LED 下游照明 市場 巨大。LED 產業鏈主要包括上游的芯片，中游的封裝及下游的應用。2015 年，中國 LED 市場規模為 3967 億元，其中芯片 130 億元，封裝 642 億元，應用 3195 億元。可以看到，產業鏈中下游應用占比最高達 81%，且占比不斷提升，增速最快。下游應用分為通用照明、景觀照明、汽車照明、信號及指示、背光應用、顯示屏等多個領域。其中通用照明占比從 2009 年的 13%增長到 2015 年的 45%，增速迅猛。LED 行業屬于典型的下游推動上游，未來照明應用將推動整個 LED 行業的蓬勃發展。

國內 LED 市場規模將突破 4000億元

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國內LED應用中照明占比超 64%

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　　從耗電量上看，LED 燈功率最小最節能。目前市場上的照明燈主要分為白熾燈、節能燈和 LED 燈。從發光性能上看，白熾燈是通過鎢絲的熱效應發光。節能燈通過加熱燈絲發射電子碰撞氬原子和汞原子發射出紫外線，然后紫外線激發熒光粉發光，節能燈缺點是存在頻閃，高頻閃的節能燈還會產生電磁輻射，長久使用對眼睛易造成損害。而LED 燈是采用半導體的電子效應發光，是一種低電壓直流恒流源的發光器件，不存在節能燈的頻閃、電磁輻射等問題。經過成本計算，同樣亮度同樣的照明時間下，在 LED 燈上投入的費用只有節能燈的 47%、白熾燈的 14%，從數據看出 LED 燈性價比最高。

LED 燈性價比最高

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LED 燈十大優勢

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LED 照明滲透率 逐步提升 。國內 LED 照明滲透率從 2015 年的 31%增加到 2016 年的 36%，未來仍將繼續提升，據報道，到 2020 年末 LED 照明滲透率會達到 60%。

LED 燈光效不斷提升是必然趨勢 ， 芯片技術提升是其關鍵。LED 燈最大的優點是高光效和節能。在過去13年中，常用的LED燈光效值從2003年的20(lm/w)提升到2016年的 170(lm/W)，將近 8 倍的增長，技術的突破速度驚人。提升 LED 光效的方法主要包括：提高外延片量子效率、提高封裝的取光效率以及使用高性能熒光粉等。其中電能光能的轉換效率是影響 LED 光效的最核心因素，封裝技術和熒光粉是在此基礎上再提升光效。

我國 LED 光效不斷提升

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CREE 白光 LED不斷刷新世界最高光效紀錄

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LED 燈具價格不斷下降是發展趨勢。目前降低其成本的方法有兩種，一是通過規模化生產降低單個成本價格，二是提升技術水平降成本。其中提升技術水平的方法可從降低外延芯片成本、改善封裝技術、降低燈具其它結構成本三個方面改進。

我國 LED燈泡價格下降競爭力逐年提升

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LED 燈具降成本方法多樣

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LED 芯片是 LED 照明燈具的心臟。LED 芯片是 PN 結，其主要功能是把電能轉化為光能，是 LED 燈的核心部件。當有電流通過時，電子就會被推向 P 區，在 P 區里電子跟空穴復合，復合產生的能量以光子的形式發出。

LED 芯片分類方法多樣，按用途分為大功率、小功率兩種；按形狀分為方片、圓片兩種；按顏色分為紅色、綠色、藍色三種。

LED 芯片制作流程分為兩大部分 。首先在襯低上制作氮化鎵（GaN）基的外延片，這個過程主要是在金屬有機化學氣相沉積外延爐（MOCVD）中完成的。常用的襯底主要有藍寶石、碳化硅和硅襯底。MOCVD 是利用氣相反應物（前驅物）及Ⅲ族的有機金屬和Ⅴ族的 NH3 在襯底表面進行反應，將所需的產物沉積在襯底表面。接下來是對 LED 的 PN 結的兩個電極進行加工，包括清洗、蒸鍍、黃光、化學蝕刻、熔合、研磨；然后對 LED 毛片進行劃片、測試和分選，最終得到所需的 LED 芯片。

LED 燈結構圖

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LED 芯片結構圖

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LED 芯片制造工藝流程

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LED 芯片的14個重要參數

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　　“海茲定律” 引國內拼殺價格，而國外提升技術。“海茲定律”指每 10 年 LED 價格會下降為最初的 1/10，輸出流明則增加 20 倍。歐美日韓以技術進步來遵循海茲定律，中國習慣性以降低成本來達到目標，自2014年Cree宣布303lm/W的技術發布之后，歐美日韓企業就很少發聲，中國仍在以犧牲利潤、性能和壽命燈非理性殺價競爭來“堅守”海茲定律，2015 年陷入了產能過剩的陷阱。

　　產能過剩后深度洗牌，行業逐漸回暖。2015年LED行業由于產能過剩引發價格大戰，芯片價格下跌近 30%，跌勢一直持續到 2016 年一季度。在此期間，許多小企業相繼退出市場，行業集中度得到提升。二季度開始，LED 芯片價格逐步回暖。上游大廠商開始提價，臺灣晶元部分芯片價格上浮 15%，三安光電部分產品漲價 10%；下游封裝企業木林森，國星光電對顯示屏用 RGB 提價 5%。

　　回暖有兩個主要原因，第一由于“十三五規劃”不再將 LED 行業列入培植行業，補貼取消使很多芯片廠商無意購買新設備，上游 LED 芯片產能擴張得到一定抑制。第二，和國內企業不同的是，晶元光電、三星電子、Cree 等企業選擇性減產，也緩解了 LED 產業供需失調的現狀和價格下跌的壓力。

國內 LED芯片市場規模 CAGR達35%

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　　國內芯片市場快速發展 ，國內市場在全球份額會不斷提升。從 2008 年到 2015 年，國內 LED 芯片市場規模實現了年復合 35%的快速增長，2015 年實現了 130 億產值，同比增長 8.3%，其中大陸企業 LED 芯片產值 108 億元，臺灣廠商在大陸芯片產值22 億元。從全球看，LED 芯片市場分為三大陣營，第一陣營以日本、歐美廠商為代表，第二陣營以韓國和中國臺灣廠商為代表的，第三陣營以中國大陸廠商為代表。目前這種局面正在發生變化，中國大陸廠商正在不斷侵蝕第二陣營的市場。未來陣營格局將會發生深刻變化。