋁冶煉產業景氣指數為33.7，較上月上升1.7個點，處于“正常”區間下部。

　　2023年8月份，在構成產業景氣指數的10個指標中，LME鋁結算價、M2、發電量、電解鋁產量、鋁材出口總量和利潤總額等6項指標均處于“正常”區間，鋁冶煉投資總額、氧化鋁產量和主營業務收入等3項指標處于“偏冷”區間，商品房銷售面積處于“過冷”區間。

　　先行合成指數下降

　　2023年8月份，先行合成指數為49.5，較上月下降1.5個點。構成先行合成指數的5項指標中，經季節調整后，較上月有4項指標下降，1項指標上升，其中，LME鋁結算價下降1.4%，鋁冶煉投資總額下降3.9%，商品房銷售面積下降10.0%，發電量下降0.1%，M2上升0.5%。

　　行業運行特點及形勢分析

　　8月份鋁冶煉行業景氣度總體處于“正常”區間下部，運行特點具體表現為：

　　一是多重因素使得鋁價上行。8月份，鋁價整體呈現上升態勢。海外方面，美元指數繼續回落，市場對加息預期抬升，但前期美元已經持續上漲，進一步上行動能或有所放緩。國內方面，中央一系列經濟穩增長政策持續發力，刺激消費，帶動鋁價上行。8月份，滬鋁主力合約價格處于18162~19222元/噸之間，均價為18692元/噸，環比增長494元/噸，漲幅2.7%；同比增長192元/噸，漲幅1.0%。

　　二是生產總體保持平穩。8月份，全國電解鋁和氧化鋁產能增減并存，產量總體保持平穩。增產主要集中在云南地區，云南地區進入豐水期以來水電發電量持續增加，目前水電供應較為穩定，云南省內放開電解鋁企業用電負荷，企業復產工作穩步推進中；減產主要集中在四川地區，四川部分電解鋁企業因四川省內電力保供及企業自身檢修等原因，電解鋁減產產能約為8萬噸。8月份，全國電解鋁產量為360.2萬噸，同比增長3.1%；日均產量11.6萬噸，環比增長0.4萬噸 ，同比增長0.3萬噸。8月份，全國氧化鋁產量為708.0萬噸，同比下降0.8%；日均產量22.8萬噸，環比增長0.4萬噸，同比下降0.4萬噸。

　　三是國內鋁表觀消費不及預期。當前處于鋁消費淡季，下游需求表現不及預期。7月份，鋁加工方面，國內鋁下游加工龍頭企業開工率為62.9%，同比下降3.4%；房地產方面，雖然目前出臺一系列刺激房地產政策，包括廣州、深圳等地落地“認房不認貸”政策，但房地產經濟復蘇仍需時日；汽車方面，在去年同期高基數影響下，疊加傳統車市淡季，產銷節奏有所放緩，整體市場表現相對平淡，環比、同比均有所下滑。從鋁消費的主要領域看，房地產方面，7月份全國房地產開發投資9167.3億元，同比下降12.4%；房地產開發企業房屋施工面積8134.0萬平方米，同比下降21.6%；房屋新開工面積7089.6萬平方米，同比下降26.6%，房屋竣工面積4501.3萬平方米，同比增長32.7%。汽車方面，7月份汽車產銷分別完成240.1萬輛和238.7萬輛，環比分別下降6.2%和9%，同比分別下降2.2%和1.4%。7月份，全國鋁合金產量121.8萬噸，同比增長7.1%；7月份全國鋁材產量528.4萬噸，同比增長2.2%。

　　四是鋁土礦進口同比增長、鋁材出口同比下降。由于國內鋁土礦稟賦不佳，鋁資源維持凈進口。鋁土礦進口方面，我國鋁土礦進口保持增長態勢，7月份我國進口鋁礦砂及其精礦1291.1萬噸，環比上升11.6%，同比增長22.3%。其中，自幾內亞進口918.6萬噸，環比增長13.1%，同比增長55.1%；自澳大利亞進口331.0萬噸，環比增長10.3%，同比增長5.4%。鋁材方面，繼續保持以國內循環為主、國內國際互促雙循環的發展格局。7月份，我國未鍛軋鋁及鋁材出口44.4萬噸，環比增長1.4%，同比下降28.2%。

　　綜上所述，在國民經濟繼續延續穩定恢復發展態勢前提下，我們預計未來一段時期，我國鋁冶煉行業將會繼續在“正常”區間運行，景氣指數可能會有上升。（王浩 執筆）

　　附注：

　　1. 鋁冶煉產業景氣先行合成指數（簡稱先行指數）用于判斷鋁冶煉產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下5項指標構成：LME鋁結算價、M2、鋁冶煉項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、發電量。

　　2. 鋁冶煉產業一致合成指標（簡稱一致指數）反映當前鋁冶煉產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：電解鋁產量、氧化鋁產量、鋁冶煉企業營業收入、鋁冶煉企業利潤總額、鋁材出口總量。

　　3. 鋁冶煉產業滯后合成指標（簡稱滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：鋁冶煉企業流動資本余額、鋁冶煉企業應收賬款余額、鋁冶煉企業產成品資金余額。

　　4.綜合景氣指數反映當前鋁冶煉產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鋁冶煉產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。

　　綜合景氣指數由10項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

　　5. 編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

　　6. 每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

　　 轉自：中國有色金屬報