1 ）在電子顯示技術中，偏光片的作用無可替代

　　偏光片的全稱偏振光片，液晶顯示器的成像必須依靠偏振光，所有的液晶都有前后兩片偏振光片緊貼在液晶玻璃，組成總厚道 1mm左右的液晶片。如果少了任何一張偏光片，液晶片都不能顯示圖像。偏光片是液晶顯示器重要材料之一，是將聚乙烯醇（PVA）拉伸膜和醋酸纖維素膜（TAC）經多次復合、拉伸、涂布等工藝制成的一種復合材料，可實現液晶顯示高亮度、高對比度特性。偏光片約占 TFT-LCD面板成本的 10%左右。由于其生產技術匯集了高分子材料、微電子、光電子、薄膜、高純化學及計算機控制等多種技術，因此，偏光片具有較高的技術含量。

　　TFT 面板用偏光片的主要光學膜包括：TAC 膜(支撐層)、PVA 膜(偏光層)、AG 膜(防眩層)、LR/AR(低反射/不反射層)、PSA(粘著層)、保護層、WVDLC 光學補償膜，在生產偏光片所需的各膜層中，TAC 膜和 PVA膜是最主要的膜層，分別占到偏光片原材料成本的 54%和 17%。各種膜層的技術壁壘很高，進入很困難。

典型偏光片結構

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偏光片成本占比

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　　2 ）偏光片及市場格局分析

　　據統計數據，2014 年，全球偏光片需求達到 3.97 億平方米，2015 偏光片市場規模約為 4.4 億平方米，預計 2016 年全球偏光片需求將達到 5 億平方米，市場規模接近 120 億美元。全球偏光片需求穩定增長。中國作為全球第一大電子信息產業制造國和消費國，對全球偏光片的需求增長貢獻最大。至 2018 年，中國偏光片需求量將超過 1.45 億平方米，市場規模將達到 33.6 億美元。

　　中國巨大的市場前景，吸引了國外偏光片巨頭紛紛來中國建廠投資，以滿足中國本土市場需求。2015 年 5 月韓國三星 SDI 宣布在無錫建設 8 代規格的偏光片工廠，計劃投資 2000 多億韓元，年產能約 3000萬-4000 萬平方米；同時，LG 化學擴建南京偏光廠、奇美材料在昆山設立偏光片廠；中國本土企業中，東旭光電將與住友化學合資在無錫建廠，盛波光電、三利譜等也將陸續擴充偏光片產能。

中國偏光片需求量

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中國偏光片市場規模

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全球偏光片需求

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國內偏光片需求占全球比例

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　　與國內巨大的偏光片市場需求形成反差的，是中國較低水平的偏光片生產能力。由于偏光片技術壁壘高，目前中國乃至全球的偏光片市場呈現被日本、韓國壟斷的態勢。日本主要是日東電工、住友化學、三立化工；韓國的 LG 化學、三星 SDI。臺灣地區的力特光電、奇美材料等廠商也有涉足。雖然在深圳的盛波光電、三利譜本土廠商投產了國內最先進的幅寬為 1490mm TFT-LCD 用偏光片生產線，年產能為 880萬平方米，但是與國外主要偏光片廠商相比仍然差距較大（日東電工1.76 億平方米/年，住友化學 1.33 億平方米/年，LG 化學 1.52 億平方米/年），不能實現規模經濟，無法成為主流供應商。從戰略意義上講，盛波光電的偏光片國產化完善了中國大陸液晶面板產業鏈。但從某種程度上看，偏光片企業都有點給上游“打工”的意味。據分析，由于關鍵上游材料被國外壟斷，偏光片生產企業，尤其是產能較小的大陸企業議價能力十分有限，而行業的超額利潤大多被上游材料廠商攫取。

2016 年全球偏光片產能比例（不含在建項目）

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　　2 ）TAC膜及市場格局分析

　　TAC（三醋酸纖維素，Triacetyl Cellulose）膜是 TFT-LCD 偏光片的主要材料，而后者廣泛應用于電腦屏幕、電視屏幕、及手機等移動電子設備。隨著移動電子設備的持續增長，全球 TFT-LCD 偏光片的需求也逐步增加。

　　TAC 膜作為 TFT-LCD 偏光片的原材料，約占成本的 50%，且每平方米 TFT-LCD 偏光片消耗 2 平方米 TAC 薄膜（1 片偏光片需 2 張 TAC膜），根據全球及中國偏光片的需求量，可估算出 2014 年全球及中國TAC 膜的需求量分別為 10 億平方米和 1.47 億平方米；預計至 2018 年，全球及中國 TAC 膜的需求量將分別達到約 13 億平方米和 3.6 億平方米。

全球 TAC 膜需求量估算

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中國 TAC 膜需求量估算

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全球 TAC 膜市場容量估算

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中國 TAC 膜市場容量估算

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　　從 TAC 膜的需求增速來看，國內需求增速遠超世界水平，而國內70%-80%的市場被日韓企業壟斷。與 PVA 膜類似，中國的 TAC 膜市場主要被日本企業壟斷。其中，日本 Fujifilm（富士寫真）為全球 TAC薄膜龍頭，擁有雄厚的 TAC 膜技術積累，共擁有 17 條生產線，年產能達為 8.2 億平方米，占全球產能的 55％以上。日本 Konica Minolta（柯尼卡•美能達）TAC 膜產能達到 3 億平方米，占全世界產能的 20%以上。兩家日企合計占據全球 TAC 產能的 75%。德國、臺灣廠商包括國內的樂凱也在做 TAC 膜，但出貨量很少。

TAC 膜產能占有率

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