1、庫存回落至低點，進口車向上趨勢明確

　　庫存回落至 14H1水平，豪華車向上

　　歷經 2011-2014 年進口量高峰后，15 年行業庫存高企，進口量與上牌量供需雙降，由此進入長達 7 個季度的去庫存階段。15、16 兩年上牌量合計高出進口量 10 萬輛，行業深度去庫存。16 年底庫存深度僅為 3.44 月，回落至 14 年上半年水準，庫存基本出清。進口車市場 16 年下半年起持續回暖，進口量以及交付給經銷商的銷量均保持正增速，17 年 1 月進口量同比增長 23%，17 年增長無虞。

15 、16 年上牌量持續高于進口量

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庫存基本出清回落至 14H1庫存深度

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16 年下半年起進口車量明顯回升

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16 年下半年起進口車銷量回暖趨勢明

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　　2、業務新引擎：平行進口打造總對總新模式

　　平行進口渠道便捷，價格優勢明顯 ，銷售渠道下沉貼近終端需求

　　平行進口是指國內的汽車貿易商直接到海外市場進行購買汽車并引入國內銷售。由于進口渠道與國內授權的經銷商進貨渠道相“平行”，因此稱為平行進口。由于平行進口省去總經銷商、大區經銷商等中間流通環節，渠道成本低廉，且定價不受廠商限制，平行進口車價格相比中規車通常便宜 10%-20%，價格優勢明顯。相比傳統進口，平行進口銷售渠道更加下沉，能滿足消費者個性多元的消費需求，在多方面優勢顯著。

平行進口中間流通環節少，渠道成本低

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平行進口相比傳統進口方式多方面優勢顯

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　　政策支持引導發展，平行進口車量逆市增長。

　　自 2015 年 1 月開展上海自貿區平行進口汽車試點以來，后續跟進出臺多項政策放寬平行進口汽車準入限制，支持引導平行進口快速發展。13-16 年平行進口車量保持快速增長，即使在 15 年進口車市場大幅下滑 24.2%的背景下仍保持增長 4.29%的強勁態勢；同時平行進口普及率逐漸提升，16 年平行進口量達到 13.28 萬輛，占比達到 12.8%，預計 17 年平行進口占比將進一步提升到 15%。

2016年平行進口車量逆市增長

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平行進口量占總進口量比例逐漸上升

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