18日，穆迪投資者服務公司在報告中指出，原材料成本上漲、俄烏沖突導致市場對歐洲供應產生擔憂，導致近幾月鋼價有所上漲，但原材料成本的增加將抵消亞太區鋼鐵制造企業鋼價上漲帶來的收益，影響企業利潤率并推高杠桿。

　　穆迪的報告表示，由于俄烏沖突導致供應進一步趨緊，鋼鐵生產的兩大原料(鐵礦石和焦煤)的價格近幾個月大幅上漲，并可能會維持高位。與此同時，亞太區鋼鐵需求仍將維持穩定，加上鋼價上漲，二者將支持鋼鐵制造企業的收入。由于沖突影響了俄羅斯和烏克蘭對歐洲的鋼鐵供應，一些亞太鋼鐵制造企業已經介入以滿足市場需求。

　　但較高的原材料成本將降低鋼鐵制造企業的利潤率，并提高企業杠桿，因為企業只能將增加的成本部分轉嫁給消費端。此外，盡管與歷史水平相比，2022年鋼價將維持在高位，但較2021年的歷史峰值將有所下降。因此，2022年鋼鐵制造企業的利潤率和盈利將有所下降，這將推動企業杠桿小幅上升。

　　在上述環境下，原材料自給率較高的鋼鐵制造企業更具優勢，特別是塔塔鋼鐵有限公司 (Ba1/穩定) 和JSW鋼鐵有限公司 (Ba2/正面) 等受評印度鋼鐵制造企業，因為這些企業能更好地應對原材料成本上升和潛在供應受阻帶來的風險。

　　與之相反，電爐煉鋼的鋼鐵制造企業面臨著主要原料廢金屬價格大幅上漲的風險。在俄烏沖突開始前，廢金屬的價格由于亞太區供應有限，自2021年以來持續上漲。全球供應鏈受到的沖擊都將對電爐煉鋼企業帶來額外挑戰。

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