計算機行業前三季度行業整體毛利率達 27.26%，較去年同期增長 2.7 個百分點。行業毛 利率中位數為 40.6%，凈利率中位數 8.97%，相較 15 年同期均有所增長，顯示行業通過 業務優化以及管理提升推動整體盈利能力上升。管理費用率在三項費用中提升較快，我們 分析主要是人力投入增加及研發投入加大所致。

毛利率持續提升

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毛利率與凈利率中位數情況（%）

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費用率同步上升(%)

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　　隨著未來的政府財政政 策加碼，預計企業回款情況將有所改善。

應收賬款占收入比重

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　　2016 年下半年外延并購出現大幅回落，將拉低明年行業整體增速

　　2016 年下半年計算機行業外延并購數目和金額分別從上半年 的 100 個、447 億元大幅回落至 45 個、165 億元。參考當前外延并購審核完成時間（一 般 10 個月左右）， 明年全年計算機行業利潤增速受新增并表減少影響預計將會明顯放緩。

2016 年下半年計算機行業并購出現大幅回落（截止 11.28）

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