2017 年前 6 月商品房銷售面 積同比增長 16%，其中 6 月單月商品房銷售面積同比增長 21%。由于 一二線購買受限，2017年商品房在三四線城市銷售火爆，加上2017年的棚 改貨幣化，庫存繼續去化，6 月庫存下降至 13.18 月。

　　商品房銷售行情好加上庫存低位，新開工繼續增長，房地產新開工前 6 月同比增長 11%，其中 6 月同比增長 14%，住宅新開工前 6 月同比 增長 15%，其中 6 月同比增長 14%。此外，住宅成交土地仍有較高的 溢價率，房地產開發商捂地成本較高，加上資金來源等限制使得房地 產開發商開工、銷售熱情較高。并且2017年以來，營改增、限制地方債等影響了地方收入及基建資金的 來源，使得地方政府更加依賴土地財政收入，供地態度更加積極。

全國住宅成交規劃建筑面積及溢價率

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一線城市住宅成交規劃建筑面積及溢價率

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二線城市住宅成交規劃建筑面積及溢價率

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三線城市住宅成交規劃建筑面積及溢價率

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商品房銷售面積及當月同比

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房地產新開工面積與當月同比

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房地產銷售面積、新開工面積與投資同比

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　　2017年房地產銷 售、投資、新開工的主要變化是從二線向三、四線城市轉移，如住宅 新開工、投資完成額均顯示全國增速超過 40 個大中城市增速。

住宅新開工累計同比

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住宅投資完成額累計同比

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　　2017年前三月三線城市的成交土地規劃建筑面積是 5355 萬平方米，4 月 份住建部和國土部聯合發文，將對土地進行量化考核，針對商品房庫 存周期進行城市分類調控，若商品房庫存在 12 個月以上，則地方政府 供地持平、減少乃至停止，若在 12 個月以下，則增加供地。2017年 4 月 以后三線城市住宅用地供應仍在增加，意味著三線城市的庫存較低。 此外，三線城市的溢價率仍然較高，因此房地產商開工熱情依然很 高，小投資帶動大需求仍然將持續。

一二三線城市住宅用地供應占比

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一二三線城市住宅用地成交占比

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一二三線城市住宅用地供應

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一二三線城市住宅用地成交

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　　2017 年前 6 月基建投資保持高增長，前 6 月同比增速達到 17%。從往年數據看，基建投資主要集中在 二三四季度，并呈現季環比增長態勢，2017年三四季度大概率繼續保持 季環比增長。

基礎設施建設投資及當月同比

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基礎設施建設投資及當季同比

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