一、泛娛樂產業生態日益完善。

　　隨著我國網絡基礎設施的逐步完善和網絡強國建設步伐加快， 泛娛樂產業逐漸成為數字經濟發展的重要支柱。包括游戲、影視、文學、動漫、 音樂等“互聯網+文化娛樂”業態廣泛互聯并深度融合， 精品 IP 通過不同的內容表現形式，滿足了粉絲的多元化需求，進而形成了整個泛娛樂生態鏈。精品 IP 的價值持續提升， 并通過周邊衍生持續變現，頂級 IP 始終處于價值鏈頂端，地位不可撼動。

　　《2018 年中國泛娛樂產業白皮書》 指出， 2017 年我國泛娛樂核心產業產值約為 5484 億元，同比增長 32%，預計占數字經濟的比重將會超過 1/5，成為我國數字經濟的重要支柱和新經濟發展的重要引擎。 進入 2018 年，泛娛樂產業細分領域呈現玩法多元化趨勢，例如短視頻、線上娃娃機等新型娛樂方式不斷涌現，受到移動網絡用戶高漲的碎片化娛樂需求的影響，行業將迎來前所未有的高速發展期。

泛娛樂產業鏈層級及規模（億元）

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　　二、90/00 后消費觀轉變和付費意愿提升。

　　我國正迎來新一輪消費升級的浪潮，消費對于 GDP 的拉動作用逐年提升。 文化娛樂作為服務業的重要組成部分，在居民的日常消費中占有重要地位，我國居民文化娛樂消費占消費支出比重呈逐年增長態勢。 2017 年我國信息消費規模達 4.5 萬億元，占最終消費支出的比重約為 10%，《國務院關于進一步擴大和升級信息消費持續釋放內需潛力的指導意見》指出，到 2020 年，我國信息消費規模預計達到 6 萬億元，年均增長 11%以上，拉動相關領域產出達到 15 萬億元。

　　消費者的消費行為從傳統的生存型物質性消費逐步轉向發展型、服務型等新型消費。 消費升級背景下，新一代 90/00 后為代表的用戶付費意識與意愿大幅提升，泛娛樂領域付費規模快速增長，多個新興付費行業崛起。 目前較為成熟的付費領域為游戲和影視，尤其以移動游戲及視頻類付費增長較快，網絡文學、 演出、 音樂領域尚處在上升期，未來市場空間較大。

　　三、2 月電影票房創歷史新高，電影市場持續回暖。

　　2017 年，國內電影票房 559.11 億元，同比增長 13.45%，扣除服務費票房為 523.6 億元，同比增長 14.5%。 2018 年春節檔（從 2 月 15日至 2 月 21 日），全國電影票房再創檔期歷史新高，為 56.94 億元，觀影人次為 1.43 億，與去年同期相比分別增長了 68.25%和 60.13%。其中，國產影片市場占比為 99.93%。 2 月份，單月票房破億的電影共有 11 部，《唐人街探案》、《紅海行動》、《捉妖記》的票房都超過了 20 億元。 2018 年 Q1 整體票房有望保持 30%+的增速，在票房回暖背景下，看好 Q2 票房繼續保持回升態勢。

2017 年 4 月-2018 年 3 月 14 日國內月度票房（萬元）

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　　四、院線集中度提升，三線以下城市增速快。

　　2017年前 10大院線合計實現票房 354.5億元，占全國票房的 67.7%，同比提升 0.5%。分城市來看，一二線城市票房增速分別為 8%和 13%，低于全國總票房 13.45%的增速；三四五線城市票房同比增速更高，分別為 20%、 23%、 25%，成為拉動國內票房增長的主要力量。 重點布局三到五線城市的大地系及橫店系院線市占率上升較多。 2017 年，我國銀幕數量躍居世界第一，銀幕數已達 50776 塊，超過美國和加拿大銀幕數總和， 雖然銀幕數較前一年增長了 21%，但觀影人數卻只增長了 18%， 說明很多影廳的上座率偏低，銀幕數對觀影人群的拉動力在降低

TOP10 影投公司 1-5 線城市占比

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　　五、電視劇/綜藝： 產量下降，精品化趨勢明顯。

電視劇播放市場趨于飽和。 2016 年我國共有 14912 集電視劇被頒發發行許可證， 回落到 2011 年水平。 2017 年前三季度，電視劇制作數量繼續呈下降趨勢。 2015 年起，“一劇兩星”政策代替“4+X”政策開始實施， 一部電視劇最多只能同時在兩家上星頻道播出。 這一政策倒逼影視公司必須產出更多精品內容才能搶占市場，減少粗制濫造的作品，同時網絡平臺的付費點播模式也對電視劇制作企業提出了更高的質量要求。

全國國產電視劇發行許可證頒發情況

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　　從七大衛視 2018 年招商會的情況來看， 2018 年將有超過 100 部的劇目在各電視臺播出。包括《如懿傳》、《贏天下》、《凰權弈天下》、《知否知否應是綠肥紅瘦》、《獨孤皇后》等一批古裝大女主劇將陸續播出，競爭激烈。現實題材中，包括《愛情進化論》、《時間都知道》、《在紐約》、《都挺好》等都是情感劇有望成為“黑馬”。精品IP 影視化趨勢明顯，在 2018 年將有更多知名 IP 改編劇。

　　2015-2017 年，隨著網綜內容質量的提升及年輕用戶的成長，網綜整體流量得到提升。綜藝節目分為選秀類、問答類、游戲類、體育類等多種類型。在上游制作領域，傳統公司、王牌制作人不斷入局，平臺大力投資自制三大因素推進網綜質量大幅提升，網綜反哺一線衛視初露端倪，最終使網綜的變現渠道增多，變現能力不斷增強。

　　2017 年新上線網綜播放量 TOP10 占比 48%，市場集中度較高， 廣告是網綜變現最重要方式。在頭部內容市場表現中，騰訊視頻《明日之子》、愛奇藝《中國有嘻哈》成為熱搜、流量雙高爆款網綜，網綜也正式進入高投入、高回報的階段。

2015-2017 年網絡綜藝作品數量

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　　六、在線視頻/短視頻：用戶規模快速增長。

　　2017年中國在線視頻市場規模為 593.8億元，同比增長 60%，在線視頻市場競爭激烈，《白夜追兇》等優質劇目拉動了付費會員增長。 在線視頻付費用戶市場規模達到 140.8 億元，同比增長 16.7%。 未來隨著用戶規模擴大，用戶使用黏性增加， 線視頻帶來的商業資源不斷升值，預計到 2018 年市場規模將繼續擴大， 同時用戶對視頻內容需求將更加多元化，市場將加速細分，進入精品化時代。

2011-2017 年在線視頻行業市場規模

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　　2017 年付費用戶規模超過 1 億， 預計 2018 年將超過 1.3 億， 視頻付費市場潛力巨大。 從愛奇藝等擬 IPO 視頻平臺披露的數據看， 愛奇藝付費用戶超 5000 萬，騰訊、優酷視頻緊隨其后， 芒果 TV 付費用戶數也保持增長。 與此同時，付費劇增長迅猛，其中網絡劇成付費劇主力，占比 47%。越來越多的網絡劇開始嘗試付費排播。劇
集及綜藝單日覆蓋人數最高亦超過九千萬，單日人均播放時長達 90分鐘，不斷刷新紀錄。劇集方面，美劇題材多元成熟，擁抱頂級電影主創班底，中國劇集品類單一，但精品化生產模式漸成主流。

中國視頻付費用戶規模

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　　2016 年短視頻興起，早期短視頻平臺開始進行初步的商業變現嘗試； 2017 年短視頻火熱，用戶規模的增長和廣告主的關注帶動整體市場規模提升， 2017 年短視頻市場規模達 57.3億，同比增長達 183.9%。未來短視頻平臺將開放大量的商業化機會，流量變現帶來較大的市場規模增長，與此同時隨著短視頻內容營 質量的不斷提升，內容變現也將出現較大機會。預計 2020 年短視頻市場規模將超 300 億。

2017年在線視頻 APP 月活用戶數（萬）

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2017年在線視頻 APP用戶月活躍率（萬、%）

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　　抖音、西瓜、火山小視頻在春節期間的帶動下月活規模均首次破億；其中抖音營銷攻勢顯著，不僅在除夕當周斬獲 4200 萬新安裝用戶，而且相較于 1 月份，抖音 2 月份活躍用戶數增長突破 4600 萬。 當前短視頻平臺仍處于快速增長期，不斷有新的平臺涌入市場，并且同質化較低，大部分平臺在定位、內容和目標用戶上 仍然具備差異化競爭。

2018 年 1-2 月頭部短視頻 APP 月活用戶數（萬）

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