國內(nèi)專網(wǎng)通信衍生百億藍(lán)海。目前我國專網(wǎng)通信市場規(guī)模在百億元人民幣級別，全球無線專網(wǎng)通信行業(yè)市場規(guī)模近千億。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國家支持、大型活動舉辦、具有自主知識產(chǎn)權(quán)的 PDT 標(biāo)準(zhǔn)制定等因素的帶動下，我國專網(wǎng)通信市場迎來高速增長期。根據(jù)測算，全球?qū)＞W(wǎng)通信行業(yè)市場規(guī)模約為 700億元左右，隨著國家對專網(wǎng)的持續(xù)投入，專網(wǎng)通信前景廣闊，加之專網(wǎng)通信服務(wù)業(yè)的不低于 25%的高速發(fā)展，2013-2017年，保守估計我國專網(wǎng)通信行業(yè)將保持在 18%以上的速度增長，2017年可達(dá)169.7億元。

　　無線專網(wǎng)通信產(chǎn)業(yè)鏈大致分為上游原材料、設(shè)備制造、下游客戶與應(yīng)用。上游包括電子元器件、五金結(jié)構(gòu)件、常規(guī)通信設(shè)備器件等市場化程度較高的原材料，屬于完全競爭性行業(yè)。中游設(shè)備制造是整個行業(yè)的基礎(chǔ)和核心，主要包括終端和接入基站系統(tǒng)、傳輸層網(wǎng)絡(luò)和控制層與應(yīng)用層的平臺服務(wù)器等。下游客戶可分為工商業(yè)、公用事業(yè)、政府與公共安全。其應(yīng)用包括傳統(tǒng)的集群語音對講與指揮調(diào)度，以及面向不同行業(yè)的工作流定制的業(yè)務(wù)應(yīng)用。從產(chǎn)業(yè)鏈整體來看，中游的設(shè)備制造商較為集中，上游和下游因為原材料的通用性與客戶的地域性等問題，較為分散。而且，隨著物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的成熟和未來大數(shù)據(jù)的發(fā)展，應(yīng)用領(lǐng)域會產(chǎn)生更多的商業(yè)空間，從而拉動整條產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌隹臻g的增長。

專網(wǎng)通信產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

　　PDT未來潛力較大，相關(guān)廠商將會受益。目前，TETRA、P25、DMR、dPMR是全球應(yīng)用最廣泛的四個專網(wǎng)通信標(biāo)準(zhǔn)。此外，PDT 是我國第一次自主研發(fā)的能夠得到行業(yè)市場認(rèn)可的窄帶數(shù)字集群技術(shù)，是我國研發(fā)自主知識產(chǎn)權(quán)的專用無線技術(shù)并形成完整產(chǎn)業(yè)鏈的一次成功嘗試。目前PDT在國內(nèi)處于推廣階段，未來潛力較大。

DMR、TETRA、PDT的對比

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　　PDT 在公安市場中正在加速滲透，預(yù)計在未來 3-5年才是建設(shè)高峰期。PDT 技術(shù)主要應(yīng)用于公安領(lǐng)域，由公安部在 2008 年研究制定。公安部對推動 PDT 下了很大的決心，特意將原公安標(biāo)準(zhǔn)中有關(guān) TETRA 的規(guī)范作廢處理，即使在原PDT 牽頭人馬曉東落馬后，也沒有改變對 PDT 的政策。我國目前也已經(jīng)建設(shè)了大量的 PDT 網(wǎng)絡(luò)，比較有代表性的就是新疆的網(wǎng)絡(luò)，這套網(wǎng)絡(luò)在新疆反恐工作中起到了非常重要的作用。隨著 PDT 技術(shù)的成熟，它將應(yīng)用于除公安市場外的更廣泛的領(lǐng)域，不斷增長的需求是 PDT 進(jìn)一步發(fā)展的契機(jī)，國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)替代國外標(biāo)準(zhǔn)是大勢所趨。

　　專網(wǎng)通信呈現(xiàn)數(shù)字化、寬帶化的變革趨勢。在全球暴恐事件頻發(fā)、政府安保等級提高的大背景下，專網(wǎng)通信行業(yè)“模擬轉(zhuǎn)數(shù)字”的技術(shù)升級、寬窄帶融合成為拉動專網(wǎng)行業(yè)增長的兩大趨勢，行業(yè)未來市場規(guī)模增量可期。“模轉(zhuǎn)數(shù)”，即模擬轉(zhuǎn)數(shù)字，從 1G 的模擬網(wǎng)絡(luò)向 2G 水平的數(shù)字網(wǎng)絡(luò)升級。

　　同時，隨著公共安全形勢越來越復(fù)雜，在安保過程中只靠語音調(diào)度已經(jīng)很難滿足管理需求，高清圖像、視頻等寬帶多媒體業(yè)務(wù)的應(yīng)用越來越廣泛，寬帶化是大勢所趨。而公安等專業(yè)用戶對語音的需求是硬性的，窄帶網(wǎng)絡(luò)超低延遲語音呼叫、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)先級、安全性等特點，是公網(wǎng)所不具備的且難以替代的。因此，在當(dāng)前及未來幾年，窄帶網(wǎng)絡(luò)的核心地位難以動搖，而以寬窄帶融合的形式組網(wǎng)，成為專網(wǎng)行業(yè)寬帶化的普遍共識。

　　模轉(zhuǎn)數(shù)及寬窄帶融合趨勢明確，利好專網(wǎng)領(lǐng)導(dǎo)者。專網(wǎng)行業(yè)集中度較高，摩托羅拉占據(jù)市場 50%的份額，國內(nèi)專網(wǎng)龍頭占據(jù) 7%的市場份額，位列全球第二。近年來發(fā)展勢頭迅猛，陸續(xù)收購了多家德國 TETRA 系統(tǒng)廠商，對摩托羅拉的傳統(tǒng)地位提出了重大挑戰(zhàn)。專網(wǎng)龍頭先發(fā)優(yōu)勢明顯，品牌效應(yīng)突出，多重利好匯聚，未來有望成長為與摩托羅拉等國際巨頭并肩的行業(yè)領(lǐng)袖。

專網(wǎng)龍頭2015Q1-2017Q1季度營業(yè)收入及增速

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