一、蛋氨酸市場需求分析

　　蛋氨酸對于人體和動物至關重要，且在動物體內無法合成，必須通過食物獲取。因此，蛋氨酸在飼料、食品、醫藥等領域具有突出作用。其中，95%以上都用作飼料添加劑，用來補動物體內的必需氨基酸，提高飼料營養效率。其中，必需氨基酸按照需求程度和重要性又可劃分為第一、第二限制氨基酸。蛋氨酸對于禽類、中高產奶牛和魚類來說是第一限制氨基酸。對于豬，蛋氨酸一般是第二限制性氨基酸。

　　目前全球蛋氨酸生產主要采用化學法，分別是海因法工藝和氰醇法工藝�；瘜W法工藝主要有兩種，一種是海因法工藝，其產品為固體DL-蛋氨酸，另一種是氰醇法工藝，其產品為DL-蛋氨酸羥基類似物或固體DL-蛋氨酸羥基類似物鈣鹽。

　　蛋氨酸市場是典型的寡頭壟斷市場，行業集中度高。蛋氨酸行業具有規模化和一體化的特點，屬于資金和技術密集型產業，固定資產投資大、項目建設周期較長，另一方面，蛋氨酸生產工藝的復雜性，目前為止只有少數寡頭真正全面掌握了成熟技術，較高的資金壁壘和技術壁壘阻礙其他企業的進入，蛋氨酸行業成為巨人之間的游戲。蛋氨酸主要有贏創、安迪蘇、諾偉司、住友、紫光、希杰、伏爾加、新和成八家生產商。2016 年，全球蛋氨酸產能為164.2 萬噸，前四大公司擁有超過世界90%以上的產能，對于全球供需格局有重要影響，具有很強的定價權。

2016 年世界主要蛋氨酸企業產能（萬噸）

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2016 年世界主要蛋氨酸企業（萬噸）

　　前蛋氨酸生產基地分布在歐洲、北美洲和亞洲。其中歐洲占42.5 萬噸，亞洲（包含中國）66.3 萬噸。按照公開資料推算，到2020 年底，全球蛋氨酸產能預計將達到231.2萬噸。從競爭格局來看，新產能的進入會打破現有行業格局，加劇行業競爭，市場集中度暫時趨于分散，直至新進入者的淘汰或確定優勢，新壟斷格局的誕生。

2020 年前世界主要蛋氨酸新投產能計劃（萬噸）

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2020 年前世界主要蛋氨酸新投產計劃（萬噸）

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蛋氨酸全球產能集中度

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　　目前，蛋氨酸開工率維持在70%左右，并且仍然保持下降趨勢�？傮w來說是因為產能擴張速度大于需求量增速，從2007 年到2016 年，全球蛋氨酸產能年均增速為7%，而需求量年均增速不到6%。

世界蛋氨酸生產情況（萬噸）

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世界蛋氨酸需求量變化（萬噸）

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　　國內禽類、奶牛和水產品養殖對于蛋氨酸需求巨大。1）雞肉是禽類中產量最高的品種，全球雞肉從2008 年8025.3 萬噸增長至2016 年9843 萬噸，2017 年有望達到1 億噸。雞肉市場消費量巨大帶動養殖業對蛋氨酸的需求，近期雖有禽流感影響雞肉消費量，但隨著飲食結構的改變，發展中國家對于雞肉的需求將逐漸增加，雞肉消費量有望持續增長。2）發展中國家是奶制品的巨大潛在市場，中國是重要的消費市場。發展中國家人均奶制品消費量較低，增長空間較大，未來對于奶制品需求量的上升空間主要在發展中國家。隨著對于奶制品需求逐步提高，奶牛養殖業繼續保持穩定增長。3）淡水魚養殖占水產品養殖產量最大。淡水產品產量從2000 年的1758 萬噸增長至2014 年4261 萬噸，漲幅超過250%。魚粉在水產養殖中是重要的飼料，但是隨著全球漁業的枯竭，魚粉的使用開始逐漸被限制，蛋氨酸是良好的可替代品，未來隨著魚粉的使用減少，蛋氨酸有望在水產養殖中占據重要地位。

全球雞肉消費總量（萬噸）

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全球人均奶制品消費量（萬噸）

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全球淡水產品產量（萬噸）

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　　二、蛋氨酸市場對外依存度

　　我國蛋氨酸進口依賴度強。2010 年之前，國內基本不具備蛋氨酸生產能力，需求幾乎全部通過進口滿足，雖然重慶紫光（寧夏紫光前身）、安迪蘇等企業陸續有項目建成，但仍主要依賴進口。2016 年蛋氨酸進口量達到16.75 萬噸，對外界依存度保持在70%左右，國外產商對于蛋氨酸定價權較強，2016 年至今，產品價格持續下跌，也是寡頭企業對于新企業的一種價格打壓，未來蛋氨酸價格仍將承受一定的壓力。

蛋氨酸價格走勢（元/噸）

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蛋氨酸年進口量（噸）

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我國蛋氨酸產量逐漸增加（萬噸）

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中國蛋氨酸需求量（萬噸）

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