一、汽車金融行業(yè)：2015年行業(yè)貸款規(guī)模預(yù)計達8,683億元，CAGR11A-15E高達30.3%； 相比成熟市場中汽車金融占價值鏈的23%，中國的發(fā)展機會才剛起步根據(jù)預(yù)計，中國汽車金融行業(yè)在 2015 年貸款規(guī)模預(yù)計達到 8,683 億元，同比增長 24.0%，CAGR 11A-15E 為 30.3%，表明在過去的幾年中汽車金融行業(yè)貸款規(guī)模有了較為快速的增長。

　　根據(jù)預(yù)測，中國汽車金融行業(yè)貸款規(guī)模預(yù)計在 2020 年達到 1.8 萬億。

　　二、中國新車汽車金融滲透率約為35%，較全球70%的滲透率有較大提升空間； 二手車汽車金融滲透率約8%-10%，較美國53%-55%的滲透率有較大差距

　　根據(jù)估計，目前中國的新車汽車金融滲透率大約在35%-40%之間，而全球范圍的新車汽車金融滲透率在 2014 年大約為 70%。美國的新車和二手車汽車金融滲透率在過去的 8 年間一直在穩(wěn)定增加，2010 年 1 季度新車金融滲透率為77.6%，二手車為 46.1%；但到了 2017 年 1 季度，新車金融滲透率為 85.5%，增加 7.9 百分點，二手車為 53.3%，增加 6.8 百分點。日本在 13-14 年新車汽車金融滲透率在 50%以上，這表明即使對標(biāo)日本，中國新車汽車金融滲透率也有 10%-15%以上的增長空間。

　　根據(jù)報告，2015 年中國新車汽車金融滲透率為 27%-28%，其中豪華車型滲透率為31.0%，非豪華車型滲透率為 15.0%。美國總體來說滲透率的變動并不大，盡管豪華車的滲透率要高于非豪華車（83% vs. 77%），但總體差距不大。相比較來看，未來國內(nèi)在非豪華車方面的滲透率可能會有更快速的增長。

　　綜合數(shù)據(jù)，目前二手車汽車金融滲透率大約在 8%-10%之間，遠低于全球主要地區(qū)的二手車汽車金融滲透率。美國目前二手車滲透率為 53%-55%，相比較而言，中國二手車汽車金融尚處于發(fā)展早期，其中有征信體系、汽車流通數(shù)據(jù)積累不完備等因素，但隨著車數(shù)據(jù)的日趨積累，有望打消潛在購買者對于二手車交易的顧慮，促進產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。未來隨著二手車交易量提升疊加汽車金融滲透率提高有望帶來二手車汽車金融的大藍海。

　　中國汽車金融公司汽車貸款對應(yīng)車輛在 2016 年達到 894.3 萬輛，比上一年增加 236.5 萬輛，同比增加 35.9%，占當(dāng)年汽車銷量的 31.9%，同比增加 5.2 百分點。

　　汽車貸款對應(yīng)車輛結(jié)構(gòu)也發(fā)生了較大的變化，隨著汽車金融公司的快速發(fā)展，汽車金融公司的貸款對應(yīng)車輛快速增長，使得貸款對應(yīng)車輛結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大的變化。在 2010 年汽車金融公司零售貸款對應(yīng)車輛占比只有 21.0%，但是在 2016 年占比提高到 48.6%，比例提高一倍以上。

　　三、中國汽車金融公司貸款比例為40.4% ，零售貸款比例68.2%， 相較海外仍有較大增長空間，隨著征信體系完善金額滲透率有望得到提升

　　2016 年中國汽車金融公司貸款平均金額為 5.8 萬元（包含零售貸款與經(jīng)銷商貸款），同比下降 2.0%，貸款金額占新車平均價格的比例穩(wěn)中有升，2016 年占比達到 40.4%，同比下降0.2 百分點。汽車金融公司零售貸款對應(yīng)車輛的平均貸款金額為 9.8 萬元，同比減少 5.9%，占新車平均價格的 68.2%，該比例在 2013 年曾高達到 80.1%。

中國汽車金融公司汽車貸款平均額度及其同比增速（2010A-2016A）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

汽車金融公司零售貸款對應(yīng)車輛平均貸款金額及其增速（2010A-2016A）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

　　中國汽車金融公司平均單車貢獻凈利潤占平均貸款金額的比例相對穩(wěn)定，在 2016 年為2.43%，近五年波動小于 0.2%。未來隨著消費者對于汽車金融的接納度提高與征信體系的逐漸完善，貸款金額比例將會進一步提高。預(yù)計未來隨著汽車單車價格上漲、汽車貸款額度上升，滲透率上漲等多因素疊加，最終對汽車金融行業(yè)帶來積極影響。

中國汽車金融公司平均單車貸款金額與單車貢獻凈利潤（2010A-2016A）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理