1 、我國(guó)乘用車行業(yè)發(fā)展背景

　　（1）經(jīng)濟(jì)總量持續(xù)快速增長(zhǎng)

　　近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)。2010 年我國(guó)名義 GDP 總量達(dá)到 41.30 萬(wàn)億元，超過(guò)日本成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。在原有以出口主導(dǎo)型拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式放緩的形勢(shì)下，我國(guó)積極調(diào)整國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，持續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各領(lǐng)域各環(huán)節(jié)的改革進(jìn)程，加快培育消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)，著力優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境。2016 年我國(guó)名義 GDP 總量達(dá)到 74.41 萬(wàn)億元，較 2015 年同比增長(zhǎng) 6.70%。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，2016 年我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)增加值 38.42 萬(wàn)億元，占 GDP 總量的比重為 51.63%，較 2015 年提高 1.43 個(gè)百分點(diǎn)；最終消費(fèi)支出自 2015 年以來(lái)，對(duì) GDP 增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率持續(xù)保持 60%以上，最終消費(fèi)已經(jīng)超過(guò)投資和出口，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最主要的推動(dòng)力量。經(jīng)濟(jì)規(guī)模的快速穩(wěn)定增長(zhǎng)為我國(guó)汽車市場(chǎng)創(chuàng)造了良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

　　（2）城鎮(zhèn)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，人均可支配收入增加

　　城鎮(zhèn)化是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，我國(guó)城鎮(zhèn)化率已從2006 年的 44.34%提高至 2016 年的 57.35%，截至 2016 年底，我國(guó)城鎮(zhèn)常住人口已達(dá)7.93 億。伴隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展及城鎮(zhèn)化進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)，我國(guó)年人均可支配收入逐步增加，居民購(gòu)買力不斷增強(qiáng)，推動(dòng)汽車消費(fèi)市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展。2006 年至 2016 年，全國(guó)城鎮(zhèn)居民年人均可支配收入從 11,759 元增長(zhǎng)至 33,616 元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為11.08%；全國(guó)農(nóng)村居民年人均純收入從 3,587 元增長(zhǎng)至 12,363 元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為13.17%。

　　（3）交通網(wǎng)絡(luò)持續(xù)完善

　　我國(guó)交通網(wǎng)絡(luò)規(guī)模不斷擴(kuò)大， 2006年至 2015 年，我國(guó)公路建設(shè)投資額、公路里程數(shù)和高速公路里程數(shù)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別為 11.44%、3.17%和 11.79%。截至 2015 年末，我國(guó)高速公路總里程數(shù)達(dá)到 12.35萬(wàn)公里，位居世界第一位。2016 年，我國(guó)新增高速公路 6,000 多公里，總里程突破 13
萬(wàn)公里。交通設(shè)施的不斷完善拉動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并促進(jìn)了我國(guó)汽車行業(yè)的發(fā)展。

　　（4）社會(huì)融資規(guī)模快速增長(zhǎng)，汽車金融市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊

　　隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)社會(huì)融資需求也快速增長(zhǎng)。截至 2016 年末，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模存量已達(dá) 155.99 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 12.92%。我國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)的發(fā)展更為迅速，全國(guó)消費(fèi)信貸余額從 2006 年的 2.40 萬(wàn)億元增長(zhǎng)到 2015 年的 18.95 萬(wàn)億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 25.81%。我國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，體現(xiàn)了汽車金融市場(chǎng)廣闊的發(fā)展空間。

　　2 、我國(guó)乘用車行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)

　　（1）我國(guó)乘用車銷量持續(xù)上升，但仍存在較大的市場(chǎng)空間

　　乘用車是汽車市場(chǎng)的重要構(gòu)成部分。近年來(lái)，我國(guó)乘用車市場(chǎng)總體規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。2016 年，我國(guó)乘用車銷量同比增長(zhǎng) 15.28%，達(dá)到 2,437.69 萬(wàn)輛，2006 年至 2016 年乘用車銷量的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為 16.76%。自 2009年以來(lái)，我國(guó)乘用車銷量已連續(xù)八年蟬聯(lián)世界第一。

　　盡管我國(guó)乘用車市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大，但乘用車千人保有量還處于相對(duì)較低的水平。2014 年，我國(guó)汽車千人保有量為 102 輛，而同期全球乘用車千人保有量達(dá) 180 輛。盡管我國(guó)已成為全球最大的乘用車消費(fèi)市場(chǎng)，但車輛的千人保有量距離世界平均水平還有很大差距，我國(guó)的乘用車市場(chǎng)還有較大的增長(zhǎng)空間。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，居民收入水平將進(jìn)一步提升，乘用車千人保有量規(guī)模也將進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　（2）我國(guó)各區(qū)域乘用車市場(chǎng)發(fā)展不平衡，二線、三線及以下城市有望成為主要乘用車市場(chǎng)

　　由于我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，不同區(qū)域乘用車市場(chǎng)發(fā)展呈現(xiàn)不同特征。其中，因一線城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，居民消費(fèi)水平較高，乘用車市場(chǎng)起步較早，汽車保有量相對(duì)較高，目前已進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展階段；另一方面，隨著一線城市紛紛出臺(tái)汽車限購(gòu)限行政策，導(dǎo)致趨于飽和的一線城市汽車銷量增長(zhǎng)愈加受到抑制。對(duì)于二線、三線及以下城市，因城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較低，乘用車市場(chǎng)起步較晚，目前正處于快速增長(zhǎng)的發(fā)展階段。隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，二、三線及以下城市交通環(huán)境逐步改善、居民收入逐步提高，中國(guó)乘用車市場(chǎng)的重心開(kāi)始加速向該區(qū)域轉(zhuǎn)移。

　　（3）中國(guó)品牌乘用車銷量首次超過(guò)千萬(wàn)輛，市場(chǎng)占有率逐年提高

　　我國(guó)乘用車市場(chǎng)主要包括中國(guó)品牌和合資品牌， 2016年，中國(guó)品牌乘用車銷量為 1,052.86 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 20.50%，占我國(guó)乘用車銷量市場(chǎng)份額達(dá) 43.19%，比上年同期提升 2 個(gè)百分點(diǎn)；合資品牌銷量總計(jì)為 1,384.83 萬(wàn)輛，市場(chǎng)份額為 56.81%。

　　受經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、居民消費(fèi)能力等因素的影響，中國(guó)品牌乘用車更加適合我國(guó)二、三線及以下城市居民的購(gòu)車需求，隨著一線城市乘用車市場(chǎng)增速放緩，二、三線及以下城市乘用車市場(chǎng)成為未來(lái)乘用車市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ�中�?guó)品牌乘用車作為該市場(chǎng)的主力，將顯著受益于該市場(chǎng)的快速發(fā)展。

　　（4）汽車保有量的提升推動(dòng)二手車的交易，我國(guó)二手車市場(chǎng)潛力巨大

　　隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)和汽車保有量的迅速提升，我國(guó)二手車市場(chǎng)進(jìn)入快速發(fā)展通道。2016 年，我國(guó)二手車市場(chǎng)累計(jì)交易量為 1,039.07萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 10.34%。但我國(guó)二手車市場(chǎng)仍處于較為初級(jí)的發(fā)展階段，存在巨大的發(fā)展?jié)摿ΑｋS著汽車保有量的提升、車輛更換周期的縮短及政策環(huán)境的不斷完善，我國(guó)二手車市場(chǎng)將持續(xù)快速發(fā)展。

　　3、我國(guó)乘用車金融市場(chǎng)

　　（1）我國(guó)乘用車金融市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

　　汽車金融可分為廣義汽車金融和狹義汽車金融。廣義汽車金融指在汽車的生產(chǎn)、流通、購(gòu)買與消費(fèi)環(huán)節(jié)中融通資金的金融活動(dòng)。狹義汽車金融通常指汽車銷售過(guò)程中對(duì)汽車經(jīng)銷商或者消費(fèi)者所提供的融資及其他金融服務(wù)，可以分為汽車消費(fèi)金融和汽車批發(fā)金融。汽車消費(fèi)金融主要包括對(duì)終端客戶的消費(fèi)信貸、融資租賃等；汽車批發(fā)金融主要包括對(duì)汽車經(jīng)銷商采購(gòu)車輛貸款、零配件貸款、展示廳建設(shè)貸款以及維修設(shè)備貸款等。

　　乘用車是汽車市場(chǎng)的重要構(gòu)成部分。我國(guó)乘用車金融市場(chǎng)服務(wù)于我國(guó)乘用車市場(chǎng)，為其提供乘用車消費(fèi)金融服務(wù)及批發(fā)金融服務(wù)。其中，乘用車消費(fèi)金融業(yè)務(wù)主要通過(guò)汽車貸款、信用卡分期及融資租賃的方式為乘用車消費(fèi)者提供購(gòu)車融資服務(wù)，并從消費(fèi)者支付的利息或租金當(dāng)中獲取收入；乘用車批發(fā)金融業(yè)務(wù)主要為汽車經(jīng)銷商提供采購(gòu)車輛貸款、零配件貸款、展示廳建設(shè)貸款以及維修設(shè)備貸款等。

　　2014 年我國(guó)汽車金融市場(chǎng)規(guī)模超過(guò) 7,000 億元，2015 年我國(guó)汽車金融整體市場(chǎng)規(guī)模約為 8,000 至 9,000 億元，隨著汽車銷量及汽車金融滲透率的不斷提高，汽車金融市場(chǎng)存在巨大的發(fā)展空間。盡管考慮到我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩可能導(dǎo)致乘用車金融市場(chǎng)的規(guī)模增速亦有所放緩，但隨著居民消費(fèi)水平的提升、年輕化消費(fèi)群體占比的不斷提高、個(gè)人信用征信體系以及相關(guān)法規(guī)政策體系的建立和完善等，我國(guó)乘用車金融市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)。

　　（2）乘用車消費(fèi)金融市場(chǎng)

　　乘用車消費(fèi)金融指乘用車銷售過(guò)程中對(duì)消費(fèi)者所提供的融資及其他金融服務(wù)，包括乘用車消費(fèi)信貸和融資租賃。其中，乘用車消費(fèi)信貸是指由商業(yè)銀行、汽車金融公司等貸款提供者向消費(fèi)者發(fā)放的用于購(gòu)買乘用車的貸款，主要包括乘用車消費(fèi)貸款產(chǎn)品和信用卡分期產(chǎn)品。得益于汽車金融在產(chǎn)品豐富度、服務(wù)水平、產(chǎn)品布局、審批效率及風(fēng)控能力等方面的綜合優(yōu)勢(shì)，我國(guó)乘用車消費(fèi)金融市場(chǎng)汽車金融滲透率持續(xù)提升。2015年我國(guó)汽車金融貸款車輛292.60萬(wàn)輛，比上年末增加 67.07 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 29.74%，占 2015 年我國(guó)汽車銷量的 11.90%，同比增長(zhǎng) 2.30 個(gè)百分點(diǎn)。

　　隨著我國(guó)二手車交易規(guī)模的擴(kuò)大及居民對(duì)二手車接受程度的提升，我國(guó)二手車消費(fèi)金融市場(chǎng)亦快速發(fā)展。2016 年 3 月，中國(guó)人民銀行與中國(guó)銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于加大對(duì)新消費(fèi)領(lǐng)域金融支持的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“《指導(dǎo)意見(jiàn)》”），將二手車貸款的首付比例要求從 50%降低至 30%，大大增強(qiáng)了二手車貸款產(chǎn)品對(duì)于購(gòu)車客戶的吸引力。

　　（3）乘用車批發(fā)金融市場(chǎng)

　　乘用車批發(fā)金融是指在汽車銷售過(guò)程中對(duì)汽車經(jīng)銷商所提供的融資及其他金融服務(wù)，主要包括對(duì)汽車經(jīng)銷商提供采購(gòu)車輛貸款、零配件貸款、展示廳建設(shè)貸款以及維修設(shè)備貸款等。其中，采購(gòu)車輛貸款是經(jīng)銷商貸款業(yè)務(wù)的主要構(gòu)成部分。隨著乘用車市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)及汽車經(jīng)銷行業(yè)的持續(xù)擴(kuò)張，我國(guó)乘用車采購(gòu)車輛貸款規(guī)模亦快速增長(zhǎng)，并將隨著乘用車市場(chǎng)的發(fā)展及汽車經(jīng)銷商融資需求的進(jìn)一步增加，而繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　汽車經(jīng)銷商采購(gòu)車輛主要通過(guò)向商業(yè)銀行和汽車金融貸款。其中，汽車金融通過(guò)與汽車經(jīng)銷商簽訂循環(huán)借款協(xié)議的方式向其提供采購(gòu)車輛貸款，在循環(huán)借款額度內(nèi)，汽車經(jīng)銷商根據(jù)實(shí)際資金使用情況支付利息。

　　由于在經(jīng)銷商采購(gòu)車輛貸款模式方面具備靈活性，汽車金融的經(jīng)銷商采購(gòu)車輛貸款規(guī)模不斷增長(zhǎng)。2015 年汽車金融全年累計(jì)發(fā)放的經(jīng)銷商批發(fā)貸款對(duì)應(yīng)車輛 365.20 萬(wàn)輛，比上年末增加 17.88 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 5.15%，占 2015 年我國(guó)汽車產(chǎn)量的 14.90%。

　　考慮到經(jīng)銷商采購(gòu)車輛貸款規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)、汽車金融與汽車經(jīng)銷商之間的密切關(guān)系及整車廠商對(duì)于汽車經(jīng)銷商支持力度的增強(qiáng)等，汽車金融的經(jīng)銷商采購(gòu)車輛貸款規(guī)模將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。

　　4、我國(guó)乘用車金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)

　　（1）汽車金融滲透率持續(xù)提升

　　“先儲(chǔ)蓄后消費(fèi)”是我國(guó)居民傳統(tǒng)的消費(fèi)習(xí)慣，與歐美國(guó)家比較，我國(guó)居民對(duì)于貸款購(gòu)車方式的接受程度還處于較低水平。隨著消費(fèi)群體的年輕化，80 后、90 后逐漸進(jìn)入汽車消費(fèi)的高峰，他們的消費(fèi)觀念和生活理念更容易接受新生事物，更易接受貸款購(gòu)車方式，將進(jìn)一步促進(jìn)汽車消費(fèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展。隨著居民消費(fèi)觀念的持續(xù)轉(zhuǎn)變，我國(guó)汽車金融滲透率將持續(xù)提升。

　　（2）汽車金融在汽車金融市場(chǎng)的份額進(jìn)一步增長(zhǎng)

　　隨著融資成本的下降，汽車金融的產(chǎn)品定價(jià)將更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，由于汽車金融產(chǎn)品在資質(zhì)要求、首付比例、貸款期限、還款方式及利率設(shè)置等方面更為靈活，且審批速度更快，服務(wù)更為專業(yè)化，隨著產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)，汽車金融的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力將進(jìn)一步提升。

　　（3）二手車金融業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)

　　由于二手車貸款單筆貸款金額小、操作成本高、車輛風(fēng)險(xiǎn)較高、二手車鑒定評(píng)估體系不夠健全等，長(zhǎng)期以來(lái)，汽車金融的二手車金融業(yè)務(wù)占比較小。目前，部分汽車金融已在二手車消費(fèi)金融領(lǐng)域積極布局，二手車金融產(chǎn)品首付款的降低以及未來(lái)汽車保有量的提高、換車周期的逐漸縮短、二手車鑒定評(píng)估體系的逐步完善等因素將有效促進(jìn)二手車金融市場(chǎng)的快速發(fā)展，該部分汽車金融公司有望率先獲益。

　　（4）汽車消費(fèi)金融產(chǎn)品進(jìn)一步豐富

　　2016 年，《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出鼓勵(lì)汽車金融公司業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新；允許汽車金融公司在向消費(fèi)者提供購(gòu)車貸款（或融資租賃）的同時(shí)，根據(jù)消費(fèi)者意愿提供附屬于所購(gòu)車輛的附加產(chǎn)品融資。隨著我國(guó)汽車消費(fèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展、創(chuàng)新能力的提高、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的積累以及相關(guān)法規(guī)的健全與完善，汽車消費(fèi)金融產(chǎn)品線將不斷豐富，并有望沿汽車產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步向下延伸。汽車消費(fèi)金融各參與主體也將更加注重產(chǎn)品設(shè)計(jì)的市場(chǎng)適應(yīng)性，設(shè)計(jì)出個(gè)性化消費(fèi)金融產(chǎn)品，在貸款利率、貸款期限、首付款比例、擔(dān)保條件等方面更具靈活性，以適應(yīng)不同層次客戶群體的多樣性需求。

　　（5）信用體系進(jìn)一步完善助推汽車金融市場(chǎng)發(fā)展

　　近年來(lái)，我國(guó)在信用體系建設(shè)方面取得長(zhǎng)足進(jìn)步，現(xiàn)已建立起社會(huì)信用體系建設(shè)部際聯(lián)席會(huì)議制度以統(tǒng)籌推進(jìn)信用體系建設(shè)，并建成了全國(guó)集中統(tǒng)一的金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)等。 “到 2020 年，社會(huì)信用基礎(chǔ)性法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)體系基本建立，以信用信息資源共享為基礎(chǔ)的覆蓋全社會(huì)的征信系統(tǒng)基本建成，信用監(jiān)管體制基本健全，信用服務(wù)市場(chǎng)體系比較完善，守信激勵(lì)和失信懲戒機(jī)制全面發(fā)揮作用。政務(wù)誠(chéng)信、商務(wù)誠(chéng)信、社會(huì)誠(chéng)信和司法公信建設(shè)取得明顯進(jìn)展，市場(chǎng)和社會(huì)滿意度大幅提高。全社會(huì)誠(chéng)信意識(shí)普遍增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展信用環(huán)境明顯改善，經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序顯著好轉(zhuǎn)”。未來(lái)我國(guó)征信體系建設(shè)將進(jìn)一步完善，為汽車金融市場(chǎng)的發(fā)展提供良好的條件。

　　5、行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)

　　（1）乘用車消費(fèi)金融市場(chǎng)

　　我國(guó)乘用車消費(fèi)金融市場(chǎng)的參與者包括商業(yè)銀行、汽車金融公司、融資租賃公司和小額貸款公司等。

　　①商業(yè)銀行

　　商業(yè)銀行是中國(guó)汽車消費(fèi)金融市場(chǎng)的最早參與者，其廣泛布局于全國(guó)一線、二線、三線及以下城市，主要提供汽車消費(fèi)貸款和信用卡分期產(chǎn)品。

　　商業(yè)銀行的汽車消費(fèi)貸款產(chǎn)品，通常具有利率較低、涵蓋車型范圍較廣等特點(diǎn)，但商業(yè)銀行汽車消費(fèi)貸款資質(zhì)要求較高、申請(qǐng)手續(xù)比較繁雜、審核時(shí)間較長(zhǎng)。
信用卡分期是商業(yè)銀行以信用卡為載體向個(gè)人客戶提供的中短期融資服務(wù)，并收取占貸款總額一定比例的手續(xù)費(fèi)。與商業(yè)銀行提供的傳統(tǒng)汽車消費(fèi)貸款相比，客戶信用卡分期購(gòu)車的成本略高，但資質(zhì)要求低、審批速度相對(duì)較快，具有一定的吸引力。近年來(lái)，各商業(yè)銀行大力發(fā)展信用卡分期購(gòu)車業(yè)務(wù)，信用卡分期購(gòu)車已成為商業(yè)銀行零售汽車貸款的重要產(chǎn)品。

　　②汽車金融公司

　　汽車金融公司提供的主要產(chǎn)品為汽車消費(fèi)貸款。該產(chǎn)品在資質(zhì)要求、首付比例、貸款期限、還款方式及利率設(shè)置等方面較商業(yè)銀行信貸產(chǎn)品更為靈活，且審批速度更快，逐漸成為汽車消費(fèi)金融市場(chǎng)的主要力量。與商業(yè)銀行和汽車廠商之間的合作關(guān)系相比，汽車金融公司更為了解汽車產(chǎn)業(yè)鏈，往往能夠全方位地把握購(gòu)車群體的特點(diǎn)和需求，為其提供多樣性的產(chǎn)品和專業(yè)化的服務(wù)。而且，主機(jī)廠通常會(huì)結(jié)合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，聯(lián)合其授權(quán)經(jīng)銷商及汽車金融公司推出多樣化的貼息購(gòu)車方案，即由主機(jī)廠/銷售公司及其經(jīng)銷商給予零售貸款客戶一定的利息補(bǔ)貼，使零售貸款客戶享受到零利率或低利率的利息優(yōu)惠，在維持產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定性的同時(shí)，降低消費(fèi)者的購(gòu)車成本、促進(jìn)終端消費(fèi)。為提高貼息促銷的可操作性，降低客戶收到主機(jī)廠/銷售公司及其經(jīng)銷商的利息補(bǔ)貼后按約支付至汽車金融公司的風(fēng)險(xiǎn)，貼息促銷時(shí)通常由主機(jī)廠/銷售公司及其經(jīng)銷商直接向汽車金融公司支付貼息。

　　③融資租賃公司

　　融資租賃公司向各行業(yè)客戶提供服務(wù)，通常沒(méi)有特定服務(wù)對(duì)象，服務(wù)覆蓋面較廣。其在汽車金融市場(chǎng)所提供的主要服務(wù)即為汽車融資租賃服務(wù)。

　　④小額貸款公司

　　小額貸款公司主要為購(gòu)車者提供汽車消費(fèi)貸款，產(chǎn)品比較單一，服務(wù)水平亦不均衡，貸款審批周期相對(duì)其他市場(chǎng)參與主體更快。

　　（2）乘用車批發(fā)金融市場(chǎng)

　　我國(guó)乘用車批發(fā)金融市場(chǎng)的主要市場(chǎng)參與者為商業(yè)銀行和汽車金融公司。商業(yè)銀行主要提供經(jīng)銷商采購(gòu)車輛貸款、建店融資及流動(dòng)資金貸款等服務(wù)；汽車金融公司主要提供經(jīng)銷商采購(gòu)車輛貸款、零配件貸款等服務(wù)。其中，采購(gòu)車輛貸款是最重要的組成部分。

　　商業(yè)銀行為經(jīng)銷商提供貸款的價(jià)格依據(jù)主要是央行公布的貸款基準(zhǔn)利率，以及各家商業(yè)銀行根據(jù)經(jīng)銷商的經(jīng)營(yíng)和征信情況而制定的利率浮動(dòng)政策。雖然商業(yè)銀行具有資金成本低、資金來(lái)源穩(wěn)定等優(yōu)勢(shì)，但商業(yè)銀行對(duì)經(jīng)銷商貸款的審批效率較低，操作較為繁瑣。目前，商業(yè)銀行為汽車經(jīng)銷商提供的融資服務(wù)通常為一次性放款，經(jīng)銷商一般在貸款到期時(shí)還款。此外，商業(yè)銀行還為汽車經(jīng)銷商提供票據(jù)融資服務(wù)。

　　汽車金融主要為汽車經(jīng)銷商提供循環(huán)貸款產(chǎn)品，以滿足其采購(gòu)車輛融資的需要，具有審批效率高、放款快速靈活等優(yōu)勢(shì)。相較商業(yè)銀行，汽車金融公司更熟悉汽車產(chǎn)業(yè)鏈，可以根據(jù)經(jīng)銷商的銷售情況對(duì)經(jīng)銷商的運(yùn)營(yíng)能力進(jìn)行評(píng)估，參考主機(jī)廠的業(yè)務(wù)訂單量及經(jīng)銷商的綜合資質(zhì)、擔(dān)保能力給予經(jīng)銷商相匹配的授信額度，并在支持銷售的同時(shí)及時(shí)有效的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　（3）我國(guó)汽車金融公司發(fā)展概況

　　2003 年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)頒布《汽車金融公司管理辦法》以及《汽車金融公司管理辦法實(shí)施細(xì)則》，正式允許在我國(guó)境內(nèi)設(shè)立汽車金融公司，標(biāo)志著我國(guó)在汽車金融機(jī)構(gòu)的管理和規(guī)范方面跨出了實(shí)質(zhì)性的一步。2004 年 8 月，我國(guó)首家汽車金融公司成立。2008年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)頒布實(shí)施新版《汽車金融公司管理辦法》，在汽車金融公司經(jīng)營(yíng)范圍上增加了發(fā)行金融債券、同業(yè)拆借及融資租賃（售后回租除外）等業(yè)務(wù)，以幫助汽車金融公司解決業(yè)務(wù)發(fā)展中面臨的融資渠道和業(yè)務(wù)范圍狹窄問(wèn)題，為汽車金融公司的持續(xù)健康發(fā)展創(chuàng)造了有利條件，進(jìn)而推動(dòng)了我國(guó)汽車金融市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。截至 2016 年底，我國(guó)經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)投入運(yùn)營(yíng)的汽車金融公司共計(jì) 25 家。

　　自國(guó)內(nèi)首家汽車金融公司成立以來(lái)，汽車金融公司快速發(fā)展，資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，貸款余額也持續(xù)增長(zhǎng)。截至 2015 年 12月 31 日，我國(guó)汽車金融公司期末總資產(chǎn)規(guī)模為 4,190.06 億元，同比增長(zhǎng) 23.12%；期末貸款余額為 3,910.68 億元，同比增長(zhǎng) 22.04%。隨著汽車金融行業(yè)的不斷發(fā)展及汽車金融公司競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)增強(qiáng)，汽車金融公司的盈利水平也在不斷提升，2015 年，我國(guó)已投入運(yùn)營(yíng)的 24 家汽車金融公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 74.01 億元。

單位：億元

　　從風(fēng)險(xiǎn)控制角度看，我國(guó)汽車金融公司的資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制能力優(yōu)于金融行業(yè)整體水平。2015 年，汽車金融公司整體不良貸款余額為 21.22 億元，行業(yè)平均不良貸款率為 0.54%，優(yōu)于同期商業(yè)銀行平均不良貸款率 1.67%。

2013-2015年汽車金融公司及商業(yè)銀行資產(chǎn)管理及風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)對(duì)比

　　從銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋情況來(lái)看，隨著乘用車市場(chǎng)由一線城市向二線、三線及以下城市轉(zhuǎn)移，為進(jìn)一步貼近消費(fèi)市場(chǎng)、更好地把握市場(chǎng)動(dòng)向、消費(fèi)需求及趨勢(shì)并搶占更多的市場(chǎng)份額，加速建設(shè)銷售網(wǎng)絡(luò)并將主要業(yè)務(wù)覆蓋范圍由一線城市向二線、三線及以下城市市場(chǎng)下沉已成為各汽車廠商布局市場(chǎng)的重要措施。由于汽車金融公司的主要業(yè)務(wù)模式即是向汽車經(jīng)銷商提供經(jīng)銷商貸款方便其采購(gòu)車輛及零配件，并通過(guò)和合作商合作開(kāi)拓零售貸款的銷售渠道，因此，隨著中國(guó)乘用車銷售網(wǎng)絡(luò)向二線、三線及以下城市下沉，汽車金融公司也加大了對(duì)二線、三線及以下城市汽車金融市場(chǎng)的開(kāi)拓力度。