3月份以來，國際金價快速上行，接連突破1900美元/盎司、2000美元/盎司的整數(shù)關口。盡管近期有所回調(diào)，但仍在1900美元/盎司以上徘徊，表現(xiàn)依舊搶眼。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月2日，COMEX黃金期貨主力合約3月份以來漲幅達8.18%。其中，3月20日盤中一度站上2014.9美元/盎司高點，距離2020年8月份的歷史最高點2089美元/盎司僅一步之遙，隨后回落。但從最近的幾個交易日看，最低價格都在1936.5美元/盎司，最高價格則在2006.5美元/盎司。

　　對于近期國際金價的走高，中信證券首席經(jīng)濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時認為，一方面，近期海外金融系統(tǒng)風險事件頻發(fā)，投資者避險情緒發(fā)酵，黃金的避險價值集中顯現(xiàn)；另一方面，風險事件頻發(fā)導致市場對于美聯(lián)儲長期維持高利率的擔憂有所緩解，實際利率回落也推動金價走高。

　　值得一提的是，在金價走高的同時，黃金ETF凈值也迎來普漲。當前，黃金ETF馬太效應極為顯著——已有一只黃金ETF在3月23日進入清算程序，這也是國內(nèi)商品型ETF面世以來首現(xiàn)產(chǎn)品清盤。

　　“黃金ETF產(chǎn)品同質(zhì)化競爭比較明顯，投資者往往偏好規(guī)模更大的頭部產(chǎn)品，規(guī)模較小的黃金ETF產(chǎn)品競爭力有限。”明明說。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，隨著國內(nèi)ETF產(chǎn)品不斷豐富，投資者選擇空間更大，但受市場波動及突發(fā)因素沖擊，少數(shù)ETF產(chǎn)品受熱捧、清盤等都屬于正常現(xiàn)象。在特殊宏觀情景下，少數(shù)ETF選擇清盤亦有助于保護投資者利益。

　　展望后市，明明分析，短期內(nèi)，海外風險事件余波逐漸平息，但在美聯(lián)儲緊縮進程尚未結(jié)束的情況下，難言金融系統(tǒng)風險已經(jīng)徹底得到控制，若未來再度爆發(fā)類似于硅谷銀行的風險事件，則投資者風險偏好可能再度回落，黃金仍有望受益；中長期來看，美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向的趨勢較為明確，實際利率下行的過程中金價仍有上漲動力。

　　“短期看，黃金有望繼續(xù)在高位運行。市場對歐美銀行業(yè)危機擔憂仍在及美聯(lián)儲釋放加息周期尾聲，對黃金仍有支撐。”周茂華表示。（記者 劉 琪）

　　 轉(zhuǎn)自：證券日報