央行2020年第一次降準昨日落地，釋放資金約8000億元，重點支持實體經濟

　　小微民企受惠，理財收益或續跌

漫畫/何朝霞

　　長沙晚報1月6日訊(全媒體記者 劉瓊萍 實習生 朱自華)2020年1月1日，央行發布公告，決定于1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。此次降準將釋放長期資金約8000億元，每年降低銀行資金成本約150億元。

　　新年首次降準，今日如期而至。時隔近4個月后央行再次推出全面降準，將對股市、債市、樓市有什么影響，又將如何影響市民的錢袋子？記者就此采訪了有關專家和業內人士。

　　小微、民營企業直接受益

　　對于今年首次全面降準，央行明確指出，意在支持實體經濟發展。央行有關負責人表示，此次降準增加了金融機構的資金來源，大銀行要下沉服務重心，中小銀行要更加聚焦主責主業，都要積極運用降準資金加大對小微、民營企業的支持力度。

　　在此次全面降準中，僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行，服務縣域的農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用合作社和村鎮銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元，有利于增強立足當地、回歸本源的中小銀行服務小微、民營企業的資金實力。同時，此次降準每年可降低銀行資金成本約150億元，通過銀行傳導可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業融資成本。

　　國家金融與發展實驗室副主任曾剛接受媒體采訪時表示，此次降準將使得流動性保持合理充裕，降低銀行的資金成本，實體經濟融資成本有望進一步下降，同時疏通貨幣政策傳導機制，引導資金向小微企業和民營企業傾斜，進而有助于穩增長。

　　理論上降準利好股市

　　降準之后，市場上的資金變多，會有一部分流向股市，而且企業信貸增加，有利于企業經營狀況改善，從理論上來說，降準對股市屬于利好消息。

　　而從過往來看，全面降準確實有利于提振市場信心。記者根據同花順數據統計顯示，自2011年11月底開始，央行共實施了10次全面降準，其中次日上證指數出現上漲的次數有7次，上漲的概率高達七成。但上漲的幅度有限，大多在1%左右。

　　2019年1月4日宣布全面降準后，上證指數一、三、六個月內的漲幅分別為5.5%、29%和16.6%，表現好于前幾次降準。不過，2019年9月6日降準后，大盤短線沖高后出現回落，隨后3個多月內維持震蕩格局。值得一提的是，受此次降準消息影響，2020年首個交易日，A股喜迎開門紅。三大股指高開高走，滬指漲逾1%，逼近3100點，創8個月新高；深成指和創業板指一度漲逾2%，雙雙創18個月新高。

　　“從受益板塊來看，銀行、地產、券商等資金密集型行業或將獲益。”業內人士指出，銀行方面，降準釋放的增量資金可用于投放高收益資產，對沖部分貸款利率下行壓力，利好息差；券商方面，降準釋放流動性，提振市場情緒，助推券商板塊；地產方面，降準以后銀行資金將更加寬裕，房貸有望走向相對寬松，利好樓市地產。

　　銀行理財收益或進一步下行

　　值得注意的是，對普通市民來說，降準并不等于降息，雖然對銀行存款利率沒有直接影響，但也會讓銀行理財收益發生變化。

　　記者梳理資料發現，央行2019年實施過三輪降準，第一輪是2019年1月的全面降準；第二輪分別在2019年5月、6月、7月三次實施到位，屬于定向降準；第三輪是2019年9月中旬的全面降準，并于同年10月和11月分兩次實施定向降準。與此同時，根據融360大數據研究院監測的數據，2019年，銀行理財收益率持續下跌，僅在年末出現翹尾行情，收益率有所反彈，2019年的最后一周銀行理財產品平均收益率降至4.11%。

　　此次降準后，長沙多家銀行理財經理在微信朋友圈發了“降準可能導致銀行理財收益下降”的信息，建議客戶盡快鎖定中長期收益產品。“這樣的說法并非無中生有，從近兩次降準的經驗看，在降準啟動3個月之后銀行理財收益率都曾出現顯著下降。”某國有銀行理財經理告訴記者，降準后銀行資金面變寬松，確實有可能倒逼銀行理財收益率繼續下滑。

　　此外，業內預測，由于降準后銀行間利率拆借市場流動性充裕，拆借利率降低，“寶寶類”理財收益率或將再次回落，預計短期內平均收益率會跌至2.4%~2.5%。

　　樓市“以穩為主”的趨勢未變

　　本次降準會對人民幣匯率、債市有哪些影響？有專家指出，降準有助于釋放銀行的負債端壓力，對債市構成邊際利好。中國銀行業協會行業發展研究委員會主任連平則認為，此次降準，對于活躍債券市場以及保持債券市場的風險可控會發揮積極的作用。未來依然有進一步降準空間，這會對未來債券市場進一步保持平穩良好的運行狀態有積極影響。另外，準備金率的下調對匯率的直接影響較為有限。

　　樓市方面，一些觀點認為，央行宣布全面降準，對于房地產行業釋放積極信號。此外LPR新報價機制的推出，將有助于降低企業貸款利率。隨著市場流動性寬裕以及銀行實際融資成本的降低，會傳導至房貸利率。不過更多業內人士認為，未來房貸利率依然會保持穩定，下降的可能性不大，央行降準是為了支持實體經濟，樓市“以穩為主”的大趨勢并沒有改變。