2017 年乘用車市場增速明顯放緩，進(jìn)入了低速增長的新常態(tài)。2017 年 1-11 月汽車行業(yè)整體銷量 2584.5 萬輛，同比增長 3.6%。其中乘用車 2209.1 萬輛，同比增長 1.9%；商用車 375.4 萬輛，同比增長 14.8%。

汽車行業(yè)增速放緩

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　　小排量乘用車購置稅優(yōu)惠政策退坡導(dǎo)致1.6升及以下排量的乘用車需求減弱。2017 年 1-11 月，1.6 升及以下乘用車銷售 1513.7 萬輛，同比下降 2.0%，占乘用車銷量 比重為 68.5%，同比下降 2.7 個百分點。

政策退坡，行業(yè)景氣度回落

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　　2017 年“乘強商弱”格局發(fā)生反轉(zhuǎn)。受小排量乘用車購置稅優(yōu)惠政策退坡影響，1-11 月，乘用車銷量為 2209.1 萬輛，同比增長 1.9%，低于汽車總體 1.7 個百分點。重 卡銷量強勁增長帶動商用車銷量快速上升，2017年1-11月商用車銷量 375.4萬輛， 同比增長 14.8%。

乘用車景氣度下降

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商用車景氣度上升

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　　乘用車中 SUV 銷量繼續(xù)保持較快增長，但增速有所放緩。乘用車行業(yè)增量主要依靠 SUV；轎車、MPV 銷量增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，交叉型乘用車則延續(xù) 2015 年以來的下滑局面。

SUV 是乘用車增長動力

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　　2017 年 1-11 月 SUV 銷量 909.1 萬輛，同比增長 14.5%，已占狹義乘用車總銷量的 41.2%。

SUV 銷量占狹義乘用車總銷量比例已超四成

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　　2017 年 1-11 月自主 品牌乘用車市占率為 43.4%，與上年同期相比增加了兩個百分點。日系、德系市 占率小幅上升，美系市占率維持不變，韓系、法系市占率下滑較大。受自主品牌和德系、美系、日系品牌的“上擠下壓”，韓系品牌的市占率大幅下滑； 受產(chǎn)品更新緩慢和產(chǎn)品競爭力不夠的影響，法系品牌的市占率也連續(xù)多年下滑。

憑借 SUV 車型銷量較快增長，自主品牌市占率繼續(xù)保持優(yōu)勢

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　　重卡銷量從 2016 年 10 月開始持續(xù)高增長，2017 年 1-11 月累計銷量 為 104.8 萬輛，同比增長 59.4%。

重卡年度銷量及同比增幅

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　　2017 年 1-11 月輕卡累計銷量 152.9 萬輛，同比增長 11.2%，實現(xiàn)復(fù)蘇。2017 年 7 月 1 日開始，全國 3.5 噸以上的柴油車已經(jīng)實施了國五排放法規(guī)，2018 年 1 月 1 日起，3.5 噸以下的柴油車也將實施國五排放法規(guī)，帶來了輕卡單車成本的顯著 上升，因此 2017 年低成本的國四輕卡銷量增大。加之輕卡行業(yè)此前連續(xù) 3 年下 滑，部分更新需求開始釋放。皮卡進(jìn)城的限制也在逐步放開，以上因素共同導(dǎo)致 了 2017 年輕卡行業(yè)的復(fù)蘇。

輕卡年度銷量及同比增幅

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　　2017 年 1-11 月，客車?yán)塾嬩N量 45.1 萬輛，同比下降 5.4%，大 型客車銷量同比增長 1.9%，中型客車、輕型客車的銷量依次同比下降 18.2%、3.8%。2017 年 1-11 月客車?yán)塾嬩N量 22.6 萬輛，同比下滑 10.1%。子類別中僅專用客車實現(xiàn)增長。傳 統(tǒng)座位客車更新周期過后，需求不足。在“三萬公里政策”要求、2016 年 4 季度沖 量透支、推廣目錄重審等因素的影響下，新能源公交客車同比下滑明顯，其中補貼退坡較小、價值量大、盈利能力強的大型新能源公交客車銷量比較穩(wěn)定，帶動 整個大型公交客車銷量同比微增 1.5%，中型、輕型公交客車均下滑嚴(yán)重。

客車行業(yè) 2017 年 1-11 月分車型銷量

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　　2017 年 1-11 月，新能源汽車?yán)塾嬩N量 60.9 萬輛，同比增長 51.4%。其中純電動汽 車?yán)塾嬩N量 50.4 萬輛，同比增長 59.4%；插電式混合動力汽車?yán)塾嬩N量 10.5 萬輛， 同比增長 21.8%。

新能源汽車市場仍舊處于快速發(fā)展期

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　　2017 年上半年受補貼退坡、地方補貼政策推出較晚以及年初目錄重審的影響，新 能源汽車銷量低迷，隨著目錄重申完成、地方補貼政策出臺以及雙積分政策逐漸 明確，2017 年下半年新能源汽車銷量逐漸回暖。

新能源汽車年度銷量及同比增幅

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　　2018 年 1 月 1 日起小排量乘用車購置稅優(yōu)惠政策將完全退出，行業(yè)景氣度勢必繼 續(xù)下行，銷量或出現(xiàn)下滑，或成為中國汽車工業(yè)蓬勃發(fā)展后首次出現(xiàn)負(fù)增長。行 業(yè)經(jīng)過十幾年高速發(fā)展后，基數(shù)已經(jīng)非常高，加上政策刺激后遺癥，2018 年行業(yè) 銷量出現(xiàn)下滑也是情理之中。預(yù)計 2018 全年銷售汽車 2825.0 萬輛，同比下 滑 2.6%。

2018 年汽車行業(yè)銷量或首度下滑

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　　進(jìn)入 21 世紀(jì)，隨著家庭收入增長帶來的乘用車普及，乘用車銷量保持了十幾年 的高速增長。小排量乘用車購置稅優(yōu)惠政策完全退出后，2018 年乘用車銷量或出 現(xiàn)下滑。預(yù)計 2018 年乘用車市場銷量 2362.1 萬輛，同比下滑 5.0%

購置稅優(yōu)惠政策退出，乘用車市場銷量或下滑

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汽車行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)充，競爭加劇

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　　目前重卡庫存較低，與 2010 年 102 萬銷量時形成了大量庫存明顯不同，加之 GB1589 影響尚存，2018 年重卡銷量大幅下滑條件并不成立。不能簡單參考 2009-2010 年四萬億刺激后行業(yè)銷量會出現(xiàn)大幅下滑，來推導(dǎo) 2017 年行業(yè)銷量創(chuàng) 歷史新高后，2018 年行業(yè)銷量或出現(xiàn)大幅下滑。2018 年重卡銷量或好于市場預(yù)期。預(yù)計 2018 年重卡銷量為 116.8 萬輛，同比 增速 2.6%。

2018 年重卡銷量或好于市場預(yù)期

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　　2015-2016 年客車行業(yè)增量基本都來自新能源客車，2017 年補貼政策退坡，銷量 下滑比較明顯。2017 年基數(shù)較低，如果 2018 年補貼政策不進(jìn)行大幅調(diào)整，大概 率新能源客車銷量增長，帶動客車行業(yè)景氣度回升。預(yù)計 2018 年客車銷量 為 30.7 萬輛，同比增速 15.0%。

2018 客車市場或反彈

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